เศรษฐกิจเม็กซิโกขยายตัว 2.2% เมื่อเทียบรายปีในไตรมาส 2 สูงกว่าคาดการณ์ฉันทามติที่ 1.5% สะท้อนกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งกว่าที่นักวิเคราะห์ประเมินไว้สำหรับช่วงเวลาดังกล่าว
ความแข็งแกร่งเหนือคาดนี้อาจกระทบต่อสมมติฐานการเติบโตระยะสั้น และเป็นข้อมูลประกอบภาพรวมมหภาคสำหรับการกำหนดนโยบายและการกำหนดราคาในตลาด โดยส่วนต่างระหว่างการเติบโตจริงกับที่คาดอยู่ที่ 0.7 จุดเปอร์เซ็นต์ ตลาดน่าจะหันไปจับตาว่าแรงส่งจะต่อเนื่องเข้าสู่ไตรมาส 3 หรือไม่ และจะออกมาเทียบกับประมาณการก่อนหน้าอย่างไร
นัยต่อเปโซเม็กซิโกและกลยุทธ์อนุพันธ์
เมื่อ GDP ไตรมาส 2 ของเม็กซิโกออกมาแข็งแกร่งเหนือคาดที่ 2.2% เทียบกับคาด 1.5% เรามองว่านี่เป็นปัจจัยหนุนเชิงบวกในทันทีต่อเงินเปโซเม็กซิโก (MXN) ความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจบ่งชี้ว่า ธนาคารกลางเม็กซิโก (Banxico) จะคงท่าทีการเงินแบบเข้มงวด ทำให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูงเพื่อจัดการเงินเฟ้อ ดังนั้น เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์เน้นซื้อออปชัน Put บนคู่ USD/MXN เพื่อเกาะกระแสความแข็งค่าของสกุลเงินในช่วง 1 เดือนข้างหน้า
เส้นอัตราผลตอบแทน คาดการณ์ดอกเบี้ย และกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยง
ในตลาดอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย การเติบโตที่ออกมาดีกว่าคาดมีแนวโน้มจะบีบให้ตลาดปรับราคาใหม่ต่อความคาดหวังการลดดอกเบี้ย เมื่อดูแนวโน้มในอดีต อัตราดอกเบี้ยนโยบายของเม็กซิโกเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 11% ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งนี้ทำให้โอกาสลดดอกเบี้ยในระยะใกล้ลดลงอย่างมาก เราแนะนำให้นักเทรด “จ่ายอัตราคงที่” (pay fixed) ในสวอป TIIE อายุ 28 วัน เนื่องจากอัตราผลตอบแทนมีแนวโน้มปรับสูงขึ้นเพื่อตอบรับฉากทัศน์เศรษฐกิจที่มีลักษณะ “ฮอว์กิช”
สำหรับอนุพันธ์หุ้น เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้นควรหนุนกำไรของบริษัทจดทะเบียนในประเทศ ทำให้คอลออปชันบนดัชนี Mexbol IPC น่าสนใจมากขึ้น อย่างไรก็ดี เนื่องจากพันธบัตรรัฐบาล (Mbonos) มีแนวโน้มเผชิญแรงกดดันจากภาวะดอกเบี้ย “สูงนานกว่าที่คาด” การเฮดจ์ด้วยพุตออปชันบนตราสารหนี้จึงเป็นกลยุทธ์เชิงรับที่เหมาะสม การผสานกลยุทธ์เหล่านี้จะช่วยเพิ่มโอกาสสร้างผลตอบแทนจากทั้งการแข็งค่าของสกุลเงินและการเปลี่ยนแปลงของเส้นอัตราผลตอบแทนพร้อมกัน
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
