ธนาคารกลางมาเลเซีย (Bank Negara Malaysia) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายข้ามคืน (Overnight Policy Rate: OPR) ไว้ที่ 2.75% โดยระบุว่าระดับดังกล่าวสอดคล้องกับเสถียรภาพด้านราคาและการเติบโตเศรษฐกิจอย่างยั่งยืน เศรษฐกิจมาเลเซียขยายตัว 5.7% ในช่วงครึ่งแรกของปี (H1) และผู้กำหนดนโยบายคาดว่าเศรษฐกิจจะเติบโตราว 5% ในปีนี้ จากแรงหนุนการส่งออกที่ดีขึ้นและอุปสงค์ในประเทศที่ยังแข็งแกร่ง อีกทั้งการค้าเกี่ยวกับเทคโนโลยี การท่องเที่ยว และการลงทุน ถูกยกเป็นปัจจัยขับเคลื่อนเพิ่มเติม
เงินเฟ้อยังอยู่ในกรอบควบคุม โดยเงินเฟ้อทั่วไปและเงินเฟ้อพื้นฐานเฉลี่ยที่ 1.8% และ 2.0% ในช่วง 7 เดือนแรกของปี ขณะที่การส่งผ่านต้นทุนจากปัจจัยภายนอกที่ปรับสูงขึ้นถูกมองว่ายังจำกัด คณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ระบุความเสี่ยงจากสถานการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลาง ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่อยู่ในระดับสูง และภาวะการเงินโลกที่ตึงตัวขึ้น พร้อมย้ำว่าจะคงนโยบายไว้เพื่อเฝ้าติดตามแรงกดดันเงินเฟ้อและอุปสงค์ในประเทศ
กลยุทธ์การซื้อขายอัตราดอกเบี้ยและสกุลเงิน
เราเชื่อว่านักเทรดอนุพันธ์ควรมุ่งเน้นไปที่สัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย (Interest Rate Swaps: IRS) ที่อ้างอิงสกุลริงกิต เนื่องจากธนาคารกลางมาเลเซียคงอัตรานโยบายไว้ที่ 2.75% ท่ามกลางการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ทรงตัวราว 5% และเมื่อเงินเฟ้อในประเทศยึดเหนี่ยวอยู่แถว 2% อัตราสวอประยะสั้นมีแนวโน้มเคลื่อนไหวในกรอบ (range-bound) ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เราแนะนำการวางสถานะเพื่อคาดการณ์เส้นอัตราผลตอบแทนแบบแบน (flat yield curve) โดยรับอัตราคงที่ (receive fixed) ในช่วงอายุตราสาร 2 ปีถึง 5 ปี เพื่อเก็บเกี่ยวผลตอบแทนที่ค่อนข้างสม่ำเสมอ
ค่าเงินริงกิตมาเลเซียแสดงความแข็งแกร่งอย่างโดดเด่น โดยล่าสุดเคลื่อนไหวใกล้กรอบ 4.15 ถึง 4.30 ต่อดอลลาร์สหรัฐ จากแรงหนุนการส่งออกที่แข็งแกร่งและการค้าเกี่ยวกับเทคโนโลยี ด้วยการเติบโต 5.7% ในครึ่งปีแรก เราแนะนำการใช้ MYR call options หรือสัญญา forward เพื่อใช้ประโยชน์จากโอกาสการแข็งค่าของสกุลเงิน กลยุทธ์นี้ช่วยให้นักเทรดสามารถเกาะกระแสส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ยังทรงตัว ขณะที่ธนาคารกลางฝั่งตะวันตกเดินหน้าวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายการเงิน
คำแนะนำการป้องกันความเสี่ยงสินค้าโภคภัณฑ์และความผันผวน
เมื่อผู้กำหนดนโยบายชี้ว่าราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงและความตึงเครียดในตะวันออกกลางเป็นความเสี่ยงสำคัญ อนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์จึงควรได้รับความสนใจทันที สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันปาล์มดิบ (Crude Palm Oil Futures) ซึ่งเป็นเกณฑ์อ้างอิงของมาเลเซีย ล่าสุดซื้อขายใกล้ระดับ 3,900 ริงกิตต่อตันเมตริก และมีกรอบการซื้อขายที่คึกคัก เราแนะนำการใช้กลยุทธ์ option collars บนอนุพันธ์สินค้าเกษตรและพลังงาน เพื่อปกป้องพอร์ตจากแรงกระแทกด้านอุปทานที่อาจเกิดขึ้นฉับพลัน
ท่ามกลางแนวโน้มภาวะการเงินโลกที่ตึงตัว การเทรดความผันผวนในออปชัน FX ของตลาดเกิดใหม่สามารถเป็นกันชนด้านความเสี่ยงที่สำคัญ แนวโน้มในอดีตชี้ว่า การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรโลกอาจกระตุ้นเงินทุนไหลออกช่วงสั้น ๆ และกดดันสินทรัพย์ท้องถิ่นชั่วคราว แม้ปัจจัยพื้นฐานภายในประเทศยังแข็งแกร่ง เราแนะนำการซื้อ Ringgit put options อายุสั้น เพื่อป้องกันความเสี่ยงอย่างคุ้มต้นทุนจากความผันผวนที่เกิดจากปัจจัยภายนอกในช่วงเดือนข้างหน้า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
