USD/IDR อ่อนค่าต่อเนื่องเป็นวันที่ 4 โดยซื้อขายใกล้ระดับ 18,040 ในช่วงการซื้อขายเอเชีย หลังรูเปียห์แข็งค่าจากข้อมูลเศรษฐกิจอินโดนีเซียที่ดีกว่าคาด และเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนลง ดัชนี S&P Global Manufacturing PMI ของอินโดนีเซียปรับขึ้นสู่ 50.2 ในเดือนก.ค. จาก 46.9 ในเดือนมิ.ย. สูงสุดนับตั้งแต่เดือนก.พ. โดยการผลิตขยับเพิ่มขึ้นหลังหดตัว 4 เดือน และคำสั่งซื้อใหม่ทรงตัวหลังร่วงลงในเดือนมิ.ย. ขณะเดียวกันเงินเฟ้อชะลอลงด้วย: CPI ทั่วไปลดลงสู่ 2.88% เมื่อเทียบรายปีจาก 3.34% ต่ำกว่าคาดที่ 3.2% และอยู่ในกรอบเป้าหมาย 1.5%–3.5% ของธนาคารกลางอินโดนีเซีย (BI) ส่วนเงินเฟ้อพื้นฐานทรงตัวที่ 2.76% และราคาสินค้ารายเดือนลดลง 0.14% สวนทางคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้น 0.1% นับเป็นภาวะเงินฝืดรายเดือนครั้งแรกตั้งแต่เดือนม.ค.
เงินดอลลาร์ยังอ่อนค่าหลังญี่ปุ่นยืนยันการแทรกแซงซื้อเงินเยนแบบประสานงานกับสหรัฐฯ โดยตัวเลขจากธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) บ่งชี้ว่าใช้วงเงินสูงสุดถึง 58.97 พันล้านดอลลาร์ และโตเกียวย้ำความพร้อมที่จะดำเนินการอีกครั้ง ด้านอื่น ๆ FXS Speechtracker ให้คะแนนถ้อยแถลงของ Barkin ที่ 6.2/10 เทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีต 5.4/10 และดัชนี FXS Fed Sentiment Index ลดลง 0.46 จุดสู่ 148.24 แต่ยังสูงกว่าระดับเป็นกลางที่ 100 อีกด้านหนึ่ง ความต้องการรับความเสี่ยงดีขึ้นหลังมีรายงานว่า ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ระงับแผนโจมตีอิหร่าน โดยระบุว่าการหารือมุ่งไปที่โครงการนิวเคลียร์ของอิหร่านและการกลับมาเปิดช่องแคบฮอร์มุซ
กลยุทธ์อนุพันธ์ท่ามกลางปัจจัยพื้นฐานอินโดนีเซียที่ดีขึ้น
เรามองว่ามีเหตุผลแข็งแกร่งสำหรับนักเทรดอนุพันธ์ในการวางสถานะเพื่อคาดหวังการปรับลงเพิ่มเติมของคู่ USD/IDR ซึ่งปัจจุบันแกว่งตัวบริเวณ 18,040 ความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจในประเทศอินโดนีเซียสะท้อนชัดจาก S&P Global Manufacturing PMI ที่ฟื้นกลับสู่ 50.2 ซึ่งบ่งชี้การกลับเข้าสู่ภาวะขยายตัวอย่างมีนัย เราแนะนำการใช้สัญญา Forward แบบชอร์ต USD/IDR หรือการซื้อออปชัน Put บน USD เพื่อใช้ประโยชน์จากแนวโน้มรูเปียห์แข็งค่าที่เพิ่มขึ้น
เมื่อเงินเฟ้อทั่วไป (YoY) ชะลอลงชัดเจนสู่ 2.88% ในเดือนก.ค. ผลตอบแทนที่แท้จริง (Real Yield) ของอินโดนีเซียยังคงดึงดูดนักลงทุนต่างชาติอย่างมาก ในอดีตเมื่อ BI รักษาอัตราดอกเบี้ยนโยบายให้นิ่ง—ซึ่งอยู่ที่ 6.25% ในช่วงป้องกันค่าเงินปี 2024—เงินเฟ้อต่ำลักษณะนี้ทำให้ส่วนต่างผลตอบแทนที่แท้จริงเหนือสหรัฐฯ กว้างขึ้นอย่างมีนัย ส่วนต่างผลตอบแทนที่เอื้ออำนวยดังกล่าวชี้ว่าอาจเห็นเงินทุนไหลเข้าตลาดตราสารหนี้จากต่างชาติสู่จาการ์ตาอย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะช่วยพยุงสกุลเงินท้องถิ่น
ดอลลาร์อ่อนค่าและแรงหนุนจากปัจจัยบวกในตลาดโลก
ในภาพรวมโลก เงินดอลลาร์สหรัฐเผชิญแรงกดดันหนักหลังการแทรกแซงตลาด FX แบบประสานงาน โดย BOJ ใช้วงเงินสูงสุดถึง 58.97 พันล้านดอลลาร์เพื่อพยุงเงินเยน การแทรกแซงขนาดใหญ่ดังกล่าว ประกอบกับความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ผ่อนคลายลงจากการชะลอทางการทูต ทำให้แรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยต่อ “กรีนแบ็ก” ลดลง เราเชื่อว่านักเทรดอนุพันธ์ควรใช้ประโยชน์จากภาพดอลลาร์อ่อน โดยเปิดสถานะชอร์ตดอลลาร์เทียบกับสกุลเงินตลาดเกิดใหม่ที่ให้ผลตอบแทนสูง
นอกจากนี้ ถ้อยแถลงเชิงระมัดระวังของ Thomas Barkin เจ้าหน้าที่เฟด ที่ระบุว่าการตัดสินใจเรื่องดอกเบี้ยเป็น “close call” สะท้อนว่าผู้กำหนดนโยบายสหรัฐฯ ยังลังเลต่อการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม ทำให้ฝั่งที่มองดอลลาร์แข็ง (Dollar bulls) อยู่ในภาวะตั้งรับ เพื่อรับมือท่าทีเฟดที่ยังไม่ชัดเจนและการเปลี่ยนแปลงของภาวะรับความเสี่ยงทั่วโลก เราให้น้ำหนักกับการใช้กลยุทธ์ออปชันสเปรดฝั่งขาลง (bearish USD/IDR option spreads) เพื่อลดความเสี่ยงค่าเบี้ยประกัน (premium) ขณะยังสามารถเก็บเกี่ยวโมเมนตัมขาลงได้ ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า การติดตามข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐฯ และดุลการค้าอินโดนีเซียอย่างใกล้ชิด จะมีความสำคัญต่อจังหวะการเข้าทำรายการอนุพันธ์เหล่านี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
