ดัชนีต้นทุนแรงงาน (Labour Cost Index: LCI) ของนิวซีแลนด์ปรับเพิ่มขึ้น 0.7% เมื่อเทียบรายไตรมาสในไตรมาส 2 สูงกว่าคาดการณ์ที่ 0.6% สะท้อนว่าอัตราการเติบโตของต้นทุนค่าจ้างในช่วงเวลาดังกล่าวแข็งแกร่งกว่าที่ตลาดประเมินไว้
เมื่อพิจารณาจากตัวเลขเพียงอย่างเดียว การประกาศครั้งนี้ทำให้ LCI สูงกว่าฉันทามติ 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์ ผลลัพธ์รายไตรมาสจะถูกนำไปใช้ในการประเมินแรงกดดันเงินเฟ้อภายในประเทศ และเส้นทางที่คาดของนโยบายการเงิน
เงินเฟ้อค่าจ้างและนัยต่อธนาคารกลาง
เราพบว่า LCI ไตรมาส 2 ของนิวซีแลนด์เพิ่มขึ้น 0.7% สูงกว่าคาดที่ 0.6% การเร่งขึ้นที่เกินคาดนี้ชี้ว่าเงินเฟ้อด้านค่าจ้างยัง “เหนียว” อยู่ ทำให้ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) อาจจำเป็นต้องคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงเป็นเวลานานขึ้น ส่งผลให้ควรเตรียมรับแรงกดดันด้านบวกต่อคู่เงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) ในระยะสั้น
กลยุทธ์การซื้อขายและโอกาสในตลาด
เพื่อใช้ประโยชน์จากโมเมนตัมดังกล่าว เราแนะนำการซื้อออปชัน NZD/USD แบบคอล (call) ระยะสั้น เพื่อรับประโยชน์จากความเป็นไปได้ของการรีบาวด์ขึ้นไปทดสอบแนวต้านสำคัญ โดยในอดีต ความประหลาดใจด้านการเติบโตของค่าจ้างในลักษณะนี้มักกระตุ้นให้เงินดอลลาร์กีวี่ปรับขึ้นแรง จากการที่ตลาดเลื่อนความคาดหวังการลดดอกเบี้ยออกไป ข้อมูลเชิง “เหยี่ยว” (hawkish) นี้ทำให้ NZD เป็นตัวเลือกที่น่าสนใจสำหรับสถานะฝั่งซื้อ (long) เทียบกับสกุลเงินที่มีฉากหลังเงินเฟ้ออ่อนกว่า
ในตลาดอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย เราควรพิจารณา “จ่ายคงที่” (pay fixed) บนสว็อปอัตราดอกเบี้ยของนิวซีแลนด์อายุ 2 ปี อีกกลยุทธ์ที่ทำได้คือการชอร์ตสัญญาฟิวเจอร์ส bank bill เนื่องจากตลาดมักรีบปรับราคาใหม่ต่อความน่าจะเป็นของการผ่อนคลายนโยบายการเงินในระยะใกล้อย่างรวดเร็ว เมื่อเงินเฟ้อของนิวซีแลนด์ยังเป็นประเด็นที่ต้องจับตา อัตราผลตอบแทนพันธบัตรมีแนวโน้มสูงที่จะปรับขึ้นในช่วงสองสัปดาห์ข้างหน้า
เรายังแนะนำให้โฟกัสที่คู่เงิน AUD/NZD ด้วยการเปิดสถานะชอร์ต โดยเงินเฟ้อของออสเตรเลียล่าสุดอยู่ราว 3.8% ขณะที่นิวซีแลนด์แสดงแรงกดดันค่าจ้างภายในประเทศที่มากกว่า ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนจึงเป็นแรงหนุนต่อเงินดอลลาร์กีวี่ เราคาดว่าความแตกต่างด้านปัจจัยพื้นฐานนี้จะกดให้ค่าเงิน AUD/NZD ปรับตัวลงในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
