การเติบโตของ GDP สหรัฐชะลอลงมาอยู่ที่ 1.5% q/q annualized ในไตรมาส 2 ขณะที่การใช้จ่ายภาคเอกชนในประเทศ (private domestic final purchases) เร่งขึ้นสู่ 3.9% สะท้อนว่าอุปสงค์พื้นฐานแข็งแกร่งกว่าที่ตัวเลขพาดหัวบ่งชี้ ช่องว่างระหว่างสองมาตรวัดนี้ชี้ว่าโมเมนตัมของกิจกรรมหลักในภาคเอกชนปรับดีขึ้น แม้การเติบโตของผลผลิตรวมจะชะลอลง
กิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับ AI ยังคงมีสัดส่วนสูงใน GDP อย่างไรก็ดี การขยายตัวในไตรมาส 2 ถูกระบุว่าแข็งแกร่งในวงกว้างนอกเหนือจากภาคส่วนที่เชื่อมโยงกับ AI ด้วย ความกว้างของการเติบโตดังกล่าวบ่งชี้ว่าแรงส่งของเศรษฐกิจไม่ได้จำกัดอยู่แค่ AI และยังสะท้อนด้วยว่านโยบายการเงินอาจไม่ได้ตึงตัวมากนัก
ความคาดหวังการลดดอกเบี้ยและการวางโพซิชัน
เราเชื่อว่านักเทรดตราสารอนุพันธ์จำเป็นต้องทบทวนความคาดหวังต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เมื่ออุปสงค์ภาคเอกชนสหรัฐ (มาตรวัด private domestic final purchases) พุ่งขึ้น 3.9% ในไตรมาส 2 ปี 2026 เศรษฐกิจจึงมีความทนทานมากกว่าที่การเติบโตของ GDP เพียง 1.5% สื่อให้เห็น นัยนี้ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) มีแรงกดดันน้อยลงในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่กรอบ 4.75% ถึง 5.00%
เราแนะนำให้ปรับโพซิชันในสัญญาฟิวเจอร์ส Secured Overnight Financing Rate (SOFR) ซึ่งมีแนวโน้มจะ “ตั้งราคา” ความเร็วของการลดดอกเบี้ยในระยะถัดไปไว้สูงเกินไป บทเรียนในอดีตชี้ว่าเมื่อการใช้จ่ายผู้บริโภคยังทรงตัวได้ Fed มักเลือกตรึงต้นทุนการกู้ยืมเพื่อป้องกันไม่ให้อัตราเงินเฟ้อกลับมาเร่งขึ้น การขายออปชันอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่เดิมพันการผ่อนคลายเชิงรุกก่อนสิ้นปี จึงนับเป็นแนวทางที่เหมาะสม
กลยุทธ์ออปชันหุ้นท่ามกลางความแข็งแกร่งที่กระจายในวงกว้าง
ในตลาดออปชันหุ้น เราควรปรับจากการกระจุกตัวหนักในธีมปัญญาประดิษฐ์และหุ้นเทคโนโลยีเพียงอย่างเดียว เนื่องจากความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจกำลังกระจายไปยังภาคส่วนที่ไม่ใช่ AI ค่า implied volatility ของออปชันบนดัชนีตลาดในวงกว้างจึงเป็นจุดเข้าลงทุนที่น่าสนใจ นักลงทุนควรพิจารณาซื้อคอลออปชันบนดัชนีแบบถ่วงน้ำหนักเท่ากัน (equal-weighted) หรือในกลุ่มวัฏจักรเศรษฐกิจ (cyclical) ซึ่งมีแนวโน้มได้อานิสงส์จากโมเมนตัมที่แข็งแรงและกระจายตัวมากขึ้นนี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
