UOB ระบุว่า USD/CNH ยังคงมีอคติทางอ่อนค่า (soft bias) โดยดอลลาร์สหรัฐมีโอกาสทดสอบแนวรับที่ 6.7420 ภายใน 24 ชั่วโมงข้างหน้า อย่างไรก็ดี ยังมองว่าโอกาสที่จะปรับลงต่อ (follow-through) ต่ำกว่าระดับดังกล่าวยังไม่น่าจะเกิดขึ้น คู่เงินเคลื่อนไหวในกรอบแคบ 6.7450–6.7500 และปิดที่ 6.7482 เพิ่มขึ้น 0.01% โดยแนวต้านระยะสั้นอยู่ที่ 6.7550 การเคลื่อนไหวของราคาค่อนข้างซบเซา แต่โทนทิศทางยังคงติดลบเล็กน้อย
สำหรับกรอบเวลา 1–3 สัปดาห์ ธนาคารยังคงคาดว่าจะค่อยๆ อ่อนลงไปหา 6.7300 ตราบใดที่ 6.7640 ยังทำหน้าที่เป็นแนวต้าน โดยอัปเดตล่าสุดอ้างอิงวันที่ 03 ส.ค. ขณะ spot อยู่ที่ 6.7490 และชี้ว่ามีสัญญาณจำกัดว่าการเร่งตัวของโมเมนตัมขาลงกำลังเพิ่มขึ้น ในมุมมอง 1–3 เดือน ธนาคารมองว่าเริ่มมีโมเมนตัมขาขึ้นแบบ “ระมัดระวัง” ก่อตัว แต่การฟื้นตัวอย่างยั่งยืนจำเป็นต้องทะลุเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 21 สัปดาห์ (21-week EMA) ที่ 6.8430
โอกาสในตราสารอนุพันธ์ท่ามกลางความอ่อนแรงระยะสั้น
เรามองว่า USD/CNH มีโทนพื้นฐานที่อ่อนตัว เปิดโอกาสให้ผู้เทรดอนุพันธ์เข้าจับจังหวะขาลงระยะสั้นสู่ 6.7420 ในเมื่อโอกาสที่หลุดต่ำกว่าฐานดังกล่าวอย่างต่อเนื่องมีน้อยมากในช่วงไม่กี่วันข้างหน้า ผู้เทรดสามารถ “ขาย” ออปชัน Put ระยะสั้นที่ราคาใช้สิทธิ (strike) ที่ 6.7400 หรือต่ำกว่า เพื่อรับพรีเมียมได้อย่างค่อนข้างปลอดภัย มุมมองเชิงบวกระมัดระวังต่อเงินหยวนนี้ได้รับแรงหนุนจากข้อมูลการค้าของจีนที่ยังแข็งแกร่ง โดยล่าสุดการส่งออกขยายตัว 8.6% เมื่อเทียบรายปี ช่วยให้ค่าเงินทรงตัวได้
กลยุทธ์เทรดระยะกลาง-ยาว และความเสี่ยงมหภาค
เมื่อมองไปข้างหน้าในช่วง 1–3 สัปดาห์ เราคาดว่าจะค่อยๆ ไหลลงสู่ 6.7300 ตราบใดที่แนวต้านสำคัญที่ 6.7640 ยังไม่ถูกทะลุ เพื่อใช้ประโยชน์จากการอ่อนค่าลงอย่างช้าๆ นี้ เราแนะนำ “ซื้อ” ออปชัน Put แบบใกล้ราคาปัจจุบัน (near-the-money) ที่มีวันหมดอายุปลายเดือนสิงหาคม โดยสถานะดังกล่าวสอดคล้องกับแนวโน้มฤดูกาลในอดีตที่เงินหยวนมักได้รับแรงหนุนจากกระแสเงินไหลเข้าของภาคเอกชนช่วงครึ่งหลังของไตรมาส 3
สำหรับกรอบเวลา 1–3 เดือน เราเห็นสัญญาณเบื้องต้นของโมเมนตัมขาขึ้น ซึ่งจะต้องอาศัยการทะลุผ่านค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 21 สัปดาห์ที่ 6.8430 อย่างชัดเจนเพื่อยืนยันการฟื้นตัวจริง ผู้เทรดอนุพันธ์ควรป้องกันความเสี่ยงต่อการกลับทิศที่อาจเกิดขึ้นด้วยการถือครองออปชัน Call ของ USD/CNH ที่อยู่นอกเงิน (out-of-the-money) เป็นเฮดจ์เชิงมหภาค ท่าทีป้องกันนี้มีความสำคัญท่ามกลางส่วนต่างอัตราผลตอบแทน (yield divergence) ที่ยังดำเนินอยู่ โดยเฉพาะเมื่อธนาคารกลางจีน (PBOC) คงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ LPR ระยะ 1 ปีไว้ที่ 3.35% เพื่อพยุงการเติบโตภายในประเทศ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
