GBP/USD: ภาพทางเทคนิคและเหตุการณ์สำคัญที่กำลังจะมาถึง

GBP/USD เคลื่อนไหวแถว 1.3600 ในวันพฤหัสบดี ลดลง 0.05% และถูกจำกัดอยู่ในกรอบราว 30 pips โดยยืดการปิดต่ำกว่าจุดสูงสุดของสัปดาห์ซึ่งอยู่ต่ำกว่า 1.3700 เล็กน้อยเป็นวันที่สามติดต่อกัน นับตั้งแต่ปลายเดือนกรกฎาคม คู่เงินปรับขึ้นราว 2.2% จากบริเวณ 1.3300 ขณะที่ในช่วงเวลาเดียวกัน ดัชนีดอลลาร์ (Dollar Index) ร่วงประมาณ 2.3% จากต่ำกว่า 101.50 เล็กน้อยลงมาอยู่เหนือ 99.00 เล็กน้อย ปอนด์ยังยืนสูงกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล (EMA) 50 วันบริเวณ 1.3450 มากกว่า 1 เซนต์ และ EMA 200 วันใกล้ 1.3400 ท่ามกลางค่า Stoch RSI รายวันที่อ่านค่าเหนือ 90 ซึ่งเริ่มหันลง อัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Bank Rate) อยู่ที่ 3.75% เทียบกับกรอบเป้าหมายของสหรัฐที่ 3.50% ถึง 3.75% โดยระดับดังกล่าวแทบไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับช่วงที่ราคาอยู่แถว 1.3300 เงินเฟ้อเดือนกรกฎาคมอยู่ที่ 2.9% ภาคบริการ 3.4% และราคาต้นทุนการผลิตฝั่งปัจจัยนำเข้าลดลง สอดคล้องกับข้อมูลตลาดแรงงานที่อ่อนลง

ความสนใจของตลาดย้ายไปที่เหตุการณ์สหรัฐในวันศุกร์: ประธานเฟดจะกล่าวสุนทรพจน์ที่ Jackson Hole เวลา 14:00 GMT ในรูปแบบการอ่านสคริปต์โดยไม่มีช่วงถาม-ตอบ พร้อมกับการประกาศปรับทบทวนฐานข้อมูลประจำปี (annual benchmark revision) เบื้องต้นของแบบสำรวจการจ้างงานภาคสถานประกอบการ (establishment survey) ดัชนี Chicago PMI กำหนดออกเวลา 13:45 GMT โดยตลาดคาด 57 เทียบกับก่อนหน้าที่ 57.6 ขณะที่ความเชื่อมั่นผู้บริโภคมหาวิทยาลัยมิชิแกน (Michigan sentiment) ฉบับสุดท้ายเดือนสิงหาคมคาดที่ 51 และดัชนีคาดการณ์ (expectations) ที่ 50.6; คาดการณ์เงินเฟ้อ 1 ปีอยู่ที่ 4.3% และ 5 ปีที่ 3.3% ทั้งสองรายการไม่เปลี่ยนจากตัวเลขเบื้องต้น ในสหราชอาณาจักร การตัดสินใจนโยบายครั้งถัดไปคือ 17 กันยายน แต่การไต่สวนรายงานนโยบายการเงิน (Monetary Policy Report hearings) จะมีในวันพฤหัสบดีสัปดาห์หน้า จากนั้นผู้ว่าการธนาคารกลางจะกล่าวสุนทรพจน์เวลา 08:50 GMT วันศุกร์ ก่อนข้อมูลการจ้างงาน (payrolls) เดือนสิงหาคม หลังครั้งก่อนออกมา -23K และอัตราว่างงาน 4.1% ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (real-rate differentials) ถูกประเมินไว้ราว 62bp โดยยีลด์พันธบัตรรัฐบาลอังกฤษ (gilt) ระยะยาวอยู่เหนือ 5% และยีลด์ 10 ปีสูงกว่าพันธบัตรสหรัฐ (Treasuries) ราว 35–45bp ขณะเดียวกัน ประเด็นการคลังถูกจับตาไปที่ 28 ตุลาคม เนื่องจากการกู้ยืมภาครัฐใน 4 เดือนแรกสูงกว่าประมาณการทางการอยู่ราว “ไม่กี่พันล้านปอนด์” และเดือนล่าสุดขาดดุลมากกว่าที่คาดอย่างไม่คาดคิด ระดับเทคนิคชี้แนวต้านใกล้ 1.3700 และ 1.3750 โดยมีแนวรับที่ 1.3550 และ 1.3500; หากปิดรายวันต่ำกว่า 1.3500 จะทำให้ EMA 50 วันกลับมาอยู่ในสายตา

