DBS ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของ GDP ไต้หวันปี 2026 เป็น 11.6% จาก 9.4% ซึ่งเป็นการปรับเพิ่มครั้งที่ 3 ในปีนี้ และยกระดับคาดการณ์ปี 2027 เป็น 5.6% จาก 4.5% โดยธนาคารคาดว่าเศรษฐกิจปี 2026 จะขยายตัวเกิน 10% ทำให้เป็นอัตราเติบโตที่เร็วที่สุดในรอบกว่า 3 ทศวรรษ และเป็นเพียงครั้งที่ 2 ที่ออกมาเป็นเลขสองหลักนับตั้งแต่ปี 2010
รายงานมองว่ารูปแบบวัฏจักรเศรษฐกิจแบบ K-shaped จะเริ่มแคบลงในช่วงครึ่งหลังปี 2026-2027 โดยอุปสงค์ในประเทศได้แรงหนุนจากผลของความมั่งคั่งจากตลาดหุ้น (wealth effects) การทรงตัวของตลาดอสังหาริมทรัพย์ และภาวะค่าจ้างกับการจ้างงานที่อยู่ในระดับมั่นคง ขณะที่ DBS คงมุมมองการขึ้นดอกเบี้ย 12.5bp ในไตรมาส 4 ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบาย (policy discount rate) ขยับสู่ 2.125% และคาดว่าธนาคารกลางจะปรับเพิ่มประมาณการ GDP ในการประชุมเดือนกันยายน ทั้งนี้รายงานระบุเพิ่มเติมว่าเงินเฟ้อมีแนวโน้มทรงตัวเหนือ 2% ต่อเนื่องเกิน 6 เดือนภายในเดือนธันวาคม ซึ่งเป็นฉากหลังที่สอดคล้องกับการคุมเข้มนโยบายในระยะถัดไป
กลยุทธ์สำหรับค่าเงินและอัตราดอกเบี้ย
เมื่อคาดว่า GDP ไต้หวันจะพุ่งแตะ 11.6% ในปีนี้ เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์วางโพซิชันรับการแข็งค่าของดอลลาร์ไต้หวันใหม่ (TWD) และทิศทางอัตราดอกเบี้ยขาขึ้น โดยควรพิจารณาถือสถานะ Long ในฟิวเจอร์ส TWD และออปชัน Call โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่แข็งแกร่งยังคงหนุนดุลการค้าเกินดุลของไต้หวัน ในเชิงประวัติศาสตร์ เมื่อการเติบโตของ GDP ไต้หวันเคยทะลุ 10% ในปี 2010 ค่าเงิน TWD แข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ
การคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ย 12.5bp ในเดือนธันวาคมหมายความว่าเราควรตั้งเป้าถือสถานะ Short ในฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยไต้หวันระยะสั้น โดยเงินเฟ้อของไต้หวันเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 2% อย่างต่อเนื่อง และข้อมูล CPI ช่วงฤดูร้อนล่าสุดสะท้อนแรงกดดันด้านราคาภายในประเทศที่ยังเหนียวตัว การเดิมพันต่อการหันไปใช้นโยบายเชิงเข้มงวด (hawkish) ของธนาคารกลางช่วงปลายไตรมาส 4 เป็นกลยุทธ์ที่มีความน่าจะเป็นสูง ขณะที่ผู้กำหนดนโยบายมุ่งตรึงความคาดหวังเงินเฟ้อที่ปรับสูงขึ้น
โอกาสในหุ้นเทคโนโลยีไต้หวัน
ในตลาดอนุพันธ์หุ้น เราควรโฟกัสกลยุทธ์ออปชันเชิงบวก (bullish) สำหรับกลุ่มเทคโนโลยีไต้หวัน ซึ่งยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการขยายตัวทางเศรษฐกิจครั้งใหญ่ โดยคำสั่งซื้อส่งออกของไต้หวันในสินค้าอิเล็กทรอนิกส์และเซมิคอนดักเตอร์เติบโตเป็นเลขสองหลักในครึ่งแรกของปี 2026 จากอุปสงค์ทั่วโลกต่อชิป AI ขั้นสูง เราสามารถต่อยอดโมเมนตัมดังกล่าวด้วยการซื้อ Call Spread บนดัชนี Taiex เพื่อเก็บเกี่ยวอานิสงส์ความมั่งคั่งที่ขยายไปสู่เศรษฐกิจภายในประเทศในวงกว้าง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
