ดัชนี Kospi ของเกาหลีใต้ฟื้นตัวขึ้น 29.5% จากจุดต่ำสุดเมื่อวันที่ 30 ก.ค. หลังปรับขึ้น 3.6% เมื่อวานนี้ และ 3.7% ในวันพุธ โดยได้แรงหนุนจากผลประกอบการกลุ่มเทคโนโลยีที่แข็งแกร่ง และมุมมองเชิงบวกที่ดีขึ้นต่อผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์และชิปหน่วยความจำ นับตั้งแต่ 30 ก.ค. นักลงทุนต่างชาติเป็น “ผู้ซื้อสุทธิ” หุ้นเกาหลีใต้รวม 1.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ควบคู่กับความผันผวนของตลาดหุ้นที่ลดลง กระแสเงินทุนดังกล่าวเกิดขึ้นพร้อมกับกิจกรรมการนำรายได้ส่งออกกลับประเทศ (repatriation) ของภาคผู้ส่งออก ซึ่งช่วยพยุงค่าเงินวอน
USD/KRW ปรับขึ้น 0.3% สู่ 1,421 ตามการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ดี คู่เงินดังกล่าวปรับลงเกือบ 8.9% จากจุดสูงสุดในเดือนก.ค.ที่ 1,559 นับตั้งแต่ต้นปี (YTD) ค่าเงินวอนแข็งค่า 1.5% เทียบดอลลาร์สหรัฐ จัดเป็นสกุลเงินเอเชียที่แข็งค่ามากเป็นอันดับสอง ขณะที่ค่าเฉลี่ยเอเชียไม่รวมญี่ปุ่นอยู่ที่ -2.1% การชะลอลงเพิ่มเติมของความผันผวนในตลาดหุ้นอาจหนุนกระแสเงินไหลเข้าด้านพอร์ตเพิ่มเติม และช่วยพยุง KRW ในระยะสั้น
กลยุทธ์รับมือวอนแข็งค่าและการวางสถานะค่าเงิน
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์วางสถานะเพื่อเก็งการอ่อนค่าต่อเนื่องของ USD/KRW โดยการซื้อออปชัน Put หรือเปิดสถานะ Short ในฟิวเจอร์ส จากการที่อัตราแลกเปลี่ยนปรับลงเกือบ 8.9% จากจุดสูงสุดเดือนก.ค.ที่ 1,559 ลงมาอยู่ที่ 1,421 สะท้อนความแข็งแกร่งของวอนเกาหลีใต้ซึ่งเป็นสกุลเงินเอเชียที่แข็งค่ามากเป็นอันดับสองในปีนี้ แนวโน้มขาลงดังกล่าวมีโอกาสสูงที่จะดำเนินต่อ เนื่องจากการนำเงินรายได้ส่งออกกลับประเทศและกระแสเงินทุนต่างชาติไหลเข้าช่วยพยุงสกุลเงินท้องถิ่น
มุมมองเชิงบวกต่อวอนได้รับแรงหนุนจากผลการส่งออกของเกาหลีใต้ที่โดดเด่น โดยเฉพาะภาคเซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งมูลค่าส่งออกชิปพุ่งขึ้นมากกว่า 50% เมื่อเทียบรายปีในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา จากอุปสงค์ AI ทั่วโลก ในอดีต การเข้าซื้อหนักของนักลงทุนต่างชาติในหุ้นเทคยักษ์ท้องถิ่น เช่น Samsung Electronics และ SK Hynix มักเกิดขึ้นก่อนช่วงเวลาที่วอนแข็งค่าเป็นเวลานาน เมื่อเงินทุนต่างชาติไหลเข้าหุ้นเกาหลีรวม 1.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐตั้งแต่ปลายเดือนก.ค. เราคาดว่าโมเมนตัมที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยีจะยังผลักดันให้ USD/KRW ปรับลดลงต่อในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
Kospi 200 และแนวทางบริหารความเสี่ยง
นักเทรดยังสามารถโฟกัสดัชนี Kospi 200 ด้วยการซื้อออปชัน Call หรือเปิดสถานะ Long ในฟิวเจอร์ส เพื่อใช้ประโยชน์จากความผันผวนของตลาดที่ทยอยลดลง ดัชนีอ้างอิงดังกล่าวฟื้นตัวแรงแล้ว 29.5% จากจุดต่ำสุดวันที่ 30 ก.ค. โดยมีแรงหนุนหลักจากผลประกอบการเทคโนโลยีที่โดดเด่น หากตัวชี้วัดความผันผวนยังปรับลดลงตามคาด เราประเมินว่าจะเห็นกระแสเงินลงทุนต่างชาติแบบพอร์ตไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะช่วยประคองโมเมนตัมขาขึ้นของตลาดหุ้น
เพื่อป้องกันความเสี่ยงของสถานะดังกล่าว ควรติดตามการตัดสินใจนโยบายของธนาคารกลางเกาหลีใต้ (BoK) ที่กำลังจะเกิดขึ้นอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะในจังหวะที่ต้องชั่งน้ำหนักระหว่างอัตราดอกเบี้ยนโยบายระดับตึงตัวที่ 3.5% กับเงินเฟ้อที่เริ่มชะลอลง การเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันของความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกอาจทำให้ USD/KRW ผันผวนขึ้นในระยะสั้น ดังนั้นการตั้งจุดตัดขาดทุน (stop-loss) ที่เข้มงวดสำหรับสถานะ Short USD จึงมีความจำเป็น อย่างไรก็ดี อุปสงค์เชิงโครงสร้างต่อชิปหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) ของเกาหลีบ่งชี้ว่า การอ่อนค่าของวอนในบางช่วงควรถูกมองเป็นโอกาสในการเข้าซื้อวอนมากกว่า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
