ราคาทองคำทรงตัวในการฟื้นตัวใกล้โซน 4,400 ดอลลาร์ โดยสปอตซื้อขายแถว 4,390 ดอลลาร์ หลังข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่อ่อนแอลงช่วยลดความคาดหวังต่อท่าทีการคุมเข้มนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และทำให้แรงหนุนต่อดอลลาร์สหรัฐลดลง ยอดค้าปลีกสหรัฐหดตัว 0.6% ในเดือนก.ค. นับเป็นการปรับลดลงครั้งแรกในรอบ 9 เดือน และยอดค้าปลีกพื้นฐาน (core) ก็ลดลงเช่นกัน ขณะที่ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเบื้องต้นของมหาวิทยาลัยมิชิแกนลดลงสู่ 51.0 ในเดือนส.ค. จาก 55.2 ในเดือนก.ค. ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 54.5 เฟดคงกรอบอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.50%–3.75% ในการประชุมเดือนก.ค. แม้กรรมการ 3 รายเห็นควรให้ปรับขึ้น 0.25% และตลาดจับตารายงานการประชุมเดือนก.ค. ซึ่งจะเผยแพร่วันที่ 19 ส.ค. เพื่อหาสัญญาณเพิ่มเติม
ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังหนุนความต้องการสินทรัพย์เชิงรับ (defensive) โดยความพยายามสันติภาพสหรัฐ-อิหร่านคืบหน้าอย่างจำกัด และการสัญจรผ่านช่องแคบฮอร์มุซถูกระบุว่า “ถูกจำกัดอย่างรุนแรง” หลังเกิดเหตุโจมตีเรือและสหรัฐออกคำเตือนใหม่เกี่ยวกับแรงกดดันทางเศรษฐกิจเพิ่มเติมต่ออิหร่าน ในเชิงเทคนิค ราคาทองทะลุแนวต้านแนวนอนสำคัญหลังสร้างฐานโค้ง (rounded base) ใต้แนวต้านดังกล่าว ก่อนย่อตัวลงมาทดสอบบริเวณนั้นอีกครั้งและดีดกลับ สะท้อนว่าแนวต้านเดิมกำลังทำหน้าที่เป็นแนวรับ; หากหลุดลงไปจะทำให้ภาพทางเทคนิคเสียทรงและเพิ่มความเสี่ยงขาลง
Trading Strategy and Technical Setup
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์ให้น้ำหนักฝั่ง Long ในทองคำ (XAU/USD) ขณะที่ราคาสะสมกำลังใกล้แนวสำคัญ 4,400 ดอลลาร์ เมื่อการเบรกเอาต์ทางเทคนิคยังยืนได้เหนือแนวต้านเดิม ควรมองหาโอกาสเข้าซื้อเมื่อย่อตัวเล็กน้อยลงสู่โซนแนวรับ 4,390 ดอลลาร์ กลยุทธ์นี้ให้สัดส่วนผลตอบแทนต่อความเสี่ยงที่น่าสนใจสำหรับคอลออปชัน (call options) หรือการถือสถานะสปอตฝั่ง Long แบบใช้เลเวอเรจ
Macroeconomic and Geopolitical Drivers
มุมมองเชิงบวกของเราได้รับแรงหนุนชัดเจนจากตัวชี้วัดเศรษฐกิจสหรัฐที่อ่อนแรงลง เช่น การหดตัวของยอดค้าปลีกเดือนก.ค. 0.6% ที่สวนทางความคาดหมาย และการร่วงลงของความเชื่อมั่นผู้บริโภคสู่ 51.0 ในอดีต เมื่อความเชื่อมั่นผู้บริโภคลดต่ำกว่าระดับ 60 ทองคำมักให้ผลตอบแทนดีกว่าหุ้นเฉลี่ย 8% ในไตรมาสถัดไป เนื่องจากนักลงทุนหันเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัย เราคาดว่ารายงานการประชุมเฟดที่จะออกวันที่ 19 ส.ค. จะยืนยันโทนผ่อนคลายมากขึ้น (dovish) ซึ่งจะช่วยจำกัดการปรับขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรและหนุนทองคำซึ่งไม่ให้ดอกผล
ความไม่เสถียรทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางและการชะงักงันด้านการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซยังเป็นแรงขับเคลื่อนกระแสเงินไหลเข้าสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างต่อเนื่อง ในช่วงเหตุการณ์ช็อกด้านอุปทานพลังงานและวิกฤตการขนส่งในอดีต เช่น ความปั่นป่วนในทะเลแดงปี 2024 ที่ทองคำพุ่งมากกว่า 15% ภายในไม่กี่เดือน โลหะมีค่ามักทำหน้าที่เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงขั้นสุดท้าย เราแนะนำการใช้คอลออปชันฝั่งขึ้นแบบอายุยาว (long-dated upside call options) เพื่อรับประโยชน์จากความเสี่ยงการยกระดับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจดันราคาขึ้นได้อย่างรวดเร็ว
อย่างไรก็ตาม ต้องรักษาวินัยและตั้งจุดตัดขาดทุน (stop-loss) อย่างเข้มงวดไว้ต่ำกว่าระดับแนวรับสำคัญ 4,350 ดอลลาร์เล็กน้อย หากราคาปิดรายวันต่ำกว่าระดับนี้ จะทำให้โครงสร้างขาขึ้นปัจจุบันใช้ไม่ได้และมีแนวโน้มกระตุ้นแรงขายลดพอร์ตอย่างรวดเร็ว สำหรับระยะสั้น สภาพแวดล้อมมหภาคและรูปแบบกราฟยังชี้ว่า “แรงต้านทานน้อยที่สุด” ของทองคำยังคงอยู่ทางขึ้นอย่างชัดเจน
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