การวางสถานะในตลาดอนุพันธ์และมุมมองเชิงแทคติก

เราประเมินว่า GBP/USD ยังคงแกว่งใกล้ 1.3600 แต่ผู้เล่นอนุพันธ์ควรเตรียมรับแรงย่อตัวระยะสั้น เนื่องจาก Stochastic RSI รายวันเริ่ม “ม้วนลง” จากเหนือ 90 ส่งสัญญาณภาวะอ่อนแรงของแรงซื้อ การปรับขึ้นล่าสุดจาก 1.3300 ถูกขับเคลื่อนโดยการอ่อนค่ากว้างของดอลลาร์เป็นหลัก โดยดัชนีดอลลาร์หลุดต่ำกว่า 99.00 มากกว่าจะเป็นแรงหนุนจากปัจจัยพื้นฐานอังกฤษอย่างแท้จริง ในอดีต เมื่ออินดิเคเตอร์โมเมนตัมตึงตัวสูงระดับนี้ โอกาสเกิดการถอยกลับไปหา EMA 50 วันแถว 1.3450 มักมีสูง

เรามองว่าความได้เปรียบด้านยีลด์ “เชิงนามธรรม” ของปอนด์เป็นพรีเมียมความเสี่ยง (risk premium) มากกว่าจะสะท้อนสุขภาพเศรษฐกิจ แม้ยีลด์ gilt อายุ 10 ปีจะยังสูงกว่า 5% และสูงกว่าพันธบัตรสหรัฐราว 40 จุดเบสิส แต่ส่วนต่างนี้สะท้อนความกังวลเชิงลึกต่อหนี้สาธารณะของสหราชอาณาจักรที่กำลังไล่ระดับใกล้ 100% ของ GDP เมื่อทั้งธนาคารกลางอังกฤษและเฟดคงดอกเบี้ยนโยบายไว้ในกรอบ 3.50% ถึง 3.75% การหนุนค่าเงินปอนด์จาก “ส่วนต่างดอกเบี้ยพื้นฐาน” จึงแทบหายไป

บททดสอบสำคัญของฝั่งกระทิงปอนด์จะมาถึงกับงบประมาณการคลังเดือนตุลาคม โดยเฉพาะเมื่อการกู้ยืมภาครัฐอังกฤษได้สูงเกินเป้าหมายทางการไปแล้วในระดับหลายพันล้านปอนด์ เราแนะนำใช้ออปชันเพื่อเฮดจ์ความเปราะบางเชิงโครงสร้างนี้ เนื่องจากสกุลเงินที่ถูกประมูลขึ้นจาก term premium สูงมักอ่อนไหวต่อความผิดหวังด้านการคลัง ผู้เทรดควรพิจารณาซื้อออปชัน Put เดือนตุลาคมของ GBP/USD โดยตั้งเป้าเห็นการหลุดต่ำกว่าระดับ 1.3400

สำหรับช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เราเสนอให้ใช้กลยุทธ์ออปชันแบบเล่นในกรอบ (range-bound) เช่น iron condors ระหว่างแนวรับ 1.3500 และแนวต้าน 1.3700 เหตุการณ์ความเสี่ยงสูงสัปดาห์หน้า รวมถึงการไต่สวนรายงานนโยบายการเงินของสหราชอาณาจักรในวันพฤหัสบดี และข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐ (US payrolls) ในวันศุกร์ จะเพิ่มโอกาสเกิดความผันผวนแบบฉับพลัน หากเห็นการปิดรายวันต่ำกว่า 1.3500 ควรถอนมุมมองเชิงบวกอย่างรวดเร็วและเตรียมรับการปรับลงที่ลึกกว่าเดิม

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets