อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับลดลงทั่วทั้งเส้นอัตราผลตอบแทนในวันศุกร์ หลังเกิดกระแสคาดการณ์เพิ่มขึ้นว่าข้อตกลงระหว่างอิหร่าน–โอมานเกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซใกล้บรรลุผล ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันราคาพลังงาน เจ้าหน้าที่สหรัฐรายหนึ่งระบุว่ามีความคืบหน้า และเมื่อมีการประกาศข้อตกลงเพื่อฟื้นการเดินเรือโดยไม่ถูกรบกวน กองทัพเรือสหรัฐจะยุติการปิดล้อมท่าเรือของอิหร่าน น้ำมัน West Texas Intermediate (WTI) ขยายการปรับลงเกือบ 1% สู่ 77.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ลดลงเกือบ 3 เบสิสพอยต์ สู่ 4.651%
มุมมองอัตราดอกเบี้ยยังเปลี่ยนไปหลังข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐอ่อนแอ ตลาดเงินประเมินโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนไว้ที่ 30% ลดลงจาก 58% เมื่อวันก่อนหน้า และสะท้อนความน่าจะเป็น 70% ที่จะคงอัตราดอกเบี้ย ตามข้อมูล Prime Terminal ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) เดือนก.ค. ลดลง 23,000 ตำแหน่ง สวนทางคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้น 80,000 ตำแหน่ง ขณะที่การปรับทบทวนข้อมูลเดือนพ.ค.และมิ.ย.ทำให้ยอดรวมถูกหั่นลง 103,000 ตำแหน่ง; อัตราว่างงานลดลงเล็กน้อยจาก 4.2% เป็น 4.1% ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index) ลดลง 0.42% สู่ 99.54 และสัปดาห์หน้าตลาดจะจับตาเงินเฟ้อผู้บริโภคและผู้ผลิต การขอรับสวัสดิการว่างงาน และดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกน
โอกาสในอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยและค่าเงิน
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์วางโพซิชันรับสัญญาณผ่อนคลาย (dovish) โดยมุ่งไปที่ฟิวเจอร์สและออปชันอัตราดอกเบี้ย เมื่อขณะนี้ตลาดให้น้ำหนักเพียง 30% ต่อโอกาสขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน การซื้อคอลออปชันบนฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี (10-year Treasury note futures) ให้สัดส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนที่น่าสนใจ หากอัตราผลตอบแทนปรับลงเข้าใกล้แนวรับ 4.5% ในอดีต การลดลงรุนแรงของตัวเลขนอนฟาร์มเพย์โรล รวมถึงการปรับทบทวนลงครั้งใหญ่เช่นที่เห็นในช่วงเศรษฐกิจชะลอตัวในอดีต มักนำไปสู่การปรับขึ้นของตลาดพันธบัตรอย่างต่อเนื่อง
การอ่อนค่าของดัชนีดอลลาร์ (DXY) ลงสู่ 99.54 เปิดโอกาสชัดเจนสำหรับนักเทรดอนุพันธ์ค่าเงิน เราแนะนำการซื้อคอลออปชันบนยูโร (EUR/USD) หรือใช้กลยุทธ์ short-dollar risk reversals เพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงจากการอ่อนค่าต่อเนื่องก่อนการประกาศข้อมูลเงินเฟ้อสัปดาห์หน้า หากตัวเลข CPI ออกมาต่ำกว่าคาด มีแนวโน้มจะตอกย้ำการ “พัก” ดอกเบี้ยของเฟด และกดดันให้ดอลลาร์อ่อนลงไปยังแนวรับเชิงประวัติศาสตร์ใกล้ระดับ 98.00
กลยุทธ์ตลาดพลังงานท่ามกลางพัฒนาการในอ่าวเปอร์เซีย
ในตลาดพลังงาน เราควรเตรียมรับแรงกดดันขาลงเพิ่มเติมต่อราคาน้ำมันดิบ WTI หากข้อตกลงการเดินเรือระหว่างอิหร่าน-โอมานสรุปได้ และกองทัพเรือสหรัฐยุติการปิดล้อม จะมีโอกาสเกิดอุปทานไหลเข้ามาเพิ่ม ซึ่งอาจผลักให้ WTI ลดลงต่ำกว่าระดับปัจจุบันที่ 77.50 ดอลลาร์ได้ไม่ยาก ฝั่งมองลบ (bearish) ควรพิจารณาซื้อพุตออปชันแบบ near-the-money บนฟิวเจอร์ส WTI เพื่อใช้ประโยชน์จากแรงกดดันด้านอุปทาน พร้อมบริหารความเสี่ยงให้อยู่ในกรอบที่ควบคุมได้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
