อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะยาวพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบเกือบ 2 ทศวรรษ โดยพันธบัตรอายุ 30 ปีอยู่ราว 5.3% แต่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) แทบไม่ตอบสนอง ขยับขึ้นเพียง 0.03 จุด และทรงตัวเล็กน้อยเหนือ 99.50 หลังแกว่งในกรอบเพียง 17 pips ในรอบวัน การเคลื่อนไหวยังถูกกดไว้ใต้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 200 วัน (EMA) ที่ค่อนข้างแบนใกล้ 99.75 ขณะที่โครงสร้างของดัชนีทำให้แรงขับเคลื่อนจาก “ดอกเบี้ยสหรัฐฝ่ายเดียว” ถูกเจือจาง เพราะยูโรมีน้ำหนัก 57.6% และเยน 13.6% ส่งผลให้กว่า 80% ของตะกร้าเงินเปิดรับการเคลื่อนไหวแบบไปในทิศทางเดียวกัน เมื่อพันธบัตรญี่ปุ่นอายุ 10 ปีทำจุดสูงสุดในรอบ 3 ทศวรรษ และพันธบัตรเยอรมนีอายุ 30 ปีแข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ปี 2011 พร้อมกับพันธบัตรฝรั่งเศสอายุ 30 ปีอยู่ในระดับที่ไม่เห็นมาตั้งแต่ปี 2008
แรงขับเคลื่อนฝั่งค่าเงินกลับมาจากความคาดหวังนโยบายที่เริ่ม “หนุนลดลง” มากกว่า ความน่าจะเป็นแบบมีเงื่อนไขของการประชุมชี้ว่า 16 กันยายนมีโอกาสคงดอกเบี้ย 65.4%, 28 ตุลาคมคงดอกเบี้ย 52.4% และ 9 ธันวาคมคงดอกเบี้ย 33.0% เทียบกับมุมมองตลาด ณ 10 สิงหาคมที่เคย “ตั้งราคาว่าขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมเป็นสิ่งแน่นอน”; โดยคอลัมน์ “ต่ำกว่ากรอบ (below-band)” ยังว่างตลอดทุกการประชุมถึงปี 2026 และยังไม่เริ่มปรากฏสัญญาณจนลึกเข้าไปในปี 2027 ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐออกมาอ่อน—การเริ่มสร้างบ้านเดือนก.ค. 1.239 ล้านยูนิต เทียบคอนเซนซัส 1.35 ล้านและก่อนหน้า 1.415 ล้าน, ยอดขายบ้านรอปิดการขายลดลง 2.3% เทียบคาดการณ์เพิ่มขึ้น 0.3%, และผลผลิตภาคอุตสาหกรรม 0.2% เทียบ 0.3%—ขณะที่ดัชนี Empire State อยู่ที่ 20.6 เทียบ 11 สัปดาห์หน้ามีรายงานรายงานการประชุม FOMC วันพุธเวลา 18:00 GMT ต่อด้วยผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก (คาด 210K; ก่อนหน้า 209K) และแบบสำรวจ Philadelphia Fed (คาด 25; ก่อนหน้า 41.4) จากนั้นเป็น PMI เบื้องต้นเดือนส.ค.: ภาคการผลิต 53.8 เทียบ 53.9 และภาคบริการ 54 เทียบ 54.6 ระดับเทคนิคที่อ้างถึงคือแนวต้าน 99.75 ต่อด้วย 100.00 และเส้น EMA 50 วันใกล้ 100.25; แนวรับอยู่ที่ 99.50 ต่อด้วย 99.25 และ 98.75 โดยกำหนด “โมฆะ (invalidation)” หากปิดรายวันเหนือ 100.25
แนวโน้มและกลยุทธ์การเทรดสำหรับดัชนีดอลลาร์
ควรเตรียมรับความเสี่ยงขาลงเพิ่มเติมในดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) เนื่องจากยังฝ่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 200 วัน (EMA) ที่ 99.75 ไม่ได้ ท่ามกลางภาวะที่ดัชนีติดอยู่ในกรอบแคบเพียง 17 pips แถว 99.50 ผู้เล่นอนุพันธ์ควรมองการตั้งสถานะขาย (short) หรือซื้อออปชันพุต โดยเล็งเป้าหมายที่แนวรับ 99.25 และ 98.75 ขณะที่การบริหารความเสี่ยงควรเข้มงวดด้วยการวางจุดตัดขาดทุนเหนือระดับ “โมฆะ” ที่ 100.25 เล็กน้อย
ยีลด์โลกขยับขึ้นพร้อมกัน และข้อมูลสหรัฐอ่อน กดดันดอลลาร์
พลัง “หนุนดอลลาร์” ตามปกติจากยีลด์พันธบัตรสหรัฐที่สูงกำลังใช้การได้ลดลง เพราะอัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกปรับขึ้นไปในทิศทางเดียวกัน ตัวอย่างเช่น ยีลด์บุนด์เยอรมนีอายุ 10 ปีล่าสุดไต่กลับเข้าใกล้ 2.6% ขณะที่ยีลด์พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีทะลุ 1% ทำจุดสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ เมื่อยีลด์โลกเหล่านี้เข้ามาหักล้างความได้เปรียบด้านดอกเบี้ยของสหรัฐ ความน่าดึงดูดเชิงสัมพัทธ์ของดอลลาร์จึงลดลงอย่างเห็นได้ชัด
ยิ่งไปกว่านั้น ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐกำลังเย็นลงชัดเจน โดยการเริ่มสร้างบ้านลดลงสู่ 1.239 ล้านยูนิต และผลผลิตภาคอุตสาหกรรมต่ำกว่าคาดที่ 0.2% ความอ่อนแรงดังกล่าวทำให้ตลาดฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยสะท้อนโอกาส 65.4% ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะคงดอกเบี้ยในการประชุม 16 กันยายนที่กำลังจะมาถึง เมื่อพรีเมียมของการถือครองดอลลาร์หดตัว เราคาดว่าฝั่งผู้ขายจะยังคงอดทนและเดินหน้ากดค่าเงินให้อ่อนลงต่อไป
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
