ดัชนี ISM Services Prices Paid ของสหรัฐฯ ปรับขึ้นสู่ระดับ 72.6 ในเดือนสิงหาคม จาก 70.3 ในการรายงานครั้งก่อนหน้า การขยับขึ้นดังกล่าวสะท้อนแรงกดดันด้านราคาที่เพิ่มเร็วขึ้น ซึ่งถูกรายงานโดยผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อในภาคบริการตลอดทั้งเดือน
ที่ระดับ 72.6 ดัชนียังคงอยู่สูงกว่าระดับ 50 ซึ่งเป็นเส้นแบ่งระหว่างการขยายตัวกับการหดตัวอย่างมาก บ่งชี้ว่าโมเมนตัมเงินเฟ้อในต้นทุนปัจจัยนำเข้าสำหรับภาคบริการยังเดินหน้าต่อเนื่อง ตัวเลขก่อนหน้าที่ 70.3 ก็สื่อถึงภาวะราคาที่อยู่ในระดับสูงแล้ว และการเพิ่มขึ้นในเดือนสิงหาคมชี้ว่าแรงกดดันดังกล่าวทวีความรุนแรงขึ้นอีก
นัยต่อตลาดและนโยบายการเงิน
การพุ่งขึ้นอย่างฉับพลันของดัชนี ISM Services Prices Paid สู่ 72.6 ในเดือนสิงหาคม แสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อในภาคบริการกำลังเร่งตัวแรงกว่าที่คาดอย่างมาก การปรับขึ้นแบบเซอร์ไพรส์จาก 70.3 สะท้อนว่าอุปสงค์ผู้บริโภคยังยืดหยุ่นกว่าที่คาด และภาคธุรกิจยังคงผลักภาระต้นทุนที่สูงไปยังผู้บริโภค เราเชื่อว่าตัวเลขที่ร้อนแรงนี้จะกดดันให้ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ต้องคงดอกเบี้ย “สูงนาน” ซึ่งอาจเปลี่ยนมุมมองของตลาดในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้าอย่างมีนัยสำคัญ
สำหรับผู้ซื้อขายอนุพันธ์ตราสารหนี้ เราคาดว่าจะเห็นแรงขายรุนแรงในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุสั้น เนื่องจากตลาดจะลดการคาดการณ์การปรับลดดอกเบี้ยลงอย่างรวดเร็ว ในอดีตเมื่อดัชนีนี้ไต่ขึ้นเหนือระดับ 70 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นมักพุ่งขึ้นเร็ว คล้ายช่วงเงินเฟ้อพุ่งในปี 2022 ที่ยีลด์ปรับขึ้นกว่า 50 เบสซิสพอยต์ภายในหนึ่งเดือน เราแนะนำกลยุทธ์เปิดสถานะขายในสัญญาฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 2 ปี เพื่อใช้ประโยชน์จากยีลด์ที่มีแนวโน้มปรับขึ้น
ผลกระทบต่อตลาดหุ้น ความผันผวน และค่าเงิน
ในตลาดอนุพันธ์หุ้น เงินเฟ้อภาคบริการที่ “เหนียว” มักสร้างแรงกดดันขาลงต่อหุ้นเทคโนโลยีที่มีระดับมูลค่าสูง เราเสนอให้ซื้อพุทออปชันระยะสั้นบน S&P 500 หรือ Nasdaq 100 เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการปรับฐานของตลาดหุ้นในวงกว้าง นอกจากนี้ เราคาดว่าความผันผวนของตลาดจะขยายตัว ทำให้การถือครองคอลออปชันบน VIX เป็นทางเลือกที่น่าสนใจเพื่อรับประโยชน์จากความผันผวนที่เพิ่มขึ้น
สุดท้าย เราคาดว่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ จากการที่นักลงทุนทั่วโลกเข้าซื้อสินทรัพย์ดอลลาร์เพื่อไล่ตามอัตราผลตอบแทนสหรัฐที่สูงขึ้น ผู้ซื้อขายควรพิจารณาออปชันค่าเงิน โดยเฉพาะการซื้อคอลออปชันดอลลาร์สหรัฐเทียบกับยูโรหรือเยนญี่ปุ่น ความแตกต่างด้านทิศทางนโยบายการเงินนี้มีแนวโน้มหนุนให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ปรับขึ้นต่อเนื่องตลอดช่วงที่เหลือของเดือนกันยายน
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
