ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ปรับขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่สอง โดยซื้อขายใกล้ระดับ 100.00 ในช่วงตลาดยุโรปวันอังคาร ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐทรงตัวแข็งค่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มสูงขึ้น หลังโดนัลด์ ทรัมป์ระบุว่าข้อเสนอของเขาต่ออิหร่านเป็น “โอกาสสุดท้าย” ของการทูต ภายหลังยกเลิกการโจมตีทางทหารครั้งใหญ่ และส่งสัญญาณเปิดการเจรจาเพื่อคุ้มครองช่องแคบฮอร์มุซ พร้อมย้ำความกังวลของสหรัฐต่อโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่าน อย่างไรก็ดี ฝ่ายอิหร่านปฏิเสธเงื่อนไขดังกล่าว โดยพลเอกโมห์เซน เรซาอีเตือนว่า กองกำลังต่างชาติใด ๆ ที่พยายามบังคับใช้ “เส้นทางเดินเรือเพิ่มเติม” จะตกเป็นเป้าหมายโจมตี
ตลาดยังประเมินสัญญาณนโยบายการเงินสหรัฐ หลังธนาคารกลางคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในเดือนกรกฎาคม โดยเครื่องมือ CME FedWatch ชี้ว่า เทรดเดอร์ให้น้ำหนักราว 65% ต่อความเป็นไปได้ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ย 25 bps ในการประชุมเดือนกันยายน ขณะเดียวกัน เจ้าหน้าที่เฟดอย่างวิลเลียมส์ได้คะแนน FXS Speechtracker ที่ 6/10 เทียบกับค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5.8/10 พร้อมย้ำเป้าหมายเงินเฟ้อ 2%; ดัชนี FXS Fed Sentiment Index ลดลง 1.47 จุด มาอยู่ที่ 146.76 ซึ่งยังสูงกว่าระดับเป็นกลางที่ 100 ดอลลาร์สหรัฐยังคงมีบทบาทนำในตลาด FX คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 88% ของมูลค่าการซื้อขายทั่วโลก หรือราว 6.6 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวันในปี 2022 ขณะที่ QE และ QT ยังเป็นปัจจัยกำหนดพลวัตของดอลลาร์
การวางพอร์ตในตลาด FX และพลังงาน ท่ามกลางความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์
ในภาวะที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐแกว่งตัวใกล้ระดับจิตวิทยาสำคัญ 100.00 เรามองว่าเทรดเดอร์อนุพันธ์ควรเตรียมรับความผันผวนที่สูงขึ้นในตลาดอัตราแลกเปลี่ยน โดยในอดีตระดับ 100 มักทำหน้าที่เป็น “จุดหมุน” สำคัญ และความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลางอาจจุดชนวนแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยได้อย่างรวดเร็ว เราแนะนำการใช้สัญญาออปชันแบบ Long Call บน USD เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากกระแสเงินทุนที่อาจไหลเข้าดอลลาร์อย่างฉับพลัน
ความขัดแย้งเรื่องช่องแคบฮอร์มุซเป็นความเสี่ยงโดยตรงต่อ “คอขวด” ด้านพลังงานที่สำคัญของโลก ซึ่งมีน้ำมันเหลวราว 20% ของการบริโภคโลกไหลผ่านในแต่ละวัน เพื่อใช้ประโยชน์จากความเสี่ยงดังกล่าว เราเสนอให้พิจารณากลยุทธ์ Bull Call Spread บนสัญญาฟิวเจอร์สน้ำมันดิบ Brent หรือ WTI เพื่อรับโอกาสจากการพุ่งขึ้นฉับพลัน หากผู้นำอิหร่านเดินหน้าตามคำขู่ในการโจมตีเรือต่างชาติ ตลาดออปชันน้ำมันมีแนวโน้มเห็นการขยายตัวอย่างรวดเร็วของความผันผวนโดยนัย (Implied Volatility)
ฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ย และกลยุทธ์บริหารความเสี่ยงพอร์ตหุ้น
เมื่อ CME FedWatch ประเมินโอกาส 65% ของการขึ้นดอกเบี้ย 25 bps ในเดือนกันยายน ฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นจึงสะท้อนระดับความไม่แน่นอนที่สูง เราสามารถใช้ประโยชน์ได้ด้วยการเข้าถือสถานะที่ได้ประโยชน์จากเฟดท่าที “เหยี่ยว” (Hawkish) เนื่องจากความเชื่อมั่นของผู้กำหนดนโยบายบ่งชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยอาจอยู่สูงนานขึ้นเพื่อยึดเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% กลยุทธ์นี้ได้รับแรงหนุนจาก FXS Fed Sentiment Index ที่ยังอยู่ในระดับสูงที่ 146.76 สูงกว่าค่ากลาง 100 อย่างมีนัยสำคัญ
แม้การรีบาวด์ของตลาดก่อนหน้านี้จะช่วยรองรับสภาวะการเงินที่ตึงตัวขึ้นในระยะสั้น แต่ไม่ควรมองข้ามความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของการปรับฐานตลาดหุ้นช่วงปลายฤดูร้อน ข้อมูลในอดีตชี้ว่า เมื่อดัชนีความผันผวน CBOE (VIX) อยู่ในระดับ “ถูกกดต่ำ” ในช่วงตลาดสงบ เหตุการณ์ช็อกด้านภูมิรัฐศาสตร์สามารถกระตุ้นให้พรีเมียมความเสี่ยงหุ้นพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วได้มากกว่า 30% การซื้อออปชัน Put แบบนอกเงิน (Out-of-the-money) บนดัชนีหุ้นสหรัฐหลัก ๆ เป็นแนวทางป้องกันความเสี่ยงที่ต้นทุนต่ำและมีประสิทธิภาพสำหรับช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
