USD/JPY ซื้อขายใกล้ระดับ 162.90 ในวันพฤหัสบดี ลดลง 0.31% หลังเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงจากการที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) คงนโยบายการเงินไว้ตามเดิม ขณะที่ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐล่าสุดออกมาต่ำกว่าคาด ก่อนการตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) โดย GDP สหรัฐขยายตัวที่อัตรารายปี 1.5% ในไตรมาส 2 เทียบกับคาดการณ์ที่ 2.1% หลังจากไตรมาส 1 อยู่ที่ 2.1% สำนักงานวิเคราะห์เศรษฐกิจสหรัฐ (BEA) ระบุว่า การชะลอตัวมาจากการใช้จ่ายภาครัฐที่ลดลง และการชะลอของการลงทุนกับการส่งออก ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนด้วยการใช้จ่ายผู้บริโภคที่แข็งแกร่งขึ้น
ตัวเลขเงินเฟ้อก็เย็นลงเช่นกัน ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE Price Index) ลดลง 0.1% เทียบรายเดือนในเดือนมิถุนายน ขณะที่อัตรารายปีชะลอลงเป็น 3.7% จาก 4.1% และ Core PCE ชะลอลงเป็น 3.3% เทียบรายปีจาก 3.4% สอดคล้องกับคาดการณ์ เฟดคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.5%–3.75% ในวันพุธ โดยมีผู้เห็นต่าง 3 รายที่สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยทันที อย่างไรก็ตาม เงินดอลลาร์ปรับอ่อนลงหลังการประชุม โฟกัสต่อไปอยู่ที่ BoJ ในวันศุกร์ ซึ่งคาดว่าจะคงดอกเบี้ยไว้ที่ 1% โดยตลาดจับตาประมาณการเศรษฐกิจที่อัปเดตและถ้อยแถลงของผู้ว่าการคาซูโอะ อุเอดะ เพื่อหาเบาะแสจังหวะการเคลื่อนไหวครั้งถัดไปในช่วงระหว่างตุลาคมถึงธันวาคม
การวางสถานะในอนุพันธ์และความเสี่ยงจากเหตุการณ์
ท่ามกลาง USD/JPY แกว่งตัวใกล้ 162.90 และการเติบโตเศรษฐกิจสหรัฐชะลอลงเหลือ 1.5% เราเชื่อว่านักเทรดอนุพันธ์ควรวางสถานะเพื่อรองรับโอกาสที่คู่เงินจะปรับลงในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า การผสมผสานระหว่างเงินเฟ้อ Core PCE สหรัฐที่เย็นลงสู่ 3.3% และท่าทีที่ยังไม่เร่งของเฟด บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นของดอลลาร์เริ่มแผ่วลง เราแนะนำการใช้ตลาดออปชันเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการอ่อนค่าของดอลลาร์ในวงกว้าง
การตัดสินใจของ BoJ ที่กำลังจะมาถือเป็นตัวกระตุ้นความผันผวนที่สำคัญ โดยเฉพาะหากผู้ว่าการอุเอดะส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้ ในอดีต เมื่อส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตรระหว่างสหรัฐและญี่ปุ่นเริ่มแคบลง USD/JPY มักเผชิญแรงคลายสถานะอย่างรวดเร็ว คล้ายกับการร่วงผันผวนราว 1,000 pips ที่เคยเกิดขึ้นในช่วงการเปลี่ยนเป็นท่าทีคุมเข้มที่ผ่านมา เราเสนอให้ซื้อออปชัน Put ระยะสั้นบน USD/JPY เพื่อใช้ประโยชน์จากความเสี่ยงขาลงดังกล่าว พร้อมจำกัดความเสี่ยงอย่างเคร่งครัด
กลยุทธ์ความผันผวนและมุมมองเชิงยุทธวิธี
ความผันผวนโดยนัย (Implied Volatility) ของออปชัน USD/JPY มักพุ่งขึ้นก่อนการประชุมธนาคารกลางสำคัญ โดยหลายครั้งปรับขึ้นเหนือ 12% สำหรับสัญญาอายุ 1 สัปดาห์ในช่วงหน้าต่างนโยบายที่ตลาดเฝ้ารอ เนื่องจากความผันผวนสูงทำให้การซื้อออปชันแบบตรง ๆ มีต้นทุนแพง เราจึงให้น้ำหนักกับการใช้กลยุทธ์ Bear Put Spread เพื่อลดต้นทุนค่าเบี้ยประกัน (Premium) กลยุทธ์นี้ช่วยให้เรามีโอกาสทำกำไรจากการปรับลงสู่แนวรับ 158.00 ขณะเดียวกันช่วยปกป้องเงินทุน หาก BoJ มีท่าทีเงียบกว่าที่ตลาดคาด
ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคสหรัฐที่ชะลอลง โดยเฉพาะการอ่อนตัวของการใช้จ่ายผู้บริโภคและการลงทุน สนับสนุนมุมมองเชิงลบต่อดอลลาร์ของเรา เมื่อเฟดเผชิญแรงกดดันทางการเมืองที่เพิ่มขึ้นและเศรษฐกิจที่กำลังเย็นลง ข้อมูลที่อ่อนแอเพิ่มเติมมีแนวโน้มกดผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐให้ลดลง เราควรใช้โอกาสจากการรีบาวด์ระยะสั้นแบบ “knee-jerk” ของ USD/JPY กลับขึ้นไปใกล้ระดับ 164.00 เป็นจุดเข้าที่น่าสนใจอย่างยิ่งในการทยอยสร้างสถานะ Short
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
