ฉากหลังเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ อ่อนแรงลง หลังกระทรวงแรงงานรายงานว่า การจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนก.ค.ลดลง 23,000 ตำแหน่ง สวนทางกับคาดการณ์จากผลสำรวจของ Wall Street Journal ที่มองว่าจะเพิ่มขึ้น 83,000 ตำแหน่ง ขณะที่การปรับทบทวนข้อมูลเดือนพ.ค.และมิ.ย.ลดตัวเลขเดิมลงรวม 103,000 ตำแหน่ง อย่างไรก็ดี หุ้นโลกยังขยับขึ้นหลังทำจุดต่ำสุดเชิงวัฏจักรเมื่อ 29 ก.ค. โดยมีทั้งกลุ่มที่ทำสถิติสูงสุดใหม่และบางตลาดที่ยังตามหลัง ออสเตรเลีย (ASX) ทำสถิติสูงสุดตลอดกาลเมื่อ 6 ส.ค. ขณะที่จีนและฮ่องกงแตะระดับสูงสุดในรอบหลายสัปดาห์; อินเดีย (NIFTY) ทำจุดสูงสุดในรอบ 22 สัปดาห์เมื่อ 3 ส.ค. และญี่ปุ่นกลับมารีบาวด์จากจุดต่ำสุดปลายก.ค.เช่นกัน ด้านยุโรป AEX, DAX และ FTSE ทำสถิติสูงสุดตลอดกาล ขณะที่สวิตเซอร์แลนด์ (SMI) ยังไม่ผ่านสถิติวันที่ 29 ก.ค.; ในสหรัฐฯ S&P 500 และ DJIA ทำสถิติสูงสุดตลอดกาลเมื่อ 5 ส.ค. แต่ NASDAQ ยังตามหลัง และบราซิล (Bovespa) ทำจุดสูงสุดในรอบ 12 สัปดาห์
สินค้าโภคภัณฑ์และอัตราดอกเบี้ยก็เคลื่อนไหวเช่นกัน ทองคำส่งมอบเดือนธ.ค.แตะ 4,432 ทำจุดสูงสุดในรอบ 7 สัปดาห์ เทียบกับ 3,955 ณ 30 มิ.ย. และเงินปรับขึ้นสู่ 65.48 จาก 55.00 เมื่อ 17 ก.ค. บิตคอยน์แกว่งตัวในกรอบ 65,000–67,000 ขณะที่ T-Notes ปรับขึ้นกลับมาเหนือ 109 เล็กน้อย หลังทำจุดต่ำสุดของปีต่ำกว่า 108 เล็กน้อยเมื่อ 31 ก.ค.; น้ำมันดิบถูกระบุว่าร่วงลงสู่โซนกลาง 70 ดอลลาร์ หลังทำจุดสูงสุด 93.50 เมื่อ 23 ก.ค. ปฏิทินยังอ้างถึงมุมสัมพันธ์ของดาวศุกร์วันที่ 10–11 ส.ค. สุริยุปราคา 12 ส.ค. และดาวอังคารย้ายเข้าราศีกรกฎตั้งแต่ 11 ส.ค.ถึง 29 ก.ย.
