Commerzbank คาดว่าดัชนีสภาพแวดล้อมทางธุรกิจ Ifo ของเยอรมนีจะอ่อนตัวลงเล็กน้อยสู่ 86.0 ในเดือนสิงหาคม จาก 86.6 ในเดือนกรกฎาคม หลังความกังวลรอบใหม่เกี่ยวกับสงครามในอิหร่านและราคาพลังงานที่สูงขึ้นกดดันต่อความเชื่อมั่น โดยตัวเลขเดือนกรกฎาคมอาจได้รับแรงหนุนจากข้อตกลงชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน ซึ่งเคยทำให้ราคาพลังงานร่วงลงแรง ขณะที่ธนาคารคาดว่าผลสำรวจล่าสุดจะสะท้อนมุมมองเชิงคาดการณ์ที่ “ระมัดระวัง/กังขา” มากขึ้น นอกจากนี้ยังชี้ว่าความปั่นป่วนของซัพพลายเชนที่เชื่อมโยงกับระดับน้ำในแม่น้ำที่ต่ำ อาจเป็นอีกปัจจัยถ่วง
นักเศรษฐศาสตร์แยกความแตกต่างระหว่าง “ความคาดหวัง” ที่อ่อนแรงลง กับมุมมองต่อ “สถานการณ์ปัจจุบัน” ที่ทรงตัวมากกว่า โดยองค์ประกอบย่อยด้านสถานการณ์ปัจจุบันโดยรวมแทบไม่ขยับตั้งแต่ความขัดแย้งเริ่มต้น ซึ่งสอดคล้องกับรูปแบบที่เห็นเมื่อปีก่อน และบ่งชี้ว่าความเสียหายต่อการดำเนินงานจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นยังมีจำกัดในระยะนี้ Commerzbank ประเมินว่าในเดือนสิงหาคมการประเมินดังกล่าวน่าจะเปลี่ยนแปลงไม่มาก พร้อมย้ำว่าความไม่แน่นอนของตัวชี้วัด “สถานการณ์ปัจจุบัน” สูงกว่าฝั่ง “ความคาดหวัง”
นัยต่อการซื้อขายจากการอ่อนตัวของดัชนี Ifo และความผันผวนของตลาดพลังงาน
ก่อนการประกาศดัชนี Ifo ของเยอรมนีในสัปดาห์หน้า เราคาดว่าดัชนีจะลดลงจาก 86.6 สู่ 86.0 จากความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์ในอิหร่านที่กลับมากดดันอีกครั้ง และราคาพลังงานที่พุ่งขึ้น การปรับลงที่คาดนี้หมายความว่าเทรดเดอร์อนุพันธ์ควรเตรียมรับแรงกดดันระยะสั้นในเชิงลบต่อ DAX และเงินยูโร ในอดีต การลดลงของความคาดหวังทางธุรกิจในระดับนี้มักนำไปสู่ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในออปชันหุ้นยุโรป ทำให้การถือ Put ระยะสั้นบน DAX เป็นทางเลือกเชิงป้องกันความเสี่ยงที่น่าสนใจ
เมื่อราคาพลังงานดีดกลับแรงหลังช่วงผ่อนคลายสั้น ๆ จากข้อตกลงชั่วคราวสหรัฐฯ-อิหร่าน เราเสนอให้วางสถานะเพื่อรับมือความผันผวนต่อเนื่องของตลาดพลังงาน โดยเบรนท์เริ่มถูกกดดันให้ปรับขึ้นแล้ว และฟิวเจอร์สก๊าซธรรมชาติยุโรป (TTF) อาจพุ่งขึ้นอีกหากความตึงเครียดตะวันออกกลางทวีความรุนแรง เทรดเดอร์อนุพันธ์สามารถใช้ประโยชน์จากสถานการณ์นี้ด้วยการซื้อ Call บนดัชนีที่มีน้ำหนักหุ้นพลังงานสูง หรือเทรดฟิวเจอร์สเบรนท์โดยตรงเพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงจากความอ่อนแอของภาคอุตสาหกรรมในยุโรปในวงกว้าง
ความเสี่ยงด้านซัพพลายเชนและกลยุทธ์บริหารสถานะ
นอกเหนือจากแรงกดดันทางภูมิรัฐศาสตร์ ระดับน้ำต่ำในแม่น้ำไรน์กำลังกลับมาคุกคามการหยุดชะงักของซัพพลายเชนสำคัญของเยอรมนีอีกครั้ง ในช่วงวิกฤตน้ำต่ำที่คล้ายกัน เช่น ปี 2022 เมื่อระดับวัดสำคัญที่คอบ (Kaub) ลดลงสู่ระดับวิกฤตต่ำกว่า 40 เซนติเมตร ต้นทุนขนส่งพุ่งขึ้นและผลผลิตภาคอุตสาหกรรมเยอรมนีได้รับผลกระทบ เทรดเดอร์ควรพิจารณา Short หุ้นกลุ่มโลจิสติกส์และเคมีภัณฑ์ผ่านสัญญาซื้อขายส่วนต่าง (CFDs) หรือ Put Options เนื่องจากเป็นกลุ่มที่เปราะบางต่อคอขวดด้านการขนส่งอย่างมาก
อย่างไรก็ดี เนื่องจากข้อมูลเศรษฐกิจจริงและการประเมินสถานการณ์ธุรกิจปัจจุบันยังแข็งแกร่งเกินคาด เราจำเป็นต้องระวังไม่ให้ Short ตลาดมากเกินไป ความแตกต่างระหว่าง “ความคาดหวังที่แย่ลง” กับ “การดำเนินงานปัจจุบันที่ยังทรงตัว” บ่งชี้ว่าตลาดอาจรีบาวด์แรงได้ หากข้อมูลจริงที่จะประกาศในระยะถัดไปออกมาดีกว่าความคาดหวังที่ถูกปรับลดลง เราแนะนำให้ใช้คำสั่ง Stop-Loss ที่เข้มงวดกับสถานะ Short และพิจารณากลยุทธ์ Long Straddle เพื่อทำกำไรจากการเคลื่อนไหวรุนแรงได้ทั้งสองทิศทาง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
