อัตราว่างงานของยูโรโซนเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 6.4% ในเดือนกรกฎาคม สูงกว่าระดับ 6.3% ที่ตลาดคาดการณ์ไว้ สะท้อนภาพตลาดแรงงานของกลุ่มประเทศที่ใช้สกุลเงินยูโรอ่อนแอกว่าที่ประเมินเล็กน้อย
รายงานครั้งนี้เปรียบเทียบตัวเลขจริงที่ 6.4% กับประมาณการฉันทามติที่ 6.3% ซึ่งต่างกัน 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์ โดยไม่มีการเปิดเผยรายละเอียดแยกย่อยเพิ่มเติมหรือการปรับปรุงย้อนหลังควบคู่ไปกับตัวเลขพาดหัวดังกล่าว
แนวโน้มตลาดแรงงานและนัยต่อการกำหนดนโยบายของ ECB
เมื่ออัตราว่างงานยูโรโซนในเดือนกรกฎาคม “ทรงอยู่” ที่ 6.4% อย่างเหนือความคาดหมาย แทนที่จะลดลงสู่ 6.3% ตามที่คาด เรามองว่าเป็นสัญญาณชัดเจนของการชะลอตัวในตลาดแรงงาน การขยับขึ้นที่ไม่คาดคิดนี้บ่งชี้ว่าแรงกดดันทางเศรษฐกิจกำลังก่อตัว ซึ่งจะมีอิทธิพลอย่างมากต่อการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในระยะถัดไป ในฐานะผู้เทรดอนุพันธ์ เราจำเป็นต้องปรับกลยุทธ์อย่างรวดเร็ว เพื่อเตรียมรับมือกับแนวโน้มธนาคารกลางที่มีท่าทีผ่อนคลายมากขึ้น (dovish) ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
กลยุทธ์การเทรดอนุพันธ์ท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงของเศรษฐกิจ
เราแนะนำให้จับตาอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะการเปิดสถานะ Long ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า Euribor ในอดีต เมื่ออัตราว่างงานยูโรโซนออกมาสูงกว่าคาด ECB มักเร่งเดินหน้าลดดอกเบี้ยเพื่อพยุงเศรษฐกิจ ซึ่งหนุนมูลค่าของสัญญาอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเหล่านี้ ข้อมูลตลาดล่าสุดชี้ว่า “ความน่าจะเป็นโดยนัย” (implied probability) ของการลดดอกเบี้ยในเดือนกันยายนพุ่งเกิน 80% แล้ว ทำให้สัญญา Futures เดือนธันวาคมเป็นเป้าหมายที่น่าสนใจ
สำหรับตลาดออปชันค่าเงิน ควรวางสถานะรับยูโรที่อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ การผสมกันของเงินเฟ้อที่เย็นลงและอัตราว่างงานที่เพิ่มขึ้นน่าจะกดดันให้ยูโรอ่อนค่า เนื่องจากส่วนต่างผลตอบแทน (yield differentials) เปลี่ยนไปเป็นบวกต่อฝั่งดอลลาร์ การซื้อออปชัน Put คู่เงิน EUR/USD ที่ราคาใกล้เคียงระดับปัจจุบัน (near-the-money) และมีวันหมดอายุช่วงปลายเดือนกันยายน เป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพในการเกาะกระแสขาลงดังกล่าว
ข้อมูลจากเหตุการณ์ที่ตัวเลขตลาดแรงงาน “พลาดจากคาด” ในลักษณะคล้ายกันตลอดทศวรรษที่ผ่านมา ระบุว่าเซอร์ไพรส์เชิงลบ 0.1% โดยทั่วไปมักกระตุ้นให้ยูโรอ่อนค่าราว 0.5% ถึง 0.8% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ภายในสองสัปดาห์ การเข้าล็อกสถานะอนุพันธ์ตั้งแต่ตอนนี้จะช่วยให้เรานำหน้าตลาด ก่อนที่ผู้เล่นวงกว้างจะสะท้อนความเป็นจริงมหภาคเหล่านี้เข้าไปในราคาอย่างเต็มที่
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
