ดอลลาร์สหรัฐยุติการปรับตัวลงต่อเนื่องสองสัปดาห์ด้วยการฟื้นตัวเล็กน้อย หลังจากแรงหนุนช่วงต้นดันดัชนีขึ้นเหนือระดับ 100.00 ก่อนที่ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่อ่อนลงและเงินเฟ้อเดือนกรกฎาคมจะทำให้ความคาดหวังต่อการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ลดความร้อนแรงลง ดัชนี CPI สหรัฐเพิ่มขึ้น 3.4% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐาน (Core) อยู่ที่ 2.5% และข้อมูลที่ประกาศตามมาชี้ถึงสัญญาณตลาดแรงงานที่ผ่อนคลายลง ควบคู่กับการใช้จ่ายผู้บริโภคที่อ่อนแรงและความเชื่อมั่นภาคครัวเรือนที่ถดถอย อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเคลื่อนไหวผสม โดยช่วงอายุสั้นปรับลดลง ช่วงกลางทรงตัว และช่วงยาวขยับขึ้นเล็กน้อย ขณะที่ตลาดยังจับตาความเป็นไปได้ที่กระทรวงการคลังญี่ปุ่น (MOF) จะเข้าแทรกแซงเพื่อพยุงค่าเงินเยน ปัจจัยสำคัญถัดไปคือรายงานการประชุม FOMC (Minutes) ของการประชุมเดือนกรกฎาคมในวันพุธ รวมถึงถ้อยแถลงจากเจ้าหน้าที่ Fed
ภาพการวางสถานะ (Positioning) เริ่มเอื้อต่อดอลลาร์มากขึ้น ข้อมูล CFTC ชี้ว่าสถานะซื้อสุทธิ (Net long) เพิ่มขึ้นเป็น 22.5K สัญญา จาก 17.2K แม้ว่าโอเพนอินเทอเรสต์ (Open interest) จะลดลงมาอยู่ราว 52.2K จากเกือบ 58.3K; ส่วนนี้ทำให้สัดส่วนการเปิดรับความเสี่ยงของนักเก็งกำไร (Speculative exposure) เพิ่มขึ้นเป็น 43.1% จาก 29.5% การเปลี่ยนแปลงในรอบ 4 สัปดาห์เร่งขึ้นเป็น 9.2K จาก 4.2K ขณะที่ Net Position Percentile ปรับขึ้นเป็น 74.3 และ Speculative Exposure Percentile เป็น 65.9 วาทกรรมของ Fed ยังมีอคติทาง “เหยี่ยว” โดยยังยึดเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% และยังมีความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน
การวางสถานะเก็งกำไรและโอกาสการรีบาวด์ของดอลลาร์
เราควรเตรียมรับความเป็นไปได้ของการกลับทิศในดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากนักเก็งกำไรทยอยเพิ่มเดิมพันฝั่งบวกอย่างเงียบ ๆ แม้ข้อมูลเงินเฟ้อและการจ้างงานล่าสุดที่อ่อนลงจะช่วยลดความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยในระยะสั้น แต่ข้อมูล CFTC ล่าสุดสะท้อนว่าสถานะซื้อสุทธิพุ่งขึ้นเป็น 22.5K สัญญา ในเชิงประวัติศาสตร์ โมเมนตัมการวางสถานะที่แข็งแกร่งลักษณะนี้มักบ่งชี้ว่าเม็ดเงินสถาบันกำลังเตรียมรับการรีบาวด์ของดอลลาร์ มากกว่าการปรับฐานลงยืดเยื้อ
แรงหนุนตามฤดูกาลและคำแนะนำเชิงแทคติกในการเทรด
ควรคำนึงด้วยว่าดอลลาร์กำลังก้าวเข้าสู่ช่วงที่มักแข็งค่าตามฤดูกาล โดยข้อมูลย้อนหลังชี้ว่า ดัชนีดอลลาร์สหรัฐมักปรับขึ้นในเดือนกันยายนมากกว่า 60% ของช่วง 20 ปีที่ผ่านมา แรงหนุนตามฤดูกาลนี้มักสอดคล้องกับความผันผวนของตลาดช่วงปลายฤดูร้อน ซึ่งในอดีตมักกระตุ้นกระแสเงินไหลเข้าสินทรัพย์ปลอดภัยกลับสู่สกุลเงินดอลลาร์ สำหรับนักเทรดออปชัน การซื้อ USD call options หรือจัดโครงสร้างแบบ bull call spreads เป็นวิธีที่เหมาะในการเก็บโอกาสขาขึ้นที่เป็นไปได้ โดยจำกัดความเสี่ยงขาลง
แม้ตลาดโดยรวมจะรีบสะท้อนการผ่อนคลายนโยบายอย่างก้าวร้าว แต่เงินเฟ้อเชิงพื้นฐานยังคง “เหนียว” และเราคาดว่ารายงานการประชุม FOMC ที่จะเผยแพร่จะสะท้อนว่าผู้กำหนดนโยบายยังเป็นกังวลต่อแรงกดดันด้านราคา เจ้าหน้าที่ Fed ได้ส่งสัญญาณแล้วว่าต้องการเห็นเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% เร็วกว่านี้ก่อนจึงจะผ่อนน้ำหนักต่อเศรษฐกิจ เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์ใช้จังหวะย่อตัวระยะสั้นของดอลลาร์ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้าเพื่อทยอยสะสมสถานะซื้อ (Long) ในฟิวเจอร์สค่าเงิน
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
