ข้อมูล CFTC ของญี่ปุ่นระบุว่า สถานะสุทธิ (net positions) ของกลุ่มไม่ใช่เชิงพาณิชย์ (non-commercial) ในเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ปรับลงลึกขึ้นในแดนลบ โดยลดลงสู่ระดับ ¥-163.4K จากเดิม ¥-152.1K การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวสะท้อนการขยายตัวของการถือสถานะ “ชอร์ตสุทธิ” เมื่อเทียบกับรอบการรายงานก่อนหน้า
ตัวเลขล่าสุดยิ่งตอกย้ำมุมมองเชิงลบด้วยการลดลงอีก 11.3K สัญญาในสเกลเดียวกัน ต่อเนื่องจากการเคลื่อนตัวออกห่างจาก ¥-152.1K ข้อมูลชี้ว่าผู้เล่นกลุ่มไม่ใช่เชิงพาณิชย์มีการเพิ่มน้ำหนักฝั่งขาลงต่อ JPY มากขึ้น ตามที่สะท้อนในรายงาน CFTC
ความสนใจในการชอร์ตเชิงเก็งกำไรเพิ่มขึ้น และความเสี่ยงจากการใช้เลเวอเรจเกินตัว
นักเก็งกำไรกำลังก่อสร้างสถานะชอร์ตต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างดุดัน ส่งผลให้สถานะสุทธิของกลุ่มไม่ใช่เชิงพาณิชย์ลดลงสู่ -163.4k สัญญา เราเชื่อว่าความเป็นขาลงแบบสุดโต่งนี้กำลังก่อให้เกิด “กับดัก” ที่อันตรายสำหรับฝั่งผู้ขายซึ่งใช้เลเวอเรจเกินตัว ผู้เทรดอนุพันธ์ควรเตรียมรับความเป็นไปได้ของการกลับทิศแบบฉับพลันและรุนแรง มากกว่าการไล่ตามโมเมนตัมขาลงอย่างไร้เงื่อนไข
ความคล้ายคลึงทางประวัติศาสตร์ และการวางตำแหน่งเพื่อรับการกลับตัว
ประวัติศาสตร์ชี้ว่าเมื่อสถานะชอร์ตสุทธิของ JPY หลุดลึกเกินระดับ -150k สกุลเงินจะมีความเปราะบางสูงต่อการเกิด “ชอร์ตสควีซ” แบบรุนแรง สถานการณ์นี้คล้ายอย่างมากกับช่วงก่อนเดือนกรกฎาคม 2024 เมื่อสถานะชอร์ตสุดโต่งพุ่งไปใกล้ -184k สัญญา ก่อนที่การขึ้นดอกเบี้ยแบบเซอร์ไพรส์ของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จะจุดชนวนให้เกิดการคลายสถานะ (unwind) ครั้งใหญ่ในตลาดโลก เมื่อสถานะถูกยืดจนตึงเช่นนี้อีกครั้ง สัญญาณเชิงเข้มงวด (hawkish) จากผู้กำหนดนโยบายญี่ปุ่น หรือการร่วงลงฉับพลันของหุ้นโลก อาจกระตุ้นแรงซื้อบังคับอย่างรวดเร็วในลักษณะตื่นตระหนกได้
ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เราแนะนำการซื้อออปชัน Put ใน USD/JPY หรือออปชัน Call ใน JPY เพื่อทำให้ต้นทุนของการวางตำแหน่งรับการแข็งค่าฉับพลันของเยนถูกลง การขายเยนในระดับนี้ให้สัดส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนที่ย่ำแย่มาก จึงควรหลีกเลี่ยงการถือสถานะชอร์ตแบบไม่ป้องกันความเสี่ยง (naked short) ผู้เทรดควรขันจุดตัดขาดทุน (stop-loss) ให้แน่นขึ้นและเตรียมรับความผันผวนที่เพิ่มขึ้น เพราะ “สปริง” ขณะนี้ถูกอัดตึงเพื่อรองรับการกลับตัวของแนวโน้มครั้งใหญ่
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
