USD/JPY ปรับขึ้น 0.73% ในวันจันทร์มาอยู่ราว 158.95 หลังเงินเยนอ่อนค่า จากการที่ญี่ปุ่นรายงานดุลบัญชีเดินสะพัดขาดดุลเกินคาด กระทรวงการคลังระบุว่าในเดือนมิถุนายน ญี่ปุ่นขาดดุลบัญชีเดินสะพัด 92.3 พันล้านเยน เทียบกับคาดการณ์ที่เกินดุล 1,512 พันล้านเยน นับเป็นการขาดดุลครั้งแรกในรอบ 17 เดือน ภาระหนี้ของญี่ปุ่นที่สูงเกิน 200% ของ GDP ยังกดดันค่าเงิน ขณะที่ปฏิบัติการแทรกแซงซ้ำหลายครั้ง — 3 ครั้งช่วงปลายเมษายนถึงต้นพฤษภาคม และอีก 2 ครั้งช่วงปลายกรกฎาคม รวมถึงครั้งหนึ่งที่ประสานกับสหรัฐฯ — ยังทำได้จำกัดในการพยุงความเชื่อมั่น
อย่างไรก็ดี ความคาดหวังต่อนโยบายธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ช่วยพยุงบางส่วน โดยสรุปความเห็น (Summary of Opinions) เดือนกรกฎาคมบ่งชี้ว่า ผู้กำหนดนโยบายส่วนใหญ่ยังคงมีอคติไปทาง “คุมเข้ม” ตลาดกำหนดราคาโอกาสราว 50% ที่ BoJ จะขึ้นดอกเบี้ย 25bp ในเดือนกันยายน และคาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยรวม 1 ครั้งเต็มภายในสิ้นปี ในสหรัฐฯ ความคาดหวังต่อนโยบายการเงินแบบเข้มงวดของเฟดเริ่มผ่อนคลายลงหลังข้อมูลการจ้างงานอ่อนแอ ซึ่งอาจจำกัดการปรับขึ้นต่อของ USD/JPY ต่อไป โฟกัสย้ายไปที่ CPI สหรัฐฯ เดือนกรกฎาคมในวันพุธ โดยตัวเลขเงินเฟ้อมีแนวโน้มกำหนดทิศทางอัตราดอกเบี้ย และชี้ว่าคู่เงินจะสามารถผ่าน 159.00 ได้หรือไม่
กลยุทธ์ออปชัน ท่ามกลางความเสี่ยงเงินเฟ้อและการแทรกแซง
ในช่วงที่ USD/JPY แกว่งตัวใกล้แต่ยังต่ำกว่าระดับสำคัญ 159.00 และข้อมูล CPI สหรัฐฯ จะประกาศวันพุธนี้ เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์โฟกัสที่ความผันผวนระยะสั้น ค่า Implied Volatility ของออปชัน USD/JPY อายุ 1 สัปดาห์ล่าสุดขยับขึ้นมาแถว 10.5% ทำให้กลยุทธ์ Long Straddle น่าสนใจอย่างมาก แนวทางนี้เปิดโอกาสทำกำไรได้ทั้งกรณีที่เงินเฟ้อสหรัฐฯ ดันคู่เงินทะลุ 160.00 หรือกระตุ้นแรงขายรุนแรง
เมื่อพิจารณาประวัติการแทรกแซงค่าเงินวงเงินขนาดใหญ่ของญี่ปุ่น เช่น การใช้เงิน 9.8 ล้านล้านเยนในช่วงการป้องกันค่าเงินก่อนหน้า ความเสี่ยงของการดำเนินการฉับพลันของภาครัฐบริเวณใกล้ 160.00 ยังมีอยู่จริง เราเสนอให้ล็อกการป้องกันด้านขาลงด้วยการซื้อออปชัน Put ของ USD/JPY แบบ Out-of-the-money ที่ราคาใช้สิทธิใกล้ 156.00 เพื่อช่วยเฮดจ์พอร์ตจากการปรับลงฉับพลันที่อาจเกิดจากกระทรวงการคลัง
โอกาสในตลาดตราสารหนี้จากยีลด์ที่ปรับสูงขึ้น
ขณะเดียวกัน ควรจับตาตลาดบอนด์ โดยยีลด์พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) อายุ 10 ปีขยับกดขึ้นเข้าใกล้ 1.1% จากความกังวลด้านการคลัง เราสามารถใช้ประโยชน์ด้วยการเปิดสถานะ Short ในสัญญาฟิวเจอร์ส JGB เนื่องจากตลาดกำหนดราคาโอกาสราว 50% ที่ BoJ จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน การถือสถานะเชิงลบต่อ JGB สอดคล้องกับความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นว่า ญี่ปุ่นอาจเร่งคุมเข้มนโยบายการเงินเร็วขึ้น
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
