ICE Brent ทรงตัวต่ำกว่า 90 ดอลลาร์/บาร์เรลเล็กน้อยในช่วงต้นการซื้อขายเอเชีย หนุนต่อจากการปรับขึ้นวันจันทร์ หลังการสู้รบในเลบานอนปะทุขึ้นอีกครั้ง และมีรายงานการโจมตีเรือในช่องแคบฮอร์มุซ ทำให้ความกังวลด้านความเสี่ยงอุปทานยังอยู่ในระดับสูง สถานะการลงทุนในฟิวเจอร์สน้ำมันกลับมา “บูลลิช” มากขึ้น: ผู้จัดการเงินเพิ่มสถานะซื้อสุทธิ (net long) ใน ICE Brent ขึ้น 76,026 สัญญา สู่ 240,748 สัญญา ณ วันอังคารสัปดาห์ที่แล้ว ขณะที่สถานะซื้อรวม (gross long) เพิ่มขึ้น 51,818 สัญญาเมื่อเทียบสัปดาห์ก่อนหน้า ส่วน NYMEX WTI สถานะซื้อสุทธิเพิ่มขึ้น 2,665 สัญญา สู่ 103,715 สัญญา กิจกรรมต้นน้ำของสหรัฐก็แข็งแรงขึ้น โดยจำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันของ Baker Hughes เพิ่ม 1 แท่นเป็น 455 แท่น ทำให้สูงกว่าปีก่อน 43 แท่น; EIA คาดการผลิตน้ำมันดิบสหรัฐเฉลี่ย 13.8 ล้านบาร์เรล/วันในปี 2026 เทียบกับ 13.6 ล้านบาร์เรล/วันในปี 2025 ก่อนเพิ่มเป็น 14.2 ล้านบาร์เรล/วันในปี 2027

ฝั่งโลหะ LME ทองแดงพุ่ง 1.7% สู่สถิติใหม่ที่ 14,396 ดอลลาร์/ตัน ต่อเนื่องเป็นการปรับขึ้นวันที่สาม และเป็นการปรับขึ้นรายสัปดาห์ครั้งที่ 7 ขณะที่สเปรดเงินสด/3 เดือน (cash/3M) กว้างขึ้นเป็นภาวะ backwardation 518.5 ดอลลาร์/ตัน และสต็อกลดลงต่อเนื่องเป็นวันที่ 42 สู่ 204,975 ตัน Cochilco มองว่าผลผลิตชิลีปี 2026 ลดลง 2.6% เมื่อเทียบรายปี เหลือ 5.3 ล้านตัน และราคาทองแดงเพิ่มขึ้นราว 16% นับตั้งแต่ต้นปี; ผู้จัดการเงินเพิ่มสถานะซื้อสุทธิใน COMEX ทองแดง 3,084 สัญญา สู่ 80,880 สัญญา ขณะที่ COMEX ทองคำสถานะซื้อสุทธิเพิ่ม 9,470 สัญญา สู่ 141,868 สัญญา และ COMEX เงินสถานะซื้อสุทธิลดลง 755 สัญญา สู่ 10,312 สัญญา ด้านสินค้าเกษตร ยูเครนส่งออกธัญพืช 590,000 ตันใน 12 วันแรกของเดือนสิงหาคม คิดเป็นราว 30% ของจังหวะที่ต้องการ แม้เส้นทางแม่น้ำดานูบอาจแตะ 1.5 ล้านตันต่อเดือนภายในสิ้นปี ขณะที่ Rosstat รายงานยอดขายธัญพืชและพืชตระกูลถั่วเดือนก.ค. 5.4 ล้านตัน เพิ่มขึ้น 9.1% เมื่อเทียบรายปี และยอดขาย ม.ค.–ก.ค. เพิ่มขึ้น 24.2% สู่ 32.8 ล้านตัน รวมถึงข้าวสาลีเพิ่ม 28% สู่ 21.8 ล้านตัน และข้าวโพดเพิ่ม 21% สู่ 3.8 ล้านตัน ขณะที่สต็อกรวมลดลง 9% สู่ 24.7 ล้านตัน และสต็อกข้าวสาลีอยู่ที่ 18.7 ล้านตัน ลดลง 6.3% การวางสถานะใน CBOT เปลี่ยนทิศ โดยสถานะขายสุทธิ (net short) ข้าวสาลีเพิ่ม 7,615 สัญญา สู่ 31,401 สัญญา สถานะซื้อสุทธิข้าวโพดลด 15,176 สัญญา สู่ 166,770 สัญญา และสถานะซื้อสุทธิถั่วเหลืองลด 24,104 สัญญา สู่ 101,362 สัญญา

