ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของรัสเซียปรับลดลง 2.5% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนกรกฎาคม เทียบกับการลดลง 0.1% ในครั้งก่อนหน้า การเคลื่อนไหวดังกล่าวสะท้อนการปรับตัวลงที่รุนแรงขึ้นของราคาที่ผู้ผลิตภายในประเทศได้รับตลอดทั้งเดือน
เงินเฟ้อภาคอุตสาหกรรมและนัยต่อแนวนโยบายการเงิน
การร่วงลงแรงของดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เดือนกรกฎาคมของรัสเซียสู่ระดับ -2.5% บ่งชี้ว่าเงินเฟ้อภาคอุตสาหกรรมกำลังชะลอตัวเร็วกว่าคาดอย่างมาก เรามองว่าการปรับลดลงอย่างฉับพลันจาก -0.1% ในเดือนก่อนหน้า สะท้อนว่านโยบายการเงินที่ตึงตัวเชิงรุกเริ่มกดอุปสงค์ในระดับโรงงานได้ในที่สุด สำหรับผู้เทรดตราสารอนุพันธ์ การเปลี่ยนผ่านสู่ภาวะเงินฝืดในฝั่งผู้ผลิตอย่างกะทันหันนี้เปิดโอกาสเชิงแท็กติกในตลาดค่าเงินและอัตราดอกเบี้ยทันที
โอกาสการเทรดท่ามกลางแนวโน้มเงินฝืด
ในอดีต การปรับลดลงแรงของราคาผู้ผลิตมักเกิดขึ้นก่อนการชะลอตัวของเงินเฟ้อผู้บริโภค ซึ่งเคยทรงตัวเหนือ 8.5% ในช่วงก่อนหน้าและกดดันให้ธนาคารกลางต้องคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงที่ 18% เมื่อราคาภาคโรงงานปรับตัวลงแรง เราคาดว่า ธนาคารกลางรัสเซียจะเผชิญแรงกดดันเพิ่มขึ้นให้ผ่อนคลายนโยบายการเงินที่เข้มงวดในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ผู้เทรดควรติดตามอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลรัสเซีย (OFZ) อย่างใกล้ชิด ซึ่งมีแนวโน้มปรับลดลงเมื่อตลาดเริ่มสะท้อนการคาดการณ์การปรับลดดอกเบี้ยในอนาคต
เราขอแนะนำให้ผู้เทรดตราสารอนุพันธ์พิจารณาซื้อสวอปอัตราดอกเบี้ยรูเบิล หรือคอลออปชันบนฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาล เพื่อใช้ประโยชน์จากมุมมองอัตราดอกเบี้ยที่กำลังเปลี่ยนไป นอกจากนี้ เนื่องจากภาคอุตสาหกรรมของรัสเซียเชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์อย่างสูง ตัวเลขเงินฝืดที่รุนแรงนี้ชี้ว่าผู้เทรดควรทำเฮดจ์เพื่อรับมือความเสี่ยงด้านอ่อนตัวในตราสารอนุพันธ์น้ำมันดิบอูราลส์ การวางสถานะเพื่อรับความเป็นไปได้ของการ “เปลี่ยนทิศ” นโยบายของธนาคารกลางในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าอาจสร้างผลตอบแทนได้อย่างมีนัยสำคัญ เมื่อภาพรวมตลาดปรับตัวรับความประหลาดใจด้านเงินฝืดครั้งนี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
