USD/THB ได้อ่อนตัวลงจากราว 33.90 ในช่วงปลายเดือนก.ค. มาอยู่แถว 32.70 โดยได้แรงหนุนจากดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ระบุว่า ความผันผวนของเงินบาทในช่วงหลังสะท้อนพัฒนาการในตะวันออกกลางและการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังต่อนโยบายเฟดเป็นหลัก ขณะที่ Commerzbank คาดว่าคู่เงินจะเคลื่อนไหวแกว่งตัวเพื่อสะสมแรงในระยะใกล้บริเวณ 32.50–33.00
ธปท. คงอัตราดอกเบี้ยซื้อคืนพันธบัตรระยะ 1 วัน (one-day repurchase rate) ไว้ที่ 1.00% ต่อเนื่องเป็นครั้งที่สาม สอดคล้องกับคาดการณ์ โดยคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) มีมติ 7–0 คงท่าทีผ่อนคลาย พร้อมย้ำว่ายังไม่มีความจำเป็นต้องลดดอกเบี้ยภายใต้เงื่อนไขปัจจุบัน และช่องทางการส่งผ่านนโยบายการเงินเริ่มมีประสิทธิผลลดลง Commerzbank คาดว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะทรงตัวต่อเนื่องตลอดช่วงที่เหลือของปี 2026 และระบุว่าท่าทีดังกล่าวอาจคงอยู่อีกระยะยาว อาจลากยาวไปถึงครึ่งแรกของปี 2027
มุมมองแกว่งตัวในกรอบ และกลยุทธ์เทรดอนุพันธ์
เรามองว่า USD/THB มีแนวโน้มแกว่งตัวในกรอบ 32.50–33.00 ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า หลังปรับลงล่าสุดจาก 33.90 ช่วงปลายเดือนก.ค. มาที่ราว 32.70 โดยแนวโน้มทรงตัวดังกล่าวได้รับแรงหนุนชัดเจนจากการตัดสินใจของ ธปท. ที่คงดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.00% ด้วยมติเอกฉันท์ 7–0 ผู้ลงทุนอนุพันธ์ควรเตรียมรับช่วงตลาดเงียบด้วยการหลีกเลี่ยงการวางเดิมพันแบบ “เบรกกรอบ” ที่รุนแรง
สำหรับผู้ซื้อขายออปชัน แนะนำขายสแตรงเกิลระยะสั้น (short-term strangles) หรือใช้กลยุทธ์ไอรอนคอนดอร์ (iron condors) เพื่อทำกำไรจากความผันผวนต่ำ ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของเงินบาทมักลดลงหลังการเคลื่อนไหวของราคาที่รวดเร็ว ทำให้ “การขายพรีเมียม” เป็นแนวทางที่น่าสนใจในเวลานี้ การกำหนดกรอบด้านบนใกล้ 33.10 และกรอบด้านล่างใกล้ 32.40 จะช่วยให้ผู้ลงทุนมีโอกาสเก็บผลตอบแทนได้อย่างสม่ำเสมอ
ปัจจัยหนุน และยุทธวิธีป้องกันความเสี่ยง
มุมมอง “เป็นกลาง” ของเราได้แรงหนุนจากดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index) ที่อ่อนค่าลง โดยปรับลงต่ำกว่า 100.80 ขณะที่ตลาดโลกปรับตัวเข้ากับความคาดหวังด้านอัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนไป นอกจากนี้ การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของไทยที่ทรงตัวแต่ยังเปราะบาง สะท้อนจากการเติบโตของ GDP ล่าสุดที่ 2.3% ทำให้ผู้กำหนดนโยบายในประเทศมีแนวโน้มคงอัตราดอกเบี้ยไว้เป็นเวลานาน ฉากทัศน์นโยบายการเงินที่เงียบเช่นนี้น่าจะจำกัดความผันผวนของค่าเงินให้อยู่ในระดับต่ำ
สำหรับผู้บริหารสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (forward) แนะนำผู้นำเข้าให้ทยอยล็อกคำสั่งซื้อดอลลาร์สหรัฐ (USD buy) หากอัตราแลกเปลี่ยนขยับกลับขึ้นไปใกล้ระดับ 33.00 ขณะที่ผู้ส่งออกควรป้องกันความเสี่ยงจากสถานะเงินบาทบริเวณแนวรับ 32.50 เพื่อคุ้มครองความเสี่ยงด้านลบที่อาจเกิดขึ้นอย่างฉับพลัน การใช้จุดเข้าที่ชัดเจนดังกล่าวจะช่วยเพิ่มผลตอบแทนโดยรวมในช่วงที่คู่เงินยังเคลื่อนไหวในกรอบจำกัด (range-bound)
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
