ริงกิตกำลังเผชิญแรงกดดันขาลงในระยะสั้นจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่อยู่ในระดับสูง ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง และความเสี่ยงการเมืองภายในประเทศที่เพิ่มขึ้น ซึ่งล้วนเป็นปัจจัยที่อาจมีอิทธิพลต่อ USD/MYR ในช่วงหลายเดือนข้างหน้า โดยสมมติฐานหลักคือความขัดแย้งตะวันออกกลางยังคงอยู่ในวงจำกัด อย่างไรก็ดี ความเสี่ยงการหยุดชะงักของอุปทานน้ำมันอาจทำให้ความกังวลเงินเฟ้อโลกอยู่ในระดับสูงและทำให้การผ่อนคลายนโยบายของเฟดล่าช้า; ปริมาณการเดินเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซทรุดตัวลง หลังบันทึกความเข้าใจหยุดยิงเดือนมิถุนายนระหว่างสหรัฐและอิหร่านล่มลงเมื่อต้นเดือนนี้
ฉากหลังการเติบโตของมาเลเซีย เงินเฟ้อที่อยู่ในกรอบ ภาคต่างประเทศที่แข็งแกร่ง และการกำหนดนโยบายอย่างระมัดระวัง คาดว่าจะช่วยจำกัดความอ่อนค่าของค่าเงินและลดความเสี่ยงของการอ่อนค่าแบบไร้ระเบียบ ทางการได้แสดงให้เห็นถึงความพร้อมในการลดทอนความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่มากเกินไป และ—สอดคล้องกับมาตรการที่ใช้ในปี 2024—อาจกลับมา “ส่งสัญญาณ/กระตุ้น” ให้เกิดการแปลงรายได้ส่งออกเป็นสกุลเงินในประเทศและการนำเงินกลับประเทศผ่านบริษัทที่มีสายสัมพันธ์กับรัฐ หากแรงกดดันเพิ่มขึ้น
การเมืองในประเทศอาจมีบทบาทมากขึ้น โดยความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเลือกตั้งระดับรัฐ พลวัตของรัฐบาลผสม และจังหวะเวลาเลือกตั้งทั่วไป อาจเพิ่มพรีเมียมความเสี่ยง หลังพรรคในกลุ่มรัฐบาลผสม PH ทำผลงานย่ำแย่ในการเลือกตั้งรัฐยะโฮร์เมื่อ 11 กรกฎาคม ความสนใจจึงหันไปที่การเลือกตั้งรัฐเนอเกอรีเซิมบีลันในวันที่ 1 สิงหาคม ในฐานะสัญญาณถัดไปต่อทิศทางริงกิต
กลยุทธ์อนุพันธ์ท่ามกลางความเสี่ยงการเมืองและความเสี่ยงโลกที่เพิ่มขึ้น
เราแนะนำให้ผู้ซื้อขายอนุพันธ์วางสถานะเพื่อรับมือกับความผันผวนที่มีแนวโน้มสูงขึ้นของคู่เงิน USD/MYR ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า การเลือกตั้งรัฐเนอเกอรีเซิมบีลันวันที่ 1 สิงหาคมเป็นเหตุการณ์ที่ตลาดจับตาอย่างมาก โดยเฉพาะหลังผลการเลือกตั้งยะโฮร์เมื่อ 11 กรกฎาคมที่ฝ่ายรัฐบาลทำผลงานอ่อนแอ เพื่อป้องกันความเสี่ยงที่ริงกิตอาจปรับอ่อนค่า เราแนะนำการซื้อออปชัน Call ของ USD/MYR ระยะสั้น เพื่อเก็บเกี่ยวพรีเมียมความเสี่ยงการเมืองที่เพิ่มขึ้น
แม้ความตึงเครียดการเมืองในประเทศสูงขึ้น แต่ต้องยอมรับว่าเศรษฐกิจมาเลเซียยังมีความทนทาน โดยคาดว่า GDP ปี 2026 จะเติบโตแตะ 4.5% และเงินเฟ้ออยู่ในกรอบราว 2.0% อย่างไรก็ดี แรงกดดันจากต่างประเทศ เช่น การล่มของการหยุดยิงสหรัฐ–อิหร่าน และความติดขัดของการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ อาจทำให้เงินเฟ้อทรงตัวสูงและทำให้การลดดอกเบี้ยของสหรัฐล่าช้า ผู้ซื้อขายสามารถใช้ประโยชน์จากแรงขับเคลื่อนที่สวนทางกันเหล่านี้ด้วยกลยุทธ์ Long Straddle เพื่อทำกำไรจากการแกว่งแรงได้ทั้งสองทิศทาง
แรงพยุงจากภาครัฐและโอกาสการวางสถานะแบบเชิงยุทธวิธี
เราคาดว่า ธนาคารกลางมาเลเซีย (Bank Negara Malaysia) จะเข้าแทรกแซงอย่างแข็งขันเพื่อป้องกันการอ่อนค่าที่ไร้ระเบียบของริงกิต โดยใช้การนำเงินกลับประเทศของบริษัทที่เชื่อมโยงกับรัฐเพื่อช่วยลดความผันผวน ดังนั้น ควรพิจารณาเปิดสถานะ Short USD/MYR เมื่อเกิดการดีดขึ้นแรงในรอบใหญ่ โดยคาดว่าแรงพยุงจากทางการจะจำกัดด้านอ่อนค่าของริงกิต การบริหารสถานะด้วยคำสั่งหยุดขาดทุน (stop-loss) ที่เข้มงวดจะมีความสำคัญ เนื่องจากตลาดจะตอบสนองต่อผลการเลือกตั้งในสุดสัปดาห์นี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
