ตลาดส่วนใหญ่แกว่งในกรอบแคบก่อนการประกาศ CPI สหรัฐเดือนก.ค. ในวันพุธ โดยราคาน้ำมันดิบที่แข็งแกร่งขึ้นช่วยตรึงคาดการณ์เงินเฟ้อให้อยู่ในระดับสูง และดันการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยกลับไปให้น้ำหนักต่อการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ในเดือนก.ย. มากกว่า 50% เบรนท์ปรับขึ้น 2.4% และ WTI เพิ่มขึ้น 2.7% หลังการเจรจาเรื่องการกลับมาเปิดช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz) ดูเหมือนยังติดขัด ขณะที่ NOC ของลิเบียเตือนว่าอาจประกาศเหตุสุดวิสัย (force majeure) และหยุดเดินเครื่องโรงกลั่น Zawiya กำลังการผลิต 120,000 บาร์เรล/วัน หากการโจมตีด้วยโดรนยังดำเนินต่อไป ทองคำลดลง 0.4% แม้ยังทรงตัวเหนือระดับสูงสุดในรอบสองเดือน ดัชนีดอลลาร์เพิ่ม 0.1% และอัตราผลตอบแทนอยู่ที่ 4.73% สำหรับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี เทียบกับ 3.20% ของบุนด์ และ 5.04% ของกิลต์ ตลาดหุ้นเคลื่อนไหวผสม โดยฮั่งเส็งลดลง 1.1% ดัชนียุโรปอยู่ในช่วง -0.3% ถึง +0.2% และฟิวเจอร์สสหรัฐอยู่ในช่วง -0.1% ถึง +0.1% ขณะที่บิตคอยน์ลดลง 1.3% และอีเธอร์ลดลง 2.0%

ในเอเชีย-แปซิฟิก RBA คงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (cash rate) ที่ 4.35% เป็นการประชุมติดต่อกันครั้งที่สอง ด้วยมติเป็นเอกฉันท์ โดยปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อ trimmed mean เดือนธ.ค. 2026 เป็น 3.3% จาก 2.6% และปรับลดคาดการณ์การเติบโต GDP เดือนธ.ค. 2026 เหลือ 1.4% จาก 2.1% ขณะที่ GDP ไตรมาส 2 ของสิงคโปร์ถูกปรับทบทวนขึ้นเป็น 1.4% q/q จาก 1.1% และเป็น 5.9% y/y จาก 5.7% ส่วนเกาหลีใต้ในช่วง 10 วันแรกของเดือนส.ค. พบว่าส่งออกเพิ่มขึ้น 45.3% y/y และนำเข้าเพิ่มขึ้น 23.1% ด้านพัฒนาการภาคธุรกิจและซัพพลายเชน Intel เพิ่มวงเงินระดมทุนผ่านการออกหุ้นเป็น 2 หมื่นล้านดอลลาร์จาก 1.5 หมื่นล้านดอลลาร์ ที่ราคาอย่างน้อย 95 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยคาดสุทธิรับเงิน 1.97 หมื่นล้านดอลลาร์ และมีสิทธิ green shoe 31.6 ล้านหุ้น และมีรายงานว่า CXMT ทำยีลด์เกิน 90% สำหรับ DDR5 บนกระบวนการ 17 นาโนเมตร เทียบกับ Samsung ราว 92–93% ขณะที่ Norsk Hydro ลดกำลังการผลิตอะลูมินา Alunorte ซึ่งเป็นโรงงานขนาดราว 6.3 ล้านตันต่อปี ลงเหลือ 50% หลังเกิดเหตุขัดข้องด้านก๊าซ โดยประเมินผลกระทบไตรมาส 3/2026 ที่ 75–100 ล้านดอลลาร์ รัฐมนตรีน้ำมันอิหร่านระบุว่าปริมาณก๊าซ 95 ล้านลูกบาศก์เมตร/วัน (mcm/d) จะกลับมาได้ภายในสิ้นก.ย. ขณะที่เส้นทางรถไฟที่ยูเครนเสนอผ่านมอลโดวา–คอนสตันซาถูกประเมินกำลังรองรับ 4.5 ล้านตันต่อปี เทียบกับคาดการณ์ส่งออก 38–40 ล้านตัน