กลยุทธ์ซื้อขายพลังงานและโลหะ

เราเชื่อว่านักเทรดอนุพันธ์ควรคงสถานะ “ฝั่งซื้อ” ในฟิวเจอร์สน้ำมันดิบ Brent และ WTI เพื่อรับประโยชน์จากความเสี่ยงอุปทานตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรง การซื้อคอลออปชันแบบนอกเงิน (out-of-the-money) เป็นวิธีที่เหมาะสมในการเพิ่มการเปิดรับ (exposure) พร้อมจำกัดความเสี่ยงขาลง หากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลาย ในอดีต ความขัดแย้งใกล้คอขวดสำคัญอย่างช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งรองรับมากกว่า 20% ของการบริโภคของเหลวปิโตรเลียมทั่วโลก มักกระตุ้นให้ราคาพุ่งแรงและเอื้อประโยชน์ต่อผู้ซื้อออปชันตั้งแต่เนิ่นๆ

อย่างไรก็ดี จำเป็นต้องถ่วงดุลสถานะฝั่งซื้อด้วยการป้องกันความเสี่ยงจากการผลิตสหรัฐที่เร่งตัว ซึ่งประเมินว่าอาจทำสถิติใหม่ที่ 13.8 ล้านบาร์เรล/วันในปีนี้ จำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันสหรัฐเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ 3 สู่ 455 แท่น สะท้อนว่าผู้ผลิตเชลตอบสนองต่อราคาที่สูงขึ้นได้รวดเร็ว เราแนะนำใช้กลยุทธ์ bear put spread บน WTI เพื่อเป็นเฮดจ์ต้นทุนต่ำต่อความเสี่ยงการปรับฐานของราคาที่เกิดจากปัจจัยอุปทานแบบฉับพลัน

ในตลาดโลหะ เราแนะนำให้นักเทรดซื้อฟิวเจอร์สทองแดงเดือนใกล้ (front-month) หรือทำ bull calendar spread เพื่อใช้ประโยชน์จากภาวะตึงตัวระยะสั้นที่รุนแรง สต็อก LME ลดลงต่อเนื่อง 42 วัน เหลือเพียง 204,975 ตัน ดันสเปรดเงินสดเทียบสามเดือนเข้าสู่ backwardation ขนาดใหญ่ 518.50 ดอลลาร์ต่อตัน โครงสร้างตลาดลักษณะนี้ในอดีตมักบ่งชี้ว่าราคาสปอตจะวิ่งนำหน้าฟิวเจอร์สต่อไป ทำให้สถานะฝั่งซื้อระยะยาวมีโอกาสทำกำไรสูง

เรายังคาดว่าราคาทองแดงจะทรงตัวในระดับสูง เนื่องจากผลผลิตชิลีถูกคาดว่าจะลดลง 2.6% เหลือ 5.3 ล้านตันในปีนี้ จากปัญหาการดำเนินงานของ Codelco และ BHP ขณะเดียวกัน เราแนะนำเพิ่มสถานะฝั่งซื้อใน COMEX ทองคำเพื่อเป็นการลงทุนเชิงป้องกัน (defensive play) ต่อความผันผวนของตลาดในวงกว้าง สถานะซื้อสุทธิของนักเก็งกำไรในทองคำแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ก.ย. 2025 ตอกย้ำแรงหนุนจากสถาบันต่อโลหะมีค่า

มุมมองอนุพันธ์สินค้าเกษตร

สำหรับอนุพันธ์สินค้าเกษตร เราแนะนำชอร์ตข้าวสาลี CBOT หรือซื้อพุตออปชัน ให้สอดคล้องกับแรงขายเก็งกำไรที่หนัก แม้เส้นทาง Black Sea corridor ยังปิดและการส่งออกยูเครนชะลอ แต่การขายจากรัสเซียที่พุ่งแรงช่วยเติมช่องว่างอุปทานโลกได้สำเร็จ ยอดขายข้าวสาลีของรัสเซียเพิ่มขึ้น 28% เมื่อเทียบรายปี สู่ 21.8 ล้านตัน สะท้อนว่าตลาดธัญพืชโลกยังมีสภาพคล่องเพียงพอที่จะกดดันราคาระยะใกล้

เราควรลดการเปิดรับฝั่งซื้อในข้าวโพดและถั่วเหลือง CBOT ด้วย เนื่องจากผู้จัดการเงินยังคงลดสถานะซื้อสุทธิอย่างต่อเนื่อง สถานะซื้อสุทธิในข้าวโพดลดลงมากกว่า 15,000 สัญญาในช่วงล่าสุด สะท้อนการเปลี่ยนผ่านสู่มุมมองเชิงลบ (bearish) ชัดเจน นักเทรดอาจใช้พุตออปชันเพื่อเก็บโมเมนตัมขาลง หรือกำหนดจุดตัดขาดทุน (stop-loss) ให้แคบสำหรับสถานะฝั่งซื้อธัญพืชที่ยังคงเหลืออยู่

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets