ดอลลาร์สหรัฐทำผลงานแย่ที่สุดในรอบสองวันนับตั้งแต่เดือนมกราคม หลังตลาดประเมินใหม่ถึงขีดความสามารถของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ในการดึงเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย ขณะที่ถ้อยแถลงเชิงเข้มงวด (hawkish) จากธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) และการแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยนของญี่ปุ่นยิ่งเพิ่มแรงกดดัน แนวโน้มคาดการณ์การขยับดอกเบี้ยของ Fed ในเดือนกันยายนยังคงลดลงต่อเนื่อง และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่อ่อนตัวลงได้ถ่วงค่าเงิน ในตลาดพลังงาน กาตาร์ระบุว่าปริมาณการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซอยู่ที่ 6.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน โดยอธิบายว่าเป็นการเพิ่มขึ้นแบบค่อยเป็นค่อยไป ขณะที่ปากีสถานระบุว่าการหารือระหว่างสหรัฐและอิหร่านยังดำเนินต่อไป
แรงขับเคลื่อนส่วนใหญ่ของการเคลื่อนไหวมาจากสกุลเงินคู่แข่ง โดยเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ไตรมาส 4 ปี 2025 ที่เศรษฐกิจยูโรโซนขยายตัวเร็วกว่า GDP สหรัฐในช่วงเมษายน–มิถุนายน ส่งผลให้โอกาสการปรับขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ถูกมองว่าสูงขึ้น และหนุนค่าเงินยูโร ด้าน BoE คงต้นทุนการกู้ยืมไว้เท่าเดิม แม้ผู้ว่าการ แอนดรูว์ เบลีย์ ระบุว่านโยบายอาจจำเป็นต้องเข้มงวดขึ้นหากความขัดแย้งตะวันออกกลางยืดเยื้อ ญี่ปุ่นก็เข้ามาแทรกแซงเช่นกัน โดย USDJPY ร่วงแรงที่สุดในรอบสองปี หลังโตเกียวส่งสัญญาณว่าได้รับแรงหนุนจากวอชิงตัน ต่อมา ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) คงอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนไว้ที่ 1% ปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP ปี 2026 เป็น 0.6% จาก 0.5% และปรับลดมุมมองเงินเฟ้อเป็น 2.5% จาก 2.8% ขณะที่รัฐมนตรีคลังสหรัฐ สก็อตต์ เบสเซนต์ เรียกร้องให้ญี่ปุ่นเข้มงวดนโยบายมากขึ้น
โอกาสในกลยุทธ์อนุพันธ์ดอลลาร์สหรัฐและยูโร
เราแนะนำให้นักเก็งกำไรอนุพันธ์วางพอร์ตเพื่อรับมือกับดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐยังคงไหลลง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีล่าสุดหลุดต่ำกว่า 3.9% ช่วงปลายเดือนกรกฎาคม ทำให้ตลาดเร่ง “ตัดราคา” ความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ย Fed ในเดือนกันยายน เราแนะนำซื้อออปชัน Put แบบ Out-of-the-money บนดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) เพื่อเกาะกระแสการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังด้านนโยบายการเงินที่กำลังดำเนินอยู่
เรามองเห็นโอกาสเด่นในเงินยูโร หลัง GDP ไตรมาส 2 ของยูโรโซนเติบโตแซงสหรัฐเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปลายปี 2025 โดยขยายตัวแข็งแกร่งที่ 0.4% ผู้ลงทุนควรพิจารณาถือสถานะซื้อสัญญาฟิวเจอร์ส EUR/USD หรือทำกลยุทธ์ Bull Call Spread เพื่อคาดหวังการปรับขึ้นสู่ระดับ 1.1200 กลยุทธ์นี้ได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นต่อการขึ้นดอกเบี้ยของ ECB ขณะที่ Fed ยังลังเลที่จะดำเนินการ
เยนและปอนด์: รับมือการดำเนินการของธนาคารกลาง
หลังการแทรกแซงค่าเงินแบบประสานงานของโตเกียวที่จุดชนวนให้ USD/JPY ร่วงแรงที่สุดในรอบสองปี เราเตือนว่าไม่ควรสวนธนาคารกลางด้วยการถือสถานะ “ลองดอลลาร์” เชิงรุก แต่ควรซื้อขาย USD/JPY ผ่านออปชันแบบ Knock-out Barrier เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการแทรกแซงตลาดโดยทางการแบบฉับพลัน แม้ BoJ จะคงดอกเบี้ยข้ามคืนไว้ที่ 1.0% แต่แรงกดดันจากรัฐมนตรีคลังสหรัฐ สก็อตต์ เบสเซนต์ ที่เรียกร้องให้ญี่ปุ่นเข้มงวดมากขึ้น จะจำกัดโอกาสที่ดอลลาร์จะฟื้นตัว
เรายังแนะนำใช้ออปชัน Call บนเงินปอนด์ เนื่องจาก BoE ยังคงมีอคติเชิงเข้มงวดจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ดำเนินอยู่ โดยเมื่อราคาน้ำมันโลกทรงตัว และการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซทรงตัวที่ 6.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน อุปสงค์สินทรัพย์ปลอดภัยต่อ “กรีนแบ็ก” กำลังลดลงอย่างชัดเจน การถือสถานะซื้อเงินปอนด์เทียบดอลลาร์ช่วยให้เราใช้ประโยชน์จากบรรยากาศ “รับความเสี่ยง” (risk-on) ของตลาดที่ปรับดีขึ้น
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
