MUFG ระบุว่า EUR/USD กำลังเผชิญความยากลำบากในการฝ่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน โดยประเมินแนวต้านไว้ที่ 1.1630 ขณะที่แบบจำลองรีเกรสชันระยะสั้นของธนาคารชี้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน (spot) อยู่ในภาวะ “มูลค่าสูงเกินจริง” ราว 2.5%-3.0% รายงานยังเสริมว่า ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่อ่อนลงในสัปดาห์ก่อนช่วยลดความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยของเฟด อย่างไรก็ดี ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ยังคงยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันของตนเองที่ 99.185 ส่งผลให้ขอบเขตการกลับทิศของดอลลาร์ในทันทีถูกจำกัด
ธนาคารให้เหตุผลว่า แรงหนุนยูโรจากส่วนต่างอัตราผลตอบแทน (yield differentials) อาจถูกกัดกร่อนหากความกังวลด้านการเติบโตทวีความรุนแรงจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น หรือหากแรงกดดันเงินเฟ้อในวงกว้างรวมถึงอาหารเริ่มชัดเจนมากขึ้น ด้วยยูโรเป็นองค์ประกอบหลักของตะกร้า DXY การหลุดระดับรับ 99.185 ของดัชนีดอลลาร์ถูกมองว่าเป็นตัวเร่งให้โมเมนตัมเกิดขึ้น ขณะที่ “เพดาน” ทางเทคนิคของยูโรยังคงเป็นประเด็นสำคัญ MUFG ชี้ไปที่ดัชนี ZEW Expectations ในวันนี้ว่าเป็นตัวชี้วัดระยะใกล้ ว่าความเสี่ยงดังกล่าวเริ่มกดดันความเชื่อมั่นและถ่วงค่าเงินในช่วงหลายเดือนข้างหน้าหรือไม่
กลยุทธ์การเทรดและระดับทางเทคนิค
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์วางสถานะเพื่อรับมือการย่อตัวระยะสั้นของคู่เงิน EUR/USD ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า แบบจำลองการประเมินมูลค่าระยะสั้นของเราบ่งชี้ว่า ยูโรอยู่ในภาวะมูลค่าสูงเกินจริงประมาณ 2.5% ถึง 3.0% ทำให้มีความเปราะบางต่อแรงกดดันขาลงอย่างมาก เพื่อใช้ประโยชน์จากกรอบดังกล่าว ควรให้น้ำหนักกับการซื้อออปชัน Put ของ EUR/USD หรือจัดโครงสร้างแบบ bear put spread เพื่อปกป้องเงินทุนพร้อมเก็บเกี่ยวการปรับลง
เชิงเทคนิค ยูโรยังถูกจำกัดใกล้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันซึ่งเป็นแนวต้านสำคัญ และในอดีตมักเป็นจุดที่จุดชนวนให้เกิดแรงขายรุนแรงในช่วงที่การเติบโตโลกอ่อนแอ หากพิจารณาแนวโน้มในอดีตจากเหตุการณ์ช็อกราคาพลังงาน การไม่สามารถทะลุแนวต้านดังกล่าวมักนำไปสู่การอ่อนค่ารวดเร็วราว 2% ถึง 4% ผู้เทรดควรติดตามระดับเทคนิคสำคัญเหล่านี้อย่างใกล้ชิด เพราะการไม่ผ่านแนวต้านมีแนวโน้มเร่งปริมาณการซื้อขายออปชันฝั่งขาลงให้เพิ่มขึ้น
ความเสี่ยงมหภาคและปัจจัยเร่งระยะใกล้
เรายังต้องคำนึงถึงความเสี่ยงการเติบโตของยูโรโซนที่เพิ่มขึ้นจากราคาก๊าซธรรมชาติที่ผันผวน และแรงกดดันเงินเฟ้อในวงกว้าง ตัวอย่างเช่น ข้อมูลล่าสุดสะท้อนว่า PMI ภาคการผลิตของยูโรโซนยังยืนเหนือระดับหดตัวได้อย่างยากลำบาก ขณะที่ต้นทุนการนำเข้าพลังงานยังเป็นความเสี่ยงต่อเนื่องต่อผลผลิตภาคอุตสาหกรรม ปัจจัยถ่วงมหภาคเหล่านี้มีแนวโน้มสูงที่จะบั่นทอนแรงหนุนจากส่วนต่างผลตอบแทนที่ช่วงหลังช่วยพยุงยูโรเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ
ดัชนี ZEW Expectations ที่จะประกาศจะทำหน้าที่เป็นตัวชี้วัดสำคัญ เพื่อดูว่าความเสี่ยงทางเศรษฐกิจเหล่านี้กำลังกดทับความเชื่อมั่นของตลาดอย่างจริงจังหรือไม่ หากออกมาอ่อนแอมีแนวโน้มยืนยันความเสี่ยงขาลงที่กำลังก่อตัว และผลักดันให้เราเพิ่มสถานะ short EUR ผ่านกลยุทธ์แบบ delta-hedged โดยการใช้ออปชันที่มีโครงสร้างแทนการเทรด spot เราสามารถปกป้องพอร์ตจากความผันผวนฉับพลันที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูลในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้าได้อย่างมีประสิทธิภาพ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
