ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 4.7% เมื่อเทียบรายปีในเดือนกรกฎาคม ต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 4.9% รายงานดังกล่าวบ่งชี้ว่าเงินเฟ้อระดับผู้ผลิตอ่อนตัวลงเล็กน้อยมากกว่าที่คาดการณ์สำหรับเดือนนี้
ที่ระดับ 4.7% ค่า PPI ยังคงอยู่ใกล้เคียงกับระดับล่าสุดที่ตลาดคาดหมาย แต่ต่ำกว่าฉันทามติ 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์ ตลาดจะนำข้อมูลนี้ไปชั่งน้ำหนักร่วมกับมาตรวัดราคาอื่น ๆ ในการประเมินทิศทางเงินเฟ้อ
นัยต่อทิศทางนโยบายเฟดและตลาดอัตราดอกเบี้ย
เมื่อดัชนีราคาผู้ผลิตเดือนกรกฎาคมออกมาที่ 4.7% เทียบกับคาดการณ์ที่ 4.9% เรากำลังเห็นสัญญาณชัดเจนว่าแรงกดดันเงินเฟ้อในระดับขายส่งกำลังเย็นลงเร็วกว่าที่ประเมินไว้ ตัวเลขที่ต่ำกว่าคาดนี้ช่วยให้ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) มี “พื้นที่หายใจ” มากขึ้นก่อนการประชุมนโยบายครั้งถัดไป เราเชื่อว่าผู้ค้าอนุพันธ์ควรปรับพอร์ตโดยเร็วเพื่อเตรียมรับมุมมองนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้นในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
ในตลาดฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ย เราแนะนำให้จับตาฟิวเจอร์ส Secured Overnight Financing Rate (SOFR) อย่างใกล้ชิด ซึ่งเริ่มสะท้อนความน่าจะเป็นของการลดดอกเบี้ยที่สูงขึ้นแล้ว ในอดีต เมื่อ PPI ต่ำกว่าคาด 0.2% หรือมากกว่า ฟิวเจอร์ส Fed Funds มักปรับตัวสะท้อนโอกาสการลดดอกเบี้ยที่กำลังจะมาถึงเพิ่มขึ้นราว 15% ถึง 20% ภายในไม่กี่วัน เราแนะนำการเปิดสถานะ Long ในฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เพื่อใช้ประโยชน์จากเส้นทางอัตราดอกเบี้ยที่กำลังเปลี่ยนไป
กลยุทธ์การเทรดอนุพันธ์และ FX เพื่อตอบรับเงินเฟ้อที่เย็นลง
สำหรับผู้ค้าอนุพันธ์หุ้น ต้นทุนขายส่งที่ลดลงเป็นแรงหนุนสำคัญต่ออัตรากำไรของบริษัท โดยเฉพาะในกลุ่มเทคโนโลยีเติบโตสูง เราคาดว่าจะเห็นแรงซื้อเพิ่มขึ้นในฟิวเจอร์ส Nasdaq 100 (NQ) และ S&P 500 (ES) เมื่ออัตราคิดลดผ่อนคลายลง เพื่อบริหารความเสี่ยง เราสามารถใช้กลยุทธ์ bull call spread บนดัชนีเหล่านี้เพื่อเก็บอัพไซด์ โดยจำกัดการใช้เงินทุนและความเสี่ยงขาลง
ในตลาดออปชันอัตราแลกเปลี่ยน ค่า PPI ที่อ่อนตัวมักกดดันให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่า เนื่องจากส่วนต่างผลตอบแทนแคบลง ข้อมูลในอดีตชี้ว่า ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) มีแนวโน้มลดลงเฉลี่ยราว 0.5% ภายในสัปดาห์หลังเกิด “การพลาดคาด” ของเงินเฟ้อที่มีนัยสำคัญ เราแนะนำการเทรดออปชัน Put ต่อดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินที่แข็งแกร่งกว่า เช่น ยูโร หรือเยนญี่ปุ่น เพื่อเกาะกระแสโมเมนตัมขาลงดังกล่าว
เมื่อความกังวลเงินเฟ้อถอยไปอยู่เบื้องหลัง ความผันผวนของตลาดมีแนวโน้มถูกบีบอัด ส่งผลให้ VIX ปรับลดลงในระยะใกล้ เราควรพิจารณาขายพรีเมียมผ่านกลยุทธ์ short straddle หรือ iron condor บนสินทรัพย์เบตาต่ำ เพื่อรับประโยชน์จากการลดลงที่คาดไว้ของความผันผวนโดยนัย (implied volatility) การดำเนินการอย่างรวดเร็วกับกลยุทธ์อนุพันธ์เหล่านี้จะช่วยให้เราจับ “ระลอกแรก” ของการปรับราคาใหม่ของตลาดได้ทันที
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
