เงินปอนด์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ในวันพุธ หลังจากกระทรวงการคลังสหรัฐ (US Treasury) ขยับเข้ามาหนุนสภาพคล่องผ่านการซื้อคืนพันธบัตรอายุยาว ภายหลังช่วงการซื้อขายก่อนหน้าที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปี แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 โดย GBP/USD ซื้อขายที่ 1.3610 หลังขึ้นไปแตะ 1.3630 ซึ่งเป็นระดับแข็งค่าสุดนับตั้งแต่ 11 พฤษภาคม การประกาศของ Treasury ช่วยดึงอัตราผลตอบแทนให้ลดลงและกดดันค่าเงินดอลลาร์ โดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index) ลดลง 0.84% อยู่ที่ 98.80 ใกล้ระดับที่เห็นครั้งล่าสุดช่วงปลายเดือนพฤษภาคม
อัตราผลตอบแทนฝั่งปลายยาวถูกกดดันให้ปรับขึ้นจากคาดการณ์เงินเฟ้อที่ออกมาสูงกว่าคาด ซึ่งเชื่อมโยงกับราคาน้ำมันที่อยู่ระดับสูง และความขัดแย้งสหรัฐ–อิหร่านที่ยังไม่คลี่คลาย ตลาดยังวางสถานะรอการเปิดเผยรายงานการประชุมล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) หลังการตัดสินใจครั้งก่อนมีกรรมการไม่เห็นด้วย 3 ราย ฝั่งสหราชอาณาจักร ตัวเลขเงินเฟ้อเดือนก.ค.ออกมาคละกัน: CPI ทั่วไปเพิ่มจาก 2.6% เป็น 2.9% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่ CPI พื้นฐานทรงตัวที่ 2.6% เทียบกับคาดการณ์ 2.5% ตลาดเงินสะท้อนความน่าจะเป็น 80% ที่ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะคงดอกเบี้ย และโอกาส 20% ของการขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในการประชุมวันที่ 17 กันยายน ตามข้อมูลจาก Prime Terminal
กลยุทธ์สำหรับ GBP/USD และการเทรดอนุพันธ์
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์ป้องกันความเสี่ยงฝั่ง Long ในเงินปอนด์อย่างระมัดระวังด้วยออปชัน Put ระยะสั้น ขณะที่คู่ GBP/USD เข้าใกล้โซนซื้อมากเกินไป (overbought) ที่ 1.3610 แม้ว่าการซื้อคืนพันธบัตรของ US Treasury ล่าสุดจะช่วยกดดัชนีดอลลาร์ลงมาที่ 98.80 ได้สำเร็จ แต่การปรับขึ้นครั้งนี้ดูยืดเยื้อ โดยดัชนี Relative Strength Index (RSI) อยู่ที่ 68.2 ข้อมูลในอดีตชี้ว่าเมื่อ RSI รายวันเข้าใกล้ระดับ 70 ซึ่งเป็นเกณฑ์ overbought คู่เงินมักเผชิญแรงย่อตัวทางเทคนิคชั่วคราว
ในตลาดออปชันอัตราดอกเบี้ย เราแนะนำวางสถานะเพื่อรับความผันผวนที่สูงขึ้นก่อนการเผยแพร่รายงานการประชุม Fed ที่กำลังจะออกมา เนื่องจาก Kevin Warsh เป็นประธาน Fed ที่เพิ่งได้รับแต่งตั้งและยังไม่มีรูปแบบนโยบายที่ชัดเจน นักเทรดควรพิจารณากลยุทธ์ straddle บนออปชันตราสาร US Treasury เพื่อจับการเคลื่อนไหวของอัตราผลตอบแทนที่อาจแกว่งแรง โดยยิ่งมีความสำคัญมากขึ้น เพราะประธาน Fed ระดับภูมิภาค 3 รายโหวตไม่เห็นด้วยในการประชุมครั้งก่อน สะท้อนความเห็นต่างภายในอย่างลึกซึ้งต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ย
การเฮดจ์ตลาดพลังงาน และแนวโน้มดอกเบี้ยสหราชอาณาจักร
เรายังเสนอให้ใช้ออปชัน Call บนอนุพันธ์น้ำมันดิบเพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงเงินเฟ้อที่อาจกลับมาอีกครั้ง เนื่องจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังคงคุกคามอุปทานพลังงานโลก ข้อมูลล่าสุดของตลาดพลังงานระบุว่าน้ำมันดิบ Brent แกว่งตัวใกล้ระดับสูง จากแรงเสียดทานสหรัฐ–อิหร่านที่ดำเนินอยู่ ซึ่งทำให้คาดการณ์เงินเฟ้อระยะยาวยังอยู่ในระดับสูง หากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยกระดับ ราคาพลังงานอาจพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว บังคับให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกลับมาปรับขึ้น และอาจลบล้างผลของมาตรการแทรกแซงล่าสุดของ Treasury
ท้ายที่สุด นักเทรดควรมองหาโอกาสใช้ประโยชน์จากการตั้งราคา (mispricing) ที่อาจเกิดขึ้นในสว็อปอัตราดอกเบี้ยของเงินปอนด์ ก่อนการประชุม BoE วันที่ 17 กันยายน ปัจจุบันตลาดเงินกำหนดโอกาสคงดอกเบี้ยไว้ 80% และให้โอกาสขึ้นดอกเบี้ยเพียง 20% แต่การที่ CPI พื้นฐานของสหราชอาณาจักรทรงตัว/สูงกว่าคาดที่ 2.6% YoY บ่งชี้ว่าเงินเฟ้อพื้นฐานยัง “เหนียว” (sticky) เราเชื่อว่าสัญญาฟิวเจอร์ส short sterling มีสัดส่วนผลตอบแทนต่อความเสี่ยงที่น่าสนใจ หากธนาคารกลางจำเป็นต้องมีท่าที “เหยี่ยว” (hawkish) มากกว่าที่ตลาดคาดไว้ในปัจจุบัน
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
