USD/JPY ปรับขึ้นเล็กน้อยสู่ราว 157.65 ในช่วงเช้าตรู่ของการซื้อขายเอเชียวันจันทร์ ยุติการปรับลงต่อเนื่อง 3 วัน ขณะที่ตลาดยังคงเฝ้าระวังความเสี่ยงของการแทรกแซงค่าเงินร่วมระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นอีกระลอก หลังจากปฏิบัติการประสานกันทั้งในโตเกียวและนิวยอร์กเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ญี่ปุ่นยืนยันการแทรกแซงร่วมกับสหรัฐฯ ครั้งแรกในรอบ 15 ปี โดย Bloomberg ระบุว่ากระทรวงการคลังญี่ปุ่นและรัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ สก็อตต์ เบสเซนต์ กำลังประสานงานกันในระดับที่ไม่เคยเห็นมาหลายทศวรรษ
ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ยังเป็นจุดสนใจ โดยความไม่แน่นอนในตะวันออกกลางถูกมองว่าเป็นแรงหนุนต่อดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับเยนญี่ปุ่น โดนัลด์ ทรัมป์ยกเลิกแผนโจมตีอิหร่าน เนื่องจากคาดว่าจะ “อย่างรวดเร็ว” บรรลุข้อตกลงเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์ของเตหะราน และเปิดช่องแคบฮอร์มุซเต็มรูปแบบอีกครั้ง ขณะที่สำนักข่าว Mehr ของอิหร่านรายงานว่าเจ้าหน้าที่ปฏิเสธข้ออ้างว่าอิหร่านขอหยุดพัก และระบุว่ากองกำลังติดอาวุธอยู่ในภาวะเตรียมพร้อมสูง ทั้งนี้ นโยบาย BoJ ยังเป็นตัวกำหนดทิศทางระยะยาวของเยน โดยการผ่อนคลายอย่างยิ่งยวดในช่วงปี 2013-2024 กดดันค่าเงิน ก่อนการทยอยถอนนโยบายในปี 2024 จะเริ่มช่วยลดส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ-ญี่ปุ่นอายุ 10 ปี
กลยุทธ์การเทรดอนุพันธ์ท่ามกลางความเสี่ยงการแทรกแซง
เรายังแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์เตรียมรับความผันผวนรุนแรงในคู่ USD/JPY ซึ่งขณะนี้แกว่งอยู่ใกล้ระดับ 157.65 โดยเมื่อกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และกระทรวงการคลังญี่ปุ่นประสานงานกันอย่างใกล้ชิด ความเสี่ยงของการแทรกแซงตลาดร่วมแบบฉับพลันจึงสูงขึ้นมากที่สุดในรอบหลายทศวรรษ ซึ่งหมายความว่ากลยุทธ์ตามเทรนด์ (trend-following) แบบมาตรฐานอาจถูกรบกวนได้ง่ายในชั่วข้ามคืนจากกระแสเงินทุนทางการขนาดใหญ่และฉับพลัน
เพื่อให้เห็นภาพของความเสี่ยง ญี่ปุ่นเคยใช้เงินแตะสถิติ 9.8 ล้านล้านเยน (ราว 62,000 ล้านดอลลาร์) ในการแทรกแซงช่วงกลางปี 2024 ซึ่งผลักดันให้ค่าเงินแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว และเมื่อขณะนี้เห็นความร่วมมือที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนระหว่างรัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ สก็อตต์ เบสเซนต์ กับรัฐมนตรีคลังญี่ปุ่น ซัตสึกิ คาตายามะ การดำเนินการร่วมใด ๆ ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าอาจกระตุ้นให้ USD/JPY ปรับลงแรงกว่าเดิม เรามองว่านักเทรดออปชันควรพิจารณาซื้อออปชันคอล JPY แบบนอกเงิน (out-of-the-money) (หรือเทียบเท่ากับ put บน USD/JPY) เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการย่อตัวแรงที่ได้รับแรงหนุนจากรัฐ
การบริหารความผันผวนและความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์
เนื่องจากความผันผวนโดยนัย (implied volatility) กำลังเพิ่มขึ้นและทำให้ราคาออปชันทั่วไปแพงขึ้น เราแนะนำให้ใช้กลยุทธ์สเปรดเพื่อลดต้นทุนพรีเมียม นอกจากนี้ นักเทรดต้องติดตามสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ยากต่อการคาดการณ์อย่างยิ่ง เพราะการยกระดับความตึงเครียดแบบฉับพลันอาจดึงกระแสเงินทุน “หลบภัย” กลับเข้าสู่ดอลลาร์สหรัฐได้อย่างรวดเร็ว โดยการคุมขนาดสถานะให้เล็ก และใช้จุดตัดขาดทุน (stop-loss) ที่เข้มงวดกับฟิวเจอร์สระยะสั้น จะช่วยเพิ่มโอกาสอยู่รอดในสภาพแวดล้อมการเทรดที่มีเดิมพันสูงเช่นนี้ได้ดียิ่งขึ้น
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
