USD/JPY ทรงตัวใกล้ระดับ 159.25 หลังแรงพุ่งขึ้นช่วงหลังการรีบาวด์เริ่มแผ่วและเข้าสู่ช่วงพักฐาน โดยสัญญาณทางเทคนิคยังแข็งแกร่งแต่ตึงตัวมากขึ้น UOB คาดกรอบการแกว่งตัวระหว่างวันไว้ที่ 158.95–159.60 โดยชี้ว่าสภาวะซื้อมากเกินไป (overbought) อย่างหนักทำให้การทะลุเหนือ 159.60 ในทันทีทำได้ยาก แม้ในกรอบเวลา 1–3 สัปดาห์ยังคงมีอคติทางขึ้น ทั้งนี้มุมมองระยะกว้างอยู่ภายในกรอบ 157.00–160.20 และมีเงื่อนไขว่าราคาต้องยืนเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล (EMA) 21 วัน
ปัจจัยพื้นฐานที่เป็นแกนหลักคือการแทรกแซงค่าเงินร่วมกันระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นที่เกิดขึ้นไม่บ่อยนัก ซึ่งถูกระบุว่าเป็นปฏิบัติการร่วมครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2011 และเป็นการแทรกแซงครั้งที่สองของญี่ปุ่นในปีนี้ DBS ระบุว่าการมีส่วนร่วมของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ (US Treasury) ช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือของปฏิบัติการทางการ และลดความเสี่ยงความผันผวนในตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อีกทั้งยังลดความจำเป็นที่ญี่ปุ่นต้องระดมเงินสนับสนุนผ่านการขายพันธบัตรสหรัฐฯ ปริมาณมาก นอกจากนี้การจำกัดการอ่อนค่าของเยนยังถูกมองว่าเป็นการผ่อนแรงกดดัน “spillover” ต่อสกุลเงินเอเชียที่ถูกประเมินค่าต่ำ รวมถึงวอนเกาหลี (KRW) และหยวนจีน (RMB) ทำให้คู่เงินยังมีแนวโน้มแกว่งตัวในกรอบที่ระดับสูง
การซื้อขายในกรอบและกลยุทธ์อนุพันธ์
ควรเตรียมรับมือการซื้อขายแบบแกว่งตัวในกรอบ (range-bound) ของ USD/JPY ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ขณะที่คู่เงินพักฐานบริเวณ 159.25 หลังการแทรกแซงร่วมสหรัฐฯ-ญี่ปุ่นที่พบได้ยาก โมเมนตัมทางขึ้นระยะสั้นถูกจำกัด ทำให้การถือสถานะ Long เชิงรุกมีความเสี่ยงสูง เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์โฟกัสกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการพักฐาน โดยกำหนดเป้าหมายกรอบ 157.00 ถึง 160.20
เพื่อให้เห็นพลังของการดำเนินการจากทางการ สามารถอ้างอิงปฏิบัติการฝ่ายเดียวของญี่ปุ่นในอดีต เช่น การใช้เงินระดับสถิติ 9.8 ล้านล้านเยน (62,000 ล้านดอลลาร์) ในช่วงต้นปี 2024 เพื่อพยุงค่าเงิน เมื่อกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เข้ามามีบทบาทเชิงรุกเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2011 ความน่าเชื่อถือของแนวป้องกันทางการจึงสูงเป็นพิเศษ ความมุ่งมั่นร่วมดังกล่าวช่วยยับยั้งแรงเก็งกำไรที่พยายามดันคู่เงินผ่านแนวต้านสำคัญ 160.20 ได้อย่างมีประสิทธิภาพ
ความผันผวน โอกาสขายพรีเมียม และนัยต่อภูมิภาค
ด้วย “เพดาน” จากทางการที่แข็งแรง คาดว่า implied volatility จะลดลงในระยะใกล้ ทำให้กลยุทธ์ขายพรีเมียม (premium-selling) มีความน่าสนใจสูง การขายออปชันคอลนอกเงิน (out-of-the-money) ใกล้ระดับ 160.20 ช่วยให้เก็บพรีเมียมอย่างสม่ำเสมอพร้อมกันชนความเสี่ยงที่เหมาะสม ขณะเดียวกันควรกำหนดจุดตัดขาดทุนเพื่อป้องกัน (protective stop-loss) หรือซื้อพุตใกล้แนวรับ 157.00 เพื่อรับมือกรณีหลุดลงอย่างฉับพลัน
การแทรกแซงดังกล่าวยังช่วยสร้างเสถียรภาพให้ภาพรวมภูมิภาค โดยลดแรงกดดันต่อสกุลเงินที่ถูกประเมินค่าต่ำ เช่น วอนเกาหลีใต้และหยวนจีน การติดตามสกุลเงินภูมิภาคเหล่านี้ช่วยยืนยันได้ว่ากระแสเงินทุนกำลังทรงตัวในตลาดเอเชีย อย่างไรก็ดีควรรักษาขนาดสถานะให้อยู่ในระดับบริหารได้ เนื่องจากความเห็นเชิงนโยบายจากธนาคารกลางที่ออกมาอย่างกะทันหันยังอาจกระตุ้นการแกว่งตัวรุนแรงในระยะสั้นได้อยู่
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