ตลาดหุ้นส่งสัญญาณเตือนท่ามกลางความแตกต่างของทิศทาง
เรากำลังเห็นสัญญาณเตือนที่เด่นชัดในตลาดหุ้นโลก แม้ดัชนีหลายตัวจะทำสถิติสูงสุดใหม่ตลอดกาลในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยแม้ดาวโจนส์และ S&P 500 จะขึ้นทำจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อ 5 ส.ค. แต่ Nasdaq ซึ่งมีหุ้นเทคโนโลยีเป็นสัดส่วนสูงกลับตามหลังอย่างมีนัยสำคัญ ก่อให้เกิด “ภาวะเบี่ยงเบนเชิงลบระหว่างตลาด” (intermarket bearish divergence) ในเชิงคลาสสิก ผู้ลงทุนอนุพันธ์ควรใช้ความแตกต่างนี้เพื่อทยอยสะสมพุตออปชันเชิงป้องกัน (defensive put options) เพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงจากโอกาสสูงของการกลับตัวลงแก้ฐานระยะสั้น
มุมมองระมัดระวังของเรามีแรงหนุนอย่างมากจากข้อมูลล่าสุดของกระทรวงแรงงานที่ชี้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ สูญเสียงาน 23,000 ตำแหน่งในเดือนก.ค. พร้อมการปรับลดตัวเลขเดือนพ.ค.และมิ.ย.รวม 103,000 ตำแหน่ง ในอดีตเมื่อการเติบโตของการจ้างงานพลิกทิศฉับพลันลักษณะนี้—คล้ายการลดลงของ payroll ก่อนภาวะถดถอยที่เห็นในช่วงปลายปี 2007—จุดสูงสุดของตลาดหุ้นมักอยู่ได้ไม่นาน เราแนะนำให้วางพอร์ตเพื่อรับความผันผวน เพราะความไม่สอดคล้องระหว่าง “หุ้นทำสถิติสูงสุด” กับ “ปัจจัยพื้นฐานเศรษฐกิจที่อ่อนลง” มีแนวโน้มจุดชนวนให้เกิดการปรับฐานแรงเมื่อความเป็นจริงเข้ามากดดัน
ในมุมมองด้านวัฏจักร เรากำลังเข้าสู่ช่วงเวลาสำคัญของ “หน้าต่างกลับทิศ” ในสัปดาห์นี้ โดยถูกกระตุ้นจากสุริยุปราคา 12 ส.ค. และการเรียงตัวของดาวเคราะห์สำคัญ ในอดีต ช่วงที่ดาวพฤหัสบดีโคจรผ่านราศีสิงห์—เช่นปี 2002 และ 2015—มักเกิดแรงขายหุ้นรุนแรงก่อนวงจรจะสิ้นสุด เราเสนอให้เทรดเดอร์พิจารณาเปิดสถานะชอร์ต หรือซื้อคอลออปชันบนดัชนีความผันผวน (VIX) เพื่อทำกำไรจากการปรับฐานลงที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
กลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์และพันธบัตรท่ามกลางสภาพแวดล้อมผันผวน
ในกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ ทองคำและเงินปรับขึ้นโดดเด่น โดยทองแตะ 4,432 และเงินขึ้นไปที่ 65.48 ในสัปดาห์ที่ผ่านมา อย่างไรก็ดี สุริยุปราคา 12 ส.ค. ถูกมองว่าเป็นสัญญาณเชิงภูมิ-จักรวาล (geocosmic signature) ที่เอื้อต่อการกลับทิศของแนวโน้มอย่างฉับพลันในโลหะมีค่า เราแนะนำให้นักเก็งกำไรอนุพันธ์ล็อกกำไรจากสถานะลองในสัญญาฟิวเจอร์สโลหะ หรือซื้อพุตออปชันระยะสั้นเพื่อเก็บโอกาสทำกำไรจากการย่อตัวชั่วคราว
ขณะเดียวกัน พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (T-Notes) พุ่งกลับขึ้นเหนือ 109 อีกครั้ง หลังราคาน้ำมันดิบดิ่งลงสู่โซนกลาง 70 ดอลลาร์จากจุดสูงสุดในเดือนก.ค. ในเชิงประวัติศาสตร์ ราคาพลังงานที่ลดลงช่วยบรรเทาแรงกดดันเงินเฟ้อ ซึ่งหนุนราคาพันธบัตรและจำกัดการปรับขึ้นของอัตราผลตอบแทน เราควรมองหาโอกาสซื้อคอลออปชันบน T-Notes ในช่วงย่อตัวสั้น ๆ โดยคาดหมายว่าแนวโน้มแข็งแกร่งจะต่อเนื่องเมื่อภาคพลังงานเย็นลงเพิ่มเติม
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
