ดอลลาร์อ่อนค่าลงในวันศุกร์ หลังยอดค้าปลีก (Retail Sales) เดือนก.ค. ลดลง โดย BBDXY ร่วง 3 จุดข้ามคืนมาอยู่ที่ 99.42 และ Dollar Index อยู่ที่ 99.42 ขณะที่ตัวเลขปิดสัปดาห์ถูกอ้างอิงที่ 1,201 เทียบกับ BBDXY 1,198 ในตารางตลาด ทองคำปรับขึ้น $25 สู่ $4,377 และต่อมาพิมพ์ที่ $4,388 ขณะที่เงิน (Silver) เพิ่ม 33 เซนต์สู่ $64.58 และจากนั้นซื้อขายที่ $65.41 ด้านข้อมูลการวางสถานะที่ถ่ายทอดจากรายงาน COT ระบุว่า ชอร์ตเงินของ “Big 8” ถูกอธิบายว่าเทียบเท่าความเสี่ยง 106 วัน คิดเป็น 245.795 ล้านทรอยออนซ์ หรือ 49,159 สัญญา COMEX เพิ่มจาก 238.555 ล้านออนซ์ หรือ 47,711 สัญญา ในสัปดาห์ก่อน น้ำมันทรงตัวเหนือระดับ $82 ล่าสุดอยู่ที่ $82.62 หลังจากกระโดดขึ้น $11 และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ขยับจาก 4.69% ในวันศุกร์มาเป็น 4.71% ในการเริ่มต้นสัปดาห์
ในตลาดเงินสหรัฐ การประมูลพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปี มีการขาย $25bn ที่อัตราผลตอบแทน 5.216% สูงสุดนับตั้งแต่ปี 2001 ขณะที่การประมูลพันธบัตรอายุ 10 ปีในวันก่อนหน้าให้ “ต้นทุน” สูงชันที่สุดสำหรับอายุดังกล่าวนับตั้งแต่ปี 2007 กระทรวงการคลังสหรัฐยังปรับแนวทางการขายหนี้ เปิดช่องให้ลดอุปทานพันธบัตรระยะยาวได้ ที่อื่น ๆ มีการยก “สัญญาณเตือนตลาดหุ้น” ผ่าน Hindenburg Omen และระบุว่า Empire Regional Manufacturing Index เพิ่มขึ้น 20 จุด ยอดหนี้คงค้างถูกบรรยายว่าใกล้แตะ $40tn พร้อมอ้างอิงหมุดหมายก่อนหน้าที่ $39tn
ความผันผวนตลาดพันธบัตร อัตราผลตอบแทนขาขึ้น และแรงกดดันด้านหนี้
เรากำลังเห็นดัชนีดอลลาร์สหรัฐไหลลงสู่ 99.42 ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลยังคงทรงตัวในระดับสูง โดยบอนด์อายุ 10 ปีแกว่งอยู่แถว 4.71% ความ “ไม่สอดคล้อง” นี้ถูกขับเคลื่อนจากแรงกดดันหนี้ภาครัฐขนาดมหาศาล ซึ่งกำลังเข้าใกล้ระดับ $40 ล้านล้านอย่างรวดเร็ว ผู้เทรดอนุพันธ์ควรพิจารณาจัดพอร์ตเพื่อรับมือความผันผวนต่อเนื่องในตลาดพันธบัตร เมื่ออัตราผลตอบแทนทดสอบระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ
ต้นทุนการระดมทุนสำหรับหนี้สาธารณะสหรัฐพุ่งขึ้นแล้ว โดยดอกเบี้ยสุทธิที่จ่ายล่าสุดสูงกว่าอัตราปรับเป็นรายปี $1.1 ล้านล้าน เมื่อการประมูลพันธบัตรอายุ 30 ปีถูกกำหนดราคาที่ 5.216% รัฐบาลกำลังจ่ายต้นทุนการกู้ยืมสูงที่สุดที่เราเห็นในรอบ 25 ปี เราคาดว่าแรงกดดันด้านการคลังนี้จะคงแรงหนุนให้อัตราผลตอบแทนระยะยาวอยู่ในทิศทางขาขึ้น ทำให้กลยุทธ์เชิงลบ (Bearish) บนฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวน่าสนใจอย่างมาก
การวางสถานะโลหะมีค่า และความเสี่ยงในตลาดหุ้น
แม้ทองคำจะพุ่งสู่ $4,388 และเงินแข็งแกร่งที่ $65.41 แต่เราต้องระมัดระวังจากสถานะชอร์ตขนาดใหญ่ที่ถือครองโดยผู้ค้าเชิงพาณิชย์รายใหญ่ กลุ่ม “Big 8” ขณะนี้ชอร์ตเงินราว 245.8 ล้านออนซ์ ซึ่งเทียบเท่าเกือบ 3.5 เดือนของการผลิตทั่วโลก เราแนะนำให้ใช้พุตออปชัน (Protective Put) บนโลหะมีค่าเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการเทขายฉับพลันที่อาจถูก “ขับเคลื่อนด้วยกระดาษ” ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
เรายังติดตามตลาดหุ้นอย่างใกล้ชิด ขณะที่ Hindenburg Omen ส่งสัญญาณเตือนความเป็นไปได้ของการปรับฐานตลาดหุ้น หากเกิดการปรับฐานครั้งใหญ่หรือวิกฤตตลาดหุ้นในวงกว้าง ประวัติศาสตร์ชี้ว่าเทรดเดอร์มักจะเร่งขายทองและเงินเพื่อหาเงินสดไปเติมมาร์จิน (Margin Calls) การกำหนดขนาดสถานะ (Position Sizing) ในอนุพันธ์โลหะจึงต้องคงความอนุรักษ์นิยม เพื่อให้รับมือกับการกระชากของความต้องการสภาพคล่องที่อาจเกิดขึ้นอย่างฉับพลันได้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
