ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของโปรตุเกสปรับเพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบรายปีในเดือนกรกฎาคม ชะลอลงจาก 3.2% ในช่วงก่อนหน้า การเคลื่อนไหวดังกล่าวสะท้อนสัญญาณว่าเงินเฟ้อเริ่มเย็นลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับตัวเลขครั้งก่อน
ตัวเลข CPI ล่าสุดยังคงบ่งชี้ว่าราคาสินค้าในภาพรวมเพิ่มขึ้นในกรอบรายปี พร้อมทั้งตอกย้ำแนวโน้มชะลอตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปจากระดับก่อนหน้า ผลเดือนกรกฎาคมทำให้อัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าตัวเลขเดิม 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์ สะท้อนอัตราการเพิ่มขึ้นของราคาผู้บริโภคที่ช้าลง
มุมมองนโยบายการเงินยูโรโซนและนัยต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ย
เงินเฟ้อโปรตุเกสที่ลดลงมาอยู่ที่ 3.0% ในเดือนกรกฎาคมยืนยันว่าแรงกดดันด้านราคากำลังผ่อนคลายในยุโรปตอนใต้ สอดคล้องกับแนวโน้มในวงกว้างของยูโรโซน การชะลอลงจาก 3.2% ช่วยหนุนเหตุผลให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) เดินหน้าลดอัตราดอกเบี้ยต่อในการประชุมช่วงฤดูใบไม้ร่วงที่กำลังจะมาถึง เรามองว่านักเทรดตราสารอนุพันธ์ควรวางสถานะเพื่อรับแนวโน้มท่าทีเชิงผ่อนคลาย (dovish) ของ ECB ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
เมื่อเงินเฟ้อกำลังมุ่งกลับเข้าใกล้เป้าหมาย เราคาดว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลยุโรปจะปรับลดลง นักลงทุนอาจพิจารณาเข้าซื้อสัญญาฟิวเจอร์ส Euro-Bund และ Euro-Bobl เพื่อใช้ประโยชน์จากแนวโน้มอัตราผลตอบแทนขาลง โดยในอดีต อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลโปรตุเกสอายุ 10 ปี ซึ่งปัจจุบันอยู่ใกล้ระดับ 3.1% มักเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกับสเปนและอิตาลี ซึ่งขณะนี้เริ่มเห็นกระแสเงินทุนไหลเข้าเพิ่มขึ้นตามการคาดการณ์การลดดอกเบี้ยที่สูงขึ้น
กลยุทธ์การซื้อขายค่าเงินและตราสารอนุพันธ์
ฝั่งค่าเงิน เราแนะนำให้พิจารณากลยุทธ์ออปชันที่ได้ประโยชน์จากยูโรที่อ่อนค่า การชะลอตัวของ CPI โปรตุเกส ประกอบกับข้อมูล PMI ยูโรโซนที่ทรงตัวและชี้ไปยังการเติบโตต่ำ มีแนวโน้มจำกัดอัพไซด์ระยะสั้นของยูโรเมื่อเทียบดอลลาร์สหรัฐ การเปิดสถานะชอร์ต EUR/USD หรือซื้อพุตออปชันบนคู่ดังกล่าวดูน่าสนใจอย่างมาก เนื่องจากความแตกต่างของทิศทางนโยบายการเงิน (policy divergence) ยังเอื้อให้ดอลลาร์สหรัฐ
สัญญาฟิวเจอร์ส Euribor ก็เป็นอีกตลาดที่ควรจับตา โดยสัญญา 3 เดือนมีแนวโน้มปรับขึ้น เมื่อการคาดการณ์การลดดอกเบี้ยถูกสะท้อนเข้าราคาอย่างเข้มข้นยิ่งขึ้น ระดับราคาตลาดปัจจุบันบ่งชี้ความเป็นไปได้สูงที่จะมีการลดดอกเบี้ย ECB อย่างน้อยอีก 25 จุดเบสิสภายในเดือนตุลาคม เราแนะนำให้เข้าถือสถานะลองในสัญญา Euribor ฟิวเจอร์ส เดือนธันวาคม 2026 เพื่อเกาะกระแสการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังต่อนโยบายการเงินดังกล่าว
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
