ราคาทองคำสปอตขยับขึ้นสู่โซน 4,600 ดอลลาร์ หลังกลับมายืนเหนือกรอบ 4,500–4,550 ดอลลาร์ได้อีกครั้ง และทำจุดราว 4,604 ดอลลาร์ในวันศุกร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ 15 พ.ค. ส่งผลให้ทองคำมีแนวโน้มปิดบวกเป็นสัปดาห์ที่ 3 ติดต่อกัน กราฟรายวันสะท้อนการสร้างฐานบริเวณ 4,050–4,100 ดอลลาร์ ก่อนเกิดโครงสร้าง “ยอดสูงขึ้น-ฐานสูงขึ้น” ต่อเนื่อง โดยราคากลับมายืนเหนือ 4,225 ดอลลาร์ ทะลุ 4,390 ดอลลาร์ และเร่งตัวผ่าน 4,500 ดอลลาร์ แนวต้านใกล้สุดอยู่ที่ 4,600–4,605 ดอลลาร์ โดยหากผ่าน 4,605 ดอลลาร์ได้ จะเปิดทางไปที่ 4,635 ดอลลาร์ และถัดไป 4,670–4,720 ดอลลาร์ ขณะที่โซนอัพไซด์ถัดไปอยู่ที่ 4,720–4,770 ดอลลาร์ และมีการอ้างอิงระดับ 4,721.73 ดอลลาร์เป็นระดับประวัติศาสตร์ ด้านแนวรับประเมินไว้ที่ 4,570–4,575 ดอลลาร์ ตามด้วย 4,540–4,550 ดอลลาร์ และ 4,500–4,510 ดอลลาร์ โดยแนวรับลึกลงไปอยู่ที่ 4,450–4,480 ดอลลาร์ และ 4,390–4,400 ดอลลาร์
การปรับขึ้นถูกเชื่อมโยงกับการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ การเปลี่ยนแปลงคาดการณ์นโยบายการเงินสหรัฐ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลง หลังกระทรวงการคลังสหรัฐขยายโครงการซื้อคืนหนี้ระยะยาว (long-duration debt buybacks) โดยดอลลาร์อยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 3 เดือน ณ วันที่ 21 ส.ค. ขณะที่บอนด์ยีลด์อายุ 10 ปีอยู่ราว 4.69% นอกจากนี้ ความกังวลด้านวินัยการคลังและความยั่งยืนของหนี้ ยังถูกระบุเป็นอีกช่องทางหนึ่งที่หนุนดีมานด์ ควบคู่กับความสนใจจากธนาคารกลางและกองทุน ETF รายงานผลสำรวจธนาคารกลางปี 2026 ของสภาทองคำโลก (World Gold Council) ระบุว่า 89% ของผู้จัดการเงินสำรองคาดว่าปริมาณการถือครองทองคำของภาครัฐทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นใน 12 เดือนข้างหน้า และ 45% คาดว่าการถือครองของหน่วยงานตนเองจะเพิ่มขึ้น ขณะที่การถือครองทองคำของกองทุน ETF ในจีนเพิ่มขึ้นราว 5 ตันในเดือนก.ค. และกระแสเงินไหลเข้ายังต่อเนื่องถึงเดือนส.ค. โดยทองคำบวกประมาณ 4.2% ในสัปดาห์ดังกล่าว และกลับมายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันใกล้ 4,500 ดอลลาร์ อย่างไรก็ดี มีการระบุความเสี่ยงจากโอกาสที่ยีลด์ ดอลลาร์ และแนวทางการสื่อสารของเฟดจะกลับทิศ รวมถึงความเป็นไปได้ของการย่อตัว หากราคาอ่อนลงต่ำกว่าแถว 4,450 ดอลลาร์ หรือในเชิงนัยสำคัญมากขึ้น หากหลุด 4,390 ดอลลาร์
Derivative Trading Strategies and Market Structure
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์เตรียมรับมือกับช่วงขาขึ้นที่มีแนวโน้มยืดเยื้อ ขณะที่ทองคำมุ่งเป้าระดับ 4,600 ดอลลาร์ เนื่องจากตลาดสร้างรูปแบบ “ยอดสูงขึ้น-ฐานสูงขึ้น” อย่างชัดเจน กลยุทธ์ควรเน้น “ซื้อเมื่อย่อ” มากกว่าการ “ขายเมื่อดีด” โดยระดับสำคัญที่จับตาคือโซน 4,500–4,550 ดอลลาร์ ซึ่งเปลี่ยนบทบาทจากแนวต้านแข็งแกร่งมาเป็นฐานแนวรับหลัก
สำหรับกลยุทธ์ออปชันและฟิวเจอร์สระยะสั้น แนะนำมองหาจุดเข้าซื้อในจังหวะย่อตื้น ๆ แถว 4,570–4,575 ดอลลาร์ ขณะที่โอกาสซื้อคุณภาพสูงจะอยู่ในกรณีที่ราคาย่อลึกสู่โซน 4,540–4,550 ดอลลาร์ ควรคุมความเสี่ยงอย่างเข้มงวด เพราะหากราคาปิดรายวันต่ำกว่า 4,500 ดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง จะเป็นสัญญาณล้มเหลวของการเบรกเอาต์และเปิดทางให้ปรับฐานลึกลงสู่ 4,450 ดอลลาร์
หากทองคำผ่านแนวกั้นใกล้สุดที่ 4,605 ดอลลาร์ได้สำเร็จ นักเทรดอนุพันธ์ควรตั้งเป้าอัพไซด์ต่อเนื่องที่ 4,635 ดอลลาร์ และ 4,670 ดอลลาร์ ถัดจากนั้น เป้าหมายระยะกลางจะขยายไปสู่โซนแนวต้านประวัติศาสตร์สำคัญระหว่าง 4,720–4,750 ดอลลาร์ การขยายตัวในฝั่งขาขึ้นนี้สอดคล้องกับโครงสร้างตลาดที่เปลี่ยนจากช่วงสะสมกำลัง (accumulation) ไปสู่ช่วงขยายตัวเชิงรุก (active expansion)
Macro Drivers and Institutional Demand
แรงส่งขาขึ้นได้รับแรงหนุนอย่างมากจากดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าและบอนด์ยีลด์ที่ปรับลดลง โดยยีลด์อายุ 10 ปีทรงตัวแถว 4.69% ในวันนี้ นอกจากนี้ยังต้องพิจารณาภาพเศรษฐกิจโดยรวมที่หนี้สาธารณะสหรัฐพุ่งเกิน 35 ล้านล้านดอลลาร์ กระตุ้นความกังวลเชิงลึกต่อความยั่งยืนทางการคลัง ซึ่งสภาพแวดล้อมเช่นนี้มักผลักดันให้นักลงทุนใช้ทองคำเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากการด้อยค่าของสกุลเงิน
ยิ่งไปกว่านั้น แรงหนุนจากสถาบันยังคงทำหน้าที่เป็น “กันชน” ที่แข็งแรงให้กับทองคำ ข้อมูลในอดีตชี้ว่าธนาคารกลางทั่วโลกเข้าซื้อทองคำมากกว่า 1,000 ตันต่อปีอย่างสม่ำเสมอในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ซึ่งเป็นเทรนด์สำคัญที่ยังคงเดินหน้าในปี 2026 โดยเมื่อสภาทองคำโลกรายงานว่า 89% ของผู้จัดการเงินสำรองคาดว่าทุนสำรองทองคำโลกจะเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง เราประเมินว่าฐานรองรับระยะยาวของทองคำยังคงมีความมั่นคงมาก
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