กลยุทธ์ออปชันในน้ำมัน ตราสารหนี้ และโลหะมีค่า

เราควรเตรียมรับโมเมนตัมขาขึ้นของตลาดน้ำมันที่มีแนวโน้มต่อเนื่อง ด้วยการถือครองออปชันคอล (long call) บนเบรนท์และ WTI เมื่อการเจรจาช่องแคบฮอร์มุซยังชะงัก และสหรัฐเรียกร้องค่าเสียหายจากสงครามจากอิหร่าน ความเสี่ยงด้านอุปทานยังถูก “ตั้งราคา” ต่ำเกินไป ในเชิงประวัติศาสตร์ ความขัดแย้งเฉพาะจุดในเส้นทางเดินเรือสำคัญเหล่านี้มักกระตุ้นให้ราคาพลังงานโลกพุ่งฉับพลันราว 10% ถึง 15% ทำให้การป้องกันความเสี่ยงขาขึ้นระยะสั้นมีความจำเป็นต่อพอร์ตของเรา

เราต้องปรับพอร์ตตราสารหนี้ เมื่อความน่าจะเป็นที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนก.ย. ไต่กลับขึ้นมาเหนือ 50% ก่อนตัวเลข CPI พรุ่งนี้ เมื่อพิจารณาถ้อยแถลงเชิง “เหยี่ยว” จากผู้กำหนดนโยบายอย่าง Hammack และกรณี RBA ของออสเตรเลียที่ยังถกเถียงเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง การเดิมพันต่อการลดดอกเบี้ยในระยะใกล้จึงเร็วเกินไป เราสามารถใช้ประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงนี้ด้วยการชอร์ตฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น หรือซื้อออปชันพุต (put) บน Treasury notes เพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงจากบอนด์ยีลด์ที่ปรับขึ้น

เราควรรักษาการลงทุนในอนุพันธ์ทองคำไว้ เนื่องจากราคาทองยังแข็งแกร่งที่ระดับสูงสุดในรอบกว่า 2 เดือน และซื้อขายใกล้แนวต้านเชิงประวัติศาสตร์ แรงเสียดทานทางภูมิรัฐศาสตร์ประกอบกับคาดการณ์เงินเฟ้อที่สูงขึ้น มักเพิ่มเสน่ห์ของทองคำในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงของภาครัฐ ซึ่งเป็นรูปแบบที่เห็นได้ชัดในรอบเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยพลังงานในอดีต การใช้ bull call spread บนฟิวเจอร์สทองคำช่วยให้เราจับโมเมนตัมขาขึ้นได้ พร้อมจำกัดความเสี่ยงค่าเบี้ย (premium) อย่างเคร่งครัด

กลยุทธ์เล่นความผันผวนในหุ้นเทคโนโลยีและเซมิคอนดักเตอร์

เราจำเป็นต้องใช้กลยุทธ์รับความผันผวนสูง เช่น straddle หรือ strangle กับหุ้นเซมิคอนดักเตอร์และเทคโนโลยีรายใหญ่ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า แม้ CXMT ของจีนจะทำยีลด์ DDR5 ได้เกิน 90% แต่ตลาดฮาร์ดแวร์โลกที่ขับเคลื่อนด้วย AI ยังตึงตัว และความพยายามระดมทุนขนาดใหญ่ เช่น เป้าหมายโครงสร้างพื้นฐาน 5 แสนล้านดอลลาร์ที่ Nvidia เสนอ จะยิ่งหนุนให้ราคาแกว่งแรง การเคลื่อนไหวด้านเงินทุนระดับมหภาคดังกล่าว ประกอบกับ IPO เทคโนโลยีที่ตลาดเฝ้ารอในเดือนก.ย. หมายความว่าเบี้ยออปชันมีแนวโน้มปรับเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets