น้ำมันดิบเบรนท์ได้รับแรงหนุนจากความเสี่ยงด้านอุปทานที่เชื่อมโยงกับช่องแคบฮอร์มุซ และจากสต็อกน้ำมันดีเซลที่ตึงตัว ช่วยพยุงราคาให้อยู่ใกล้ระดับ 94 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล สัญญาดังกล่าวปรับขึ้นเกือบ 20% ในรอบเดือน และยืนสูงกว่าจุดต่ำสุดช่วงต้นเดือนสิงหาคมเกือบ 20% แม้ยังต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนเมษายน ขณะเดียวกัน พลวัตด้านสินค้าคงคลังโดยรวมยังทำให้ปัจจัยพื้นฐานของผลิตภัณฑ์กลั่นตึงตัวมากขึ้น
IEA ระบุว่า สินค้าคงคลังน้ำมันทั่วโลกลดลงต่ำกว่า 7.9 พันล้านบาร์เรล ณ สิ้นเดือนกรกฎาคม ต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 โดยเมื่อการส่งออกของอิหร่านถูกจำกัดอยู่แล้วจากการปิดล้อมทางเรือของสหรัฐฯ การหยุดชะงักเพิ่มเติมใด ๆ ในตะวันออกกลางอาจยิ่งเพิ่มความตึงตัวของตลาด นอกจากนี้ ราคาก๊าซในยุโรปถูกประเมินว่ามีแนวโน้มเอนเอียงขึ้น แม้การสะสมสต็อกจะยังดำเนินต่อไปแต่ในอัตราที่ช้าลง ขณะที่การเบิกสต็อกน้ำมันเพิ่มเติมก่อนเข้าสู่ฤดูทำความร้อนอาจดันราคาผลิตภัณฑ์ให้สูงขึ้นอีก หากอัตราการเดินเครื่องกลั่นในรัสเซียไม่เพิ่มขึ้น
กลยุทธ์การเทรดท่ามกลางโมเมนตัมตลาดขาขึ้น
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์วางพอร์ตเพื่อรับแรงกดดันขาขึ้นของน้ำมันดิบเบรนท์ต่อเนื่อง โดยเน้นการใช้คอลออปชัน (call options) และการถือสถานะซื้อในสัญญาฟิวเจอร์ส (long futures) ด้วยเบรนท์ที่เคลื่อนไหวใกล้ 94 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล—เพิ่มขึ้นเกือบ 20% จากจุดต่ำสุดช่วงต้นเดือนสิงหาคม—โมเมนตัมของตลาดชัดเจนว่าเป็นขาขึ้น ข้อมูลพลังงานล่าสุดของเดือนสิงหาคม 2026 ยังชี้ให้เห็นการลดลงรายสัปดาห์อย่างต่อเนื่องของสต็อกน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์ ซึ่งสนับสนุนแนวโน้มขาขึ้นระยะสั้นนี้
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์รอบช่องแคบฮอร์มุซทำให้ต้องเตรียมรับความเสี่ยงช็อกด้านอุปทานแบบฉับพลันที่อาจดันราคาระเบิดขึ้นข้ามคืน ในอดีต การคุกคามต่อเส้นทางขนส่งสำคัญนี้ซึ่งรองรับการขนส่งน้ำมันราวหนึ่งในห้าของการบริโภคน้ำมันรายวันทั่วโลก มักทำให้เกิดพรีเมียมราคาทันทีระดับสองหลัก นักเทรดควรใช้คอลออปชันเบรนท์แบบนอกเงิน (out-of-the-money) เป็นเครื่องมือเฮดจ์ต้นทุนคุ้มค่าเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการหยุดชะงักแบบฉับพลันในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
โอกาสในผลิตภัณฑ์กลั่นและการบริหารความเสี่ยงของตลาด
เรายังมองเห็นโอกาสเด่นในกลยุทธ์ซื้อสเปรดแคร็ก (crack spreads) ของกลุ่มมิดเดิลดิสทิลเลต โดยเฉพาะอนุพันธ์ดีเซลและฮีตติ้งออยล์ สต็อกดีเซลทั่วโลกอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบหลายปี ขณะที่กำลังเข้าสู่ฤดูใบไม้ร่วงและฤดูหนาวซึ่งเป็นช่วงความต้องการทำความร้อนสูง หากอัตราการเดินเครื่องกลั่นในภูมิภาคสำคัญอย่างรัสเซียยังถูกจำกัด ราคาผลิตภัณฑ์กลั่นเหล่านี้มีแนวโน้มพุ่งแรงเร็วกว่าน้ำมันดิบเอง
ปริมาณสำรองน้ำมันทั่วโลกเพิ่งลดลงต่ำกว่า 7.9 พันล้านบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดที่เห็นในรอบกว่าหนึ่งปี ข้อมูลในอดีตสะท้อนว่า เมื่อสินค้าคงคลังลดลงต่ำระดับนี้ ราคาน้ำมันเบรนท์จะอ่อนไหวอย่างมากแม้ต่อการหยุดชะงักของอุปทานเพียงเล็กน้อย เราแนะนำให้คุมขนาดสถานะ (position sizes) ให้อนุรักษ์นิยมเพื่อรองรับความผันผวนของราคาในระหว่างทาง โดยยังคงมีอคติชัดเจนไปทางฝั่งขาขึ้น
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
