กลุ่มคริปโตเทรเชอรี ZeroStack ซึ่งจดทะเบียนในตลาด Nasdaq ระบุว่า ขณะนี้มี “ความไม่แน่นอนอย่างมีนัยสำคัญ” เกี่ยวกับความสามารถในการดำเนินธุรกิจต่อเนื่อง (going concern) ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งเป็นการกลับลำจากท่าทีเมื่อสามเดือนก่อน ในเอกสาร Form 10-Q ที่ยื่นต่อสำนักงาน ก.ล.ต. สหรัฐฯ (SEC) เมื่อวันศุกร์ บริษัทเปิดเผยว่ามีเงินสด 2.6 ล้านดอลลาร์ มีเงินทุนหมุนเวียนติดลบ 600,000 ดอลลาร์ และมีผลขาดทุนสะสม 339.1 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิ.ย. นอกจากนี้บันทึกผลขาดทุนจากมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ดิจิทัล 82.5 ล้านดอลลาร์ และขาดทุนสุทธิ 61.3 ล้านดอลลาร์ในครึ่งแรกปี 2026
ZeroStack เปิดเผยการถือครองโทเคน Zero Gravity (0G) จำนวน 75.1 ล้านโทเคน มีต้นทุนรวม 163.3 ล้านดอลลาร์ และมีมูลค่ายุติธรรม 15.2 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิ.ย. ทำให้สถานะดังกล่าวต่ำกว่าต้นทุนที่บันทึกไว้ราว 91% บริษัทระบุว่าใช้ผลตอบแทนจากการสเตกกิง (staking rewards) และการขายโทเคนเป็นแหล่งเงินทุนในการดำเนินงาน ส่งผลให้ความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดผูกกับทิศทางราคา 0G และสภาพคล่องการซื้อขาย ในช่วงครึ่งปีแรก บริษัทมีรายได้จากการสเตกกิง 3.8 ล้านดอลลาร์ ได้รับโทเคน 0G ราว 6.6 ล้านโทเคนหลังหักค่าคอมมิชชั่นของวาลิเดเตอร์ และขายโทเคนเกือบ 4.9 ล้านโทเคนเป็นเงิน 2.4 ล้านดอลลาร์เพื่อชำระค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน พร้อมระบุว่าไม่สามารถสรุปได้ว่ามาตรการเหล่านี้จะช่วยขจัดความไม่แน่นอนด้าน going concern ได้ เดิมบริษัทเป็นผู้ผลิตสินค้าแคนนาบิสและ CBD ชื่อ Flora Growth และเมื่อวันที่ 19 ก.ย. ได้ประกาศเงินทุน 401 ล้านดอลลาร์สำหรับกลยุทธ์เทรเชอรี 0G ประกอบด้วยเงินสดและคำมั่นเทียบเท่า 35 ล้านดอลลาร์ และสินทรัพย์ดิจิทัลแบบ in-kind มากกว่า 366 ล้านดอลลาร์ ก่อนรีแบรนด์เป็น ZeroStack
กลยุทธ์การเทรดท่ามกลางสัญญาณวิกฤตของ ZeroStack
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์เข้าตั้งสถานะทันทีเพื่อรับมือการปรับลงอย่างรุนแรงของหุ้น ZeroStack และโทเคนประจำเครือข่าย 0G การออกคำเตือนแบบกะทันหันเรื่องความอยู่รอดของบริษัท ซึ่งขับเคลื่อนโดยการดิ่งลง 91% ของการถือครองสินทรัพย์ดิจิทัล บ่งชี้ความเสี่ยง “ตึงตัวด้านสภาพคล่อง” ที่อาจเกิดขึ้นในระยะใกล้ ควรเน้นซื้อออปชัน Put นอกเงิน (out-of-the-money) บนหุ้นเพื่อเก็บอัพไซด์ด้านลบเมื่อราคาตลาดตอบรับข่าวเชิงลบนี้
แนวโน้มในอดีตและการวางตำแหน่งเชิงยุทธวิธี
เมื่อพิจารณาแนวโน้มในอดีต บริษัทมหาชนที่นำงบดุลไป “เดิมพัน” กับอัลต์คอยน์ตัวเดียวมักเห็นราคาหุ้นร่วงลง 85% หรือมากกว่านั้นเมื่อสภาพคล่องแห้งหาย ข้อมูลตลาดคริปโตปี 2026 ชี้ว่าอัลต์คอยน์ที่มีสภาพคล่องต่ำเผชิญปัญหาสลิปเพจรุนแรง โดยการเทขายจากภาวะตึงเครียดลักษณะเดียวกันทำให้ราคาเฉลี่ยร่วง 50% ภายในไม่กี่วัน เนื่องจาก ZeroStack จำเป็นต้องขายโทเคน 0G เพื่อประคองการอยู่รอด ความพยายามในการขายสินทรัพย์ดังกล่าวแทบจะแน่นอนว่าจะกดมูลค่าที่เหลือของโทเคนลงไปอีก
เราแนะนำใช้กลยุทธ์ bear put spread บนหุ้นเพื่อบริหารต้นทุนที่สูงจากอิมพลายด์โวลาติลิตี (implied volatility) ซึ่งมีแนวโน้มพุ่งขึ้น นักเทรดอนุพันธ์ควรพิจารณาชอร์ตฟิวเจอร์สโทเคน 0G หากสภาพคล่องในตลาดเทรดเอื้ออำนวย โดยตั้งจุดตัดขาดทุน (stop-loss) แบบกระชับเพื่อป้องกันแรงรีบาวด์ผันผวนอย่างรุนแรง ทั้งนี้ต้องติดตามข้อกำหนดการคงสถานะการจดทะเบียนของ Nasdaq อย่างใกล้ชิด เนื่องจากเงินทุนหมุนเวียนติดลบ 600,000 ดอลลาร์อาจนำไปสู่สัญญาณเตือนด้านการปฏิบัติตามเกณฑ์ (compliance warnings) ในเร็ว ๆ นี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
