อัตราเงินเฟ้อเบื้องต้นดัชนีราคาผู้บริโภคแบบปรับให้สอดคล้องกันของยูโรโซน (HICP) เดือนสิงหาคมออกมาที่ 3.3% เมื่อเทียบรายปี สอดคล้องกับคาดการณ์ และเพิ่มขึ้นจาก 2.9% ก่อนหน้า ขณะที่เมื่อเทียบรายเดือนเพิ่มขึ้น 0.4% เร่งตัวจาก 0.2% ในการอ่านครั้งก่อน
ส่วน HICP พื้นฐาน (Core HICP) ซึ่งไม่รวมอาหาร พลังงาน แอลกอฮอล์ และยาสูบ ชะลอลงสู่ 2.4% เมื่อเทียบรายปี จาก 2.5% และต่ำกว่าคาดการณ์ เมื่อเทียบรายเดือน ราคาพื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.2% หลังทรงตัวในเดือนกรกฎาคม ด้านตลาดเงิน EUR/USD อ่อนลง 0.2% มาอยู่บริเวณ 1.1595 ณ เวลารายงาน
นัยต่อทิศทางนโยบายการเงินยูโรโซนและตลาด FX
เรามองว่าผู้เทรดอนุพันธ์ควรเตรียมรับมือความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในคู่เงินที่อ้างอิงยูโร เนื่องจาก “เงินเฟ้อทั่วไป” ที่เร่งขึ้นสวนทางกับ “เงินเฟ้อพื้นฐาน” ที่ชะลอลง ทำให้การตัดสินใจครั้งถัดไปของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซับซ้อนขึ้น แม้เงินเฟ้อทั่วไปขยับขึ้นสู่ 3.3% แต่ Core HICP ที่ลดลงสู่ 2.4% สะท้อนว่าแรงกดดันด้านราคาที่เป็นฐานจริงกำลังคลี่คลาย ภาพที่สับสนนี้กดดันยูโรต่อเนื่อง โดย EUR/USD อ่อนลงเข้าใกล้โซน 1.1595 แม้เพิ่งมีการเผยแพร่ข้อมูล
เพื่อใช้ประโยชน์จากแนวโน้มดังกล่าว เราแนะนำให้โฟกัสออปชัน Put บน EUR/USD ระยะสั้นถึงกลาง เพื่อป้องกันความเสี่ยงขาลงเพิ่มเติมของยูโร ในอดีตเมื่อเงินเฟ้อพื้นฐานลดลงแต่เงินเฟ้อทั่วไปเพิ่มขึ้นจากองค์ประกอบผันผวนอย่างพลังงาน ธนาคารกลางมักให้น้ำหนักกับสัญญาณการชะลอของเงินเฟ้อพื้นฐานมากกว่า ซึ่งเปิดทางต่อการลดดอกเบี้ยเพิ่มเติม ขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายเพื่อรับมือสัญญาณเศรษฐกิจที่ยังคง “เหนียว” ช่องว่างนโยบาย (policy gap) นี้มีแนวโน้มหนุนให้ยูโรอ่อนค่าต่อเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ
โอกาสในตลาดอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยและอนุพันธ์ดัชนีหุ้น
ในตลาดอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย เราควรวางพอร์ตเพื่อรับการปรับลดของผลตอบแทนในสัญญาฟิวเจอร์ส Euribor เนื่องจากเงินเฟ้อพื้นฐานลดลงมาอยู่ที่ 2.4% เข้าใกล้เป้าหมายอย่างเป็นทางการของ ECB ที่ 2.0% นักลงทุนจึงมีแนวโน้มปรับ “โอกาสการลดดอกเบี้ย” ให้สูงขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า แนวโน้มนี้สอดคล้องกับวัฏจักรการผ่อนคลายที่ผ่านมา ซึ่งการชะลอตัวของเงินเฟ้อพื้นฐานมักเป็นสัญญาณไฟเขียวสำคัญให้ธนาคารกลางลดต้นทุนการกู้ยืม
สำหรับผู้เทรดที่มองหากลยุทธ์แบบไม่เน้นทิศทาง (non-directional) เราเห็นโอกาสเด่นในกลยุทธ์ซื้อสแตรดเดิล (straddle) บนออปชันดัชนี Euro Stoxx 50 ความไม่แน่นอนจากราคาพลังงานที่ปรับขึ้นจนดันเงินเฟ้อทั่วไปไปที่ 3.3% ผนวกกับอุปสงค์ผู้บริโภคที่ชะลอ มีแนวโน้มกระตุ้นความผันผวนรุนแรงในหุ้นยุโรป การวางกลยุทธ์เล่นความผันผวนตั้งแต่ตอนนี้จะช่วยให้เรามีโอกาสทำกำไรจากการเคลื่อนไหวฉับพลันของตลาดได้ ไม่ว่าตลาดจะไปทางใดในท้ายที่สุด
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
