เบรนต์และก๊าซธรรมชาติยุโรปปรับขึ้นในสัปดาห์นี้ แต่ตอบสนองต่อความเสี่ยงด้านอุปทานจากตะวันออกกลางแตกต่างกัน โดยเบรนต์ได้รับแรงพยุงจากการเปลี่ยนเส้นทางการขนส่งน้ำมัน ขณะที่ก๊าซยุโรปยังถูกจำกัดจากปริมาณ LNG ที่หายไปจากกาตาร์ และคาร์โกจากสหรัฐที่ถูกเบี่ยงไปเอเชีย; แนวโน้มการปรับกฎการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังไม่ช่วยลดความไม่แน่นอน และความอ่อนไหวของราคาต่อพัฒนาการในความขัดแย้งอิหร่านยังอยู่ในระดับสูง
ด้านปัจจัยพื้นฐาน IEA และ OPEC ต่างปรับลดคาดการณ์อุปสงค์น้ำมันปีนี้ลงฝ่ายละ 200,000 บาร์เรลต่อวัน โดย IEA มองว่าอุปสงค์จะหดตัว 1.6 ล้านบาร์เรลต่อวัน ขณะที่ OPEC ยังประเมินว่าอุปสงค์จะเติบโต 580,000 บาร์เรลต่อวัน และ IEA คาดว่าอุปทานนอกกลุ่ม OPEC+ จะเพิ่มขึ้น 690,000 บาร์เรลต่อวัน อย่างไรก็ดี การสูญเสียกำลังการผลิตในภูมิภาคอ่าวอาหรับคาดว่าจะกดให้อุปทานรวมลดลง 4.3 ล้านบาร์เรลต่อวัน; IEA ประเมินว่าตลาดไตรมาส 3 จะขาดดุล 1.8 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งมากกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้า 1 ล้านบาร์เรลต่อวัน ข้อมูลผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของจีนที่จะประกาศวันจันทร์หน้าคาดว่าจะช่วยชี้นำประมาณการการกลั่นน้ำมันดิบและอัตราการเดินเครื่องโรงกลั่นในเดือนก.ค.
กลยุทธ์อนุพันธ์และความผันผวนที่แยกทาง
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์วางพอร์ตเพื่อรับมือ “ความผันผวนที่แยกทาง” ระหว่างเบรนต์กับก๊าซธรรมชาติยุโรปในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า แม้เบรนต์จะได้แรงหนุนจากการเปลี่ยนเส้นทางการไหลของน้ำมันในปัจจุบัน แต่ก๊าซยุโรปเผชิญภาวะตึงตัวเชิงโครงสร้างมากกว่า จากการสูญเสีย LNG ของกาตาร์และคาร์โกสหรัฐที่ถูกเบี่ยงไปยังเอเชีย เพื่อเก็บเกี่ยวความต่างดังกล่าว เราเสนอให้ซื้อออปชันคอล (Long Call) บนก๊าซธรรมชาติยุโรป (TTF) ขณะเดียวกันใช้กลยุทธ์แบบกรอบราคา (Range-bound) เช่น Iron Condor สำหรับเบรนต์
สถิติอุปทานโลกบ่งชี้ภาวะตลาดขาดดุลลึก โดย IEA รายงานว่าไตรมาส 3 อุปทานต่ำกว่าความต้องการ 1.8 ล้านบาร์เรลต่อวัน แม้ OPEC+ จะถกเถียงเรื่องช่วงเวลายุติการลดกำลังการผลิตโดยสมัครใจ 2.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน แต่ความตึงตัวของตลาดกายภาพในทันทีช่วยพยุงราคาให้อยู่ในระดับสูง เราเชื่อว่านักเทรดควรซื้อออปชันคอลระยะใกล้บนเบรนต์เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการยกระดับสถานการณ์อย่างฉับพลันในเส้นทางขนส่งตะวันออกกลาง
ข้อมูลจีนและความเสี่ยงอุปทานต่อ น้ำมันดิบและก๊าซยุโรป
ข้อมูลผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของจีนที่กำลังจะประกาศเป็นตัวเร่งสำคัญถัดไปที่ต้องติดตาม โดยเฉพาะเมื่ออัตราการกลั่นล่าสุดลดลงมาใกล้ 14 ล้านบาร์เรลต่อวัน หากตัวเลขสะท้อนการชะลอตัวทางเศรษฐกิจต่อเนื่อง การคาดการณ์อุปสงค์น้ำมันดิบโลกมีแนวโน้มจะถูกปรับลดลงอีก เราแนะนำให้ตั้งสถานะขายเชิงยุทธวิธี (Tactical Short) ในสัญญาน้ำมันดิบเดือนหน้า (Front-month) หากอัตราการกลั่นของจีนยังไม่ฟื้นตัว
ในอดีต ราคาก๊าซธรรมชาติยุโรปมีความเปราะบางสูงต่อความเปลี่ยนแปลงด้านอุปทานโลก โดยราคา TTF เฉลี่ยล่าสุดอยู่ราว €35 ถึง €40 ต่อเมกะวัตต์-ชั่วโมง เนื่องจากผู้ซื้อยุโรปต้องแข่งขันกับเอเชียอย่างเข้มข้นเพื่อแย่งชิงคาร์โก LNG ที่มีจำกัด การหยุดชะงักของเส้นทางขนส่งแบบฉับพลันจะกระตุ้นให้ราคาพุ่งแรงอย่างรวดเร็ว เราเสนอให้ใช้กลยุทธ์ Bull Call Spread บนก๊าซยุโรปเพื่อเก็บโอกาสขาขึ้น พร้อมจำกัดความเสี่ยงขาลงอย่างเคร่งครัด
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
