USD/JPY เคลื่อนไหวในกรอบแคบต่ำกว่า 160 ในวันพฤหัสบดี โดยซื้อขายแถว 159.30 หลังดอลลาร์สหรัฐพยายามต่อยอดแรงรีบาวด์ของวันพุธไม่สำเร็จ ขณะที่เงินเยนญี่ปุ่นยังอ่อนค่า ปัจจัยอัตราดอกเบี้ยต่ำของญี่ปุ่นและความกังวลด้านการคลังยังคงกดดันค่าเงิน และแม้ตลาดคาดว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) อาจปรับขึ้นดอกเบี้ยเร็วสุดในเดือนกันยายน แต่ยังไม่สามารถสร้างแรงขับเคลื่อนต่อเนื่องได้ คู่เงินถูกจำกัดกรอบระหว่างแนวต้านที่ 160 และแนวรับที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันบริเวณ 158.40 ขณะที่สัญญาณนโยบายจาก BoJ ยังเป็นประเด็นหลักที่ตลาดจับตา นอกจากนี้ ตลาดยังระมัดระวังต่อการทะลุ 160 หลังปลายเดือนกรกฎาคมมีการดำเนินการประสานงานระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐฯ ซึ่งเกิดขึ้นหลังจากค่าเงินพุ่งขึ้นไปแตะระดับสูงสุดในรอบ 40 ปีใกล้ 164
ฝั่งสหรัฐฯ ดัชนีราคา PCE (Personal Consumption Expenditures Price Index) ยังคงสะท้อนว่าเงินเฟ้ออยู่เหนือเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางเพิ่มความเสี่ยงด้านขาขึ้นของเงินเฟ้อ อย่างไรก็ดี เครื่องมือ CME FedWatch ชี้ว่ามีความน่าจะเป็นราว 62% ที่ต้นทุนการกู้ยืมจะถูกคงไว้ในการประชุมเดือนกันยายน โดยตลาดหันไปจับตาวันศุกร์ ซึ่งประธานเฟด เควิน วอร์ช มีกำหนดขึ้นเวทีในงาน Jackson Hole Symposium พร้อมกับการประกาศ CPI กรุงโตเกียว; ขณะเดียวกันกรอบเป้าหมายด้านราคาของ BoJ ยังคงยึดโยงบริเวณ 2% หลังจาก BoJ ถอยห่างจากนโยบายผ่อนคลายพิเศษด้วยการปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม 2024
กลยุทธ์การเทรดแบบแกว่งในกรอบสำหรับ USD/JPY
เราแนะนำให้ผู้เทรดตราสารอนุพันธ์ให้ความสำคัญกับกลยุทธ์แบบแกว่งในกรอบ (range-bound) เนื่องจาก USD/JPY ยังถูกบีบอยู่ระหว่างแนวรับที่ 158.40 และแนวต้านที่ 160 กลยุทธ์ iron condor ระยะสั้นหรือการเล่นตามขอบกรอบอาจมีประสิทธิภาพสูงในช่วงนี้ เพราะทั้งสองฝั่งยังขาดโมเมนตัมที่จะทะลุออกจากช่องแคบดังกล่าว แนวทางที่ระมัดระวังนี้มีความจำเป็น เนื่องจากในอดีตคู่เงินมักไม่สามารถรักษาการเบรกเอาต์อย่างชัดเจนบริเวณระดับเหล่านี้ได้โดยไม่เผชิญแรงต้านกลับอย่างหนัก
การบริหารความเสี่ยงและการเฮดจ์ต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงิน
เราต้องเตรียมรับความเสี่ยงด้านขาลงที่อาจเกิดขึ้นฉับพลัน เพราะรัฐบาลญี่ปุ่นมีประวัติการแทรกแซงตลาดอย่างแข็งกร้าวเมื่อเงินเยนอ่อนค่าทะลุระดับ 160 โดยข้อมูลในอดีตระบุว่า ญี่ปุ่นใช้เงินสูงสุดเป็นประวัติการณ์ 9.8 ล้านล้านเยน (ราว 62,000 ล้านดอลลาร์) ในการแทรกแซงช่วงกลางปี 2024 เพื่อปกป้องค่าเงิน ก่อนจะมีการดำเนินการเพิ่มเติมมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ในช่วงปลายปีเดียวกัน การซื้อ put เพื่อป้องกันความเสี่ยง หรือการตั้ง stop-loss ที่เข้มงวดสำหรับสถานะ Long USD/JPY จึงเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อหลีกเลี่ยงการติดอยู่ฝั่งผิดทางเมื่อเกิดการแข็งค่าของเยนอย่างรวดเร็วที่ถูกขับเคลื่อนโดยภาครัฐ
ขณะเดียวกัน เราควรใช้ฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยเพื่อเฮดจ์ต่อการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังนโยบายการเงินทั้งจากเฟดและ BoJ โดยภาวะเชื่อมั่นตลาดปัจจุบันสะท้อนความไม่แน่นอนสูง เมื่อผู้เล่นตลาดกำหนดราคาโอกาสการเปลี่ยนแปลงดอกเบี้ยที่แตกเป็นสองทาง ท่ามกลางเงินเฟ้อโลกที่ยังเหนียวตัวและราคาพลังงานที่ผันผวน เราจำเป็นต้องติดตามข้อมูลเงินเฟ้อโตเกียวและสุนทรพจน์ของธนาคารกลางอย่างใกล้ชิด เพื่อปรับกลยุทธ์ออปชันอย่างรวดเร็วก่อนที่ความผันผวนใหม่จะเข้าสู่ตลาด
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
