ราคาทองคำทรงตัวในวันจันทร์ หลังเปิดตลาดอ่อนตัวและหลุดต่ำกว่า 4,400 ดอลลาร์ briefly ในช่วงการซื้อขายเอเชีย ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 19 สิงหาคม โดย XAU/USD อยู่แถว 4,436 ดอลลาร์ ณ เวลาที่รายงาน หลังจากทำจุดสูงสุดที่ 4,697 ดอลลาร์เมื่อสัปดาห์ก่อน แต่โมเมนตัมยังถูกจำกัด เนื่องจากตลาดเอนเอียงไปทางมุมมองว่าเฟดจะคงดอกเบี้ย “สูงนานกว่าที่คาด” (higher for longer) โลหะมีค่าร่วงราว 3.20% เมื่อวันศุกร์ หลังถ้อยแถลงในงาน Jackson Hole Symposium หนุนให้ดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐช่วงอายุสั้นปรับขึ้น ขณะที่เครื่องมือ CME FedWatch ชี้โอกาสโดยนัยของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนอยู่ที่ 61% จากราว 38% ก่อนหน้า ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) อ่อนลงสู่ราว 99.58 จาก 99.72 อย่างไรก็ดี อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นสู่ราว 4.75% สูงสุดนับตั้งแต่มกราคม 2025
ทองคำยังคงบวกประมาณ 10% ในเดือนสิงหาคม โดยได้แรงหนุนจากแผนของกระทรวงการคลังสหรัฐที่จะเพิ่มวงเงินการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวเพื่อพยุงสภาพคล่องเป็น 2 เท่า ด้านอื่น ๆ น้ำมันดิบเวสต์เท็กซัส (WTI) พุ่งราว 3% สู่ประมาณ 85.60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังความตึงเครียดในตะวันออกกลางยกระดับความเสี่ยงเงินเฟ้อ ในเชิงเทคนิค XAU/USD ปรับลงกลับมาต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 200 วันที่ 4,529 ดอลลาร์; RSI เย็นลงสู่ราว 55 และ MACD ลดลงต่ำกว่าเส้นสัญญาณ แนวรับอยู่ที่ SMA 100 วันที่ 4,370 ดอลลาร์ และ SMA 50 วันที่ 4,211 ดอลลาร์ โดยมี 4,000 ดอลลาร์อยู่ถัดลงไป ขณะที่แนวต้านรวมถึง 4,529 และ 4,700 ดอลลาร์ ทั้งนี้ ธนาคารกลางทั่วโลกซื้อทองคำเพิ่ม 1,136 ตัน มูลค่าประมาณ 7 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2022 ซึ่งเป็นสถิติการซื้อรายปีสูงสุดเป็นประวัติการณ์
กลยุทธ์การเทรดในตลาดทองคำที่ผันผวน
เราเชื่อว่านักเทรดอนุพันธ์ควรเตรียมรับความผันผวนที่สูงขึ้นในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและออปชันทองคำ ขณะที่ตลาดกำลังประเมินการเปลี่ยนโทนเป็นเข้มงวด (hawkish) ของเฟด เนื่องจากทองคำหลุดต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 200 วันที่ 4,529 ดอลลาร์ เราแนะนำให้ให้น้ำหนักกับการเปิดสถานะขาย (short) หรือการซื้อพุตออปชัน (put options) โดยตั้งเป้าหมายขาลงใกล้ SMA 100 วันที่ 4,370 ดอลลาร์ ข้อมูลประวัติศาสตร์ของตลาดชี้ว่า เมื่อทองคำหลุดค่าเฉลี่ยระยะยาวสำคัญนี้ในช่วงที่ตลาดคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น มักเผชิญแรงกดดันขาลงเพิ่มเติมราว 3% ถึง 5% ในช่วงสัปดาห์ถัดไป
การบริหารความเสี่ยงท่ามกลางแรงกดดันภูมิรัฐศาสตร์และเงินเฟ้อ
อย่างไรก็ตาม เนื่องจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่พุ่งขึ้นและราคาน้ำมัน WTI ใกล้ 85.60 ดอลลาร์สร้างความเสี่ยงเงินเฟ้อด้านขาขึ้นแบบฉับพลัน เราจำเป็นต้องปกป้องพอร์ตจากการกลับทิศแรง ๆ เพื่อใช้ประโยชน์จากสภาพแวดล้อมที่ไม่แน่นอนสูง เราเสนอให้ใช้กลยุทธ์ออปชันแบบลองสแตรงเกิล (long strangle) ด้วยการซื้อทั้งคอลและพุตที่อยู่นอกเงิน (out-of-the-money) โครงสร้างนี้ช่วยให้สามารถทำกำไรจากการแกว่งตัวรุนแรงได้ไม่ว่าความกลัวด้านภูมิรัฐศาสตร์หรืออัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวดจะเป็นฝ่ายชนะในแรงดึงระหว่างกันของตลาด
เรายังควรติดตามข้อมูลจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) และดัชนี ISM PMI ของสหรัฐที่จะประกาศในเร็ว ๆ นี้อย่างใกล้ชิด เพราะหากข้อมูลเศรษฐกิจออกมาแข็งแกร่ง มีแนวโน้มดันความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนให้สูงกว่า 61% ในปัจจุบัน หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีไต่ขึ้นเหนือระดับ 4.75% ปัจจุบันไปสู่ระดับเชิงจิตวิทยา 5.0% ทองคำมีแนวโน้มเผชิญแรงเทขายทำสภาพคล่อง (liquidation) อย่างหนัก เราแนะนำให้ตั้งคำสั่งตัดขาดทุน (stop-loss) ให้แคบสำหรับทุกสถานะในตลาดสปอตและฟิวเจอร์ส เพื่อหลีกเลี่ยงการติดอยู่ในฝั่งที่เสียเปรียบจากการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจที่มีผลกระทบสูงเหล่านี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
