ดอลลาร์ร่วงลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 2 เดือน หลังยอดค้าปลีกสหรัฐหดตัว 0.6% ในเดือนก.ค. สวนทางคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้น 0.1% พร้อมกับการปรับลดลงของดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกน ราคาในตลาดอนุพันธ์ขณะนี้สะท้อนความน่าจะเป็นที่เฟดจะขยับนโยบายในเดือนก.ย. ที่ 31% และโอกาสการคุมเข้มนโยบายภายในสิ้นปีที่ 64% แนวโน้มเงินเฟ้อขาลงถูกกำหนดโดยปัจจัยพลังงานเป็นหลัก: เบรนท์ยังแกว่งในกรอบ 80–90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และหากทะลุขึ้นไปอาจเปลี่ยนทิศทางภาพรวมได้ ขณะที่ความเสี่ยงการยกระดับความตึงเครียดหลังอิสราเอลโจมตีเลบานอนเป็นตัวกระตุ้นที่เป็นไปได้ หากเบรนท์ยังถูกจำกัดอยู่ในกรอบ ดอลลาร์มีแนวโน้มเผชิญแรงกดดันต่อเนื่อง เนื่องจากเฟดเสี่ยง “ตามหลัง” ธนาคารกลางอื่นๆ
ความอ่อนค่าของดอลลาร์ดึง USDJPY ออกจากระดับ 160 ช่วยลดความเสี่ยงเร่งด่วนของการแทรกแซงร่วมสหรัฐ-ญี่ปุ่น ขณะที่เฮดจ์ฟันด์ลดสถานะชอร์ตเยนลงครึ่งหนึ่งนับตั้งแต่การดำเนินการครั้งก่อน ในญี่ปุ่น ตลาดคาดการณ์มากขึ้นว่า BoJ จะคุมเข้มนโยบาย โดยให้น้ำหนักความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยเดือนก.ย. ที่ 80% และสัญญาล่วงหน้าสะท้อนการขยับในเดือนต.ค. แบบเต็มจำนวน ทองคำไต่กลับเหนือ 4,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์หลังรายงานยอดค้าปลีกอ่อนแอ ได้แรงหนุนจากความคาดหวังว่าเศรษฐกิจสหรัฐที่ชะลอลงจะยังคงหนุนอุปสงค์ ไม่ว่าจะอยู่ในภาพ “ถดถอย” หรือ “ชะงักงันพร้อมเงินเฟ้อ” (stagflation)
กลยุทธ์การเทรดสำหรับ FX และทองคำ
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์วางโพซิชันรับการอ่อนค่าของ USD/JPY ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เมื่อแนวโน้มในอดีตเริ่มถูกทำลายในที่สุด โดยแนะนำชอร์ตฟิวเจอร์ส USD/JPY หรือซื้อพุตออปชัน เป้าหมายคือการเคลื่อนตัวออกห่างจากระดับ 160 มากขึ้น การเปลี่ยนมุมมองนี้สอดคล้องกับข้อมูลตลาดฟิวเจอร์สล่าสุดที่บ่งชี้ว่าเฮดจ์ฟันด์ได้ลดสถานะชอร์ตเยนลงแล้ว 50%
นอกจากนี้ควรพิจารณาซื้อคอลออปชันเยน เพราะธนาคารกลางญี่ปุ่นมีแนวโน้มสูงที่จะคุมเข้มนโยบายการเงินในเร็วๆ นี้ ราคาในตลาดปัจจุบันสะท้อนความน่าจะเป็น 80% ของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนก.ย. และการขยับในเดือนต.ค. ถูกสะท้อน “เต็มจำนวน” ในตลาดฟิวเจอร์สแล้ว การเปลี่ยนโทนเป็นสายเหยี่ยวของ BoJ ประกอบกับความกังวลต่อการแทรกแซงค่าเงินแบบฉับพลันที่ลดลง ทำให้เยนเป็นตัวเลือกฝั่ง Long ที่น่าสนใจ
ฝั่งสหรัฐ ข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนแอชี้ว่าเราควรเทรดบนความคาดหวังว่าเฟดจะมีท่าทีผ่อนคลายมากขึ้น สถิติล่าสุดระบุว่ายอดค้าปลีกสหรัฐลดลง 0.6% ในเดือนก.ค. ต่ำกว่าคาดการณ์การเพิ่มขึ้น 0.1% อย่างมาก ขณะที่ตัวเลขดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคก็ลดลงเช่นกัน สัญญาณที่อ่อนแอเหล่านี้กดความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยเฟดในเดือนก.ย. ลงเหลือเพียง 31% หมายความว่าดอลลาร์ยังมีช่องให้อ่อนค่าต่อได้
สำหรับนักเทรดสินค้าโภคภัณฑ์ เรามองเห็นสัญญาณซื้อที่แข็งแกร่งสำหรับทองคำ หลังไต่เหนือ 4,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ไม่ว่าเศรษฐกิจสหรัฐจะเข้าสู่ภาวะถดถอยหรือ stagflation ทองคำยังมีแนวโน้มได้อานิสงส์จากการถือครองเชิงป้องกันความเสี่ยงและดอลลาร์ที่อ่อนค่า เราแนะนำใช้คอลออปชันฝั่ง Long ในทองคำเพื่อเกาะกระแสโมเมนตัมขาขึ้น
ปัจจัยตลาดและความเสี่ยงที่ต้องติดตาม
ท้ายที่สุด เราต้องติดตามตลาดน้ำมันอย่างใกล้ชิดในฐานะปัจจัยเสี่ยงหลักต่อสมมติฐานเงินเฟ้อของเรา เราแนะนำเทรดออปชันน้ำมันดิบเบรนท์โดยโฟกัสกรอบการแกว่งตัวสะสมในช่วง 80–90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โดยเฉพาะท่ามกลางความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ยกระดับ หากเบรนท์ยังถูกจำกัดอยู่ในกรอบนี้ จะยิ่งตอกย้ำแนวโน้มเงินเฟ้อสหรัฐขาลงและกดดันดอลลาร์ให้อ่อนค่าต่อ สนับสนุนมุมมองชอร์ต USD ของเรา
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
