ตลาดกำลัง “ตั้งราคา” เต็มที่ว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะคงอัตราดอกเบี้ยคอลข้ามคืนไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมนโยบายช่วงเช้าวันศุกร์ โดยอัตราต่อรองโดยนัยอยู่ที่ 99.3% และผลสำรวจของ Bloomberg ระบุว่านักวิเคราะห์ทั้งหมดเห็นพ้องต้องกัน ดังนั้น โฟกัสของตลาดมีแนวโน้มย้ายไปอยู่ที่แนวทางสื่อสาร/คำชี้นำ (guidance) ของ BoJ มากกว่าตัวผลการตัดสินใจเอง ในการประชุมครั้งก่อน ผู้ว่าการคาซูโอะ อุเอดะ เข้ารักษาตัวในโรงพยาบาลและไม่ได้เข้าร่วม หรือเป็นผู้นำแถลงข่าว ทำให้การสื่อสารเชิงคาดการณ์ล่วงหน้ามีจำกัด
มุมมองหลักของตลาดในปัจจุบันคือ BoJ ปรับขึ้นดอกเบี้ยราวทุก ๆ 6 เดือน ซึ่งบ่งชี้ว่าการขยับครั้งถัดไปน่าจะเป็นเดือนธันวาคม แม้ฉากทัศน์มหภาคอาจเอื้อให้ขยับได้เร็วกว่า อัตราเงินเฟ้อถูกอธิบายว่าเริ่มทรงตัวใกล้ 2% ขณะที่ตัวชี้นำล่วงหน้าชี้ถึงแรงกดดันด้านราคาที่เพิ่มขึ้น และดัชนีความเชื่อมั่นสะท้อนแนวโน้มเศรษฐกิจเชิงบวก หาก BoJ ส่งสาร “เหยี่ยว” มากขึ้นจนทำให้การขึ้นดอกเบี้ยเดือนตุลาคมมีความเป็นไปได้อย่างน่าเชื่อถือ ก็อาจหนุนเงินเยนได้ แต่หากยังใช้ภาษามาตรฐานเดิมที่ไม่เปลี่ยนแปลง ก็จะทำให้เยนยังเปราะบางและมีโอกาสทำจุดอ่อนค่าใหม่เมื่อเทียบดอลลาร์สหรัฐ
กลยุทธ์วอลาติลิตีรอบคำชี้นำของ BoJ
เราเชื่อว่าผู้ซื้อขายอนุพันธ์ควรเตรียมรับความผันผวนที่อาจรุนแรงของเงินเยนก่อนการประชุมนโยบายครั้งถัดไปของธนาคารกลางญี่ปุ่น แม้การคงดอกเบี้ยถูกตั้งราคาไว้เกือบทั้งหมดแล้วที่ 99.3% แต่ “โอกาสจริง” อยู่ที่คำชี้นำต่อการประชุมถัด ๆ ไป เราควรโฟกัสไปที่กลยุทธ์วอลาติลิตีที่ใช้ประโยชน์จากความประหลาดใจที่อาจเกิดขึ้นในคู่ USD/JPY
ข้อมูลล่าสุดสนับสนุนความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนท่าที โดยเงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นทรงตัวที่ 2.1% และค่าจ้างมีโมเมนตัมปรับขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในอดีต คอมเมนต์เชิง “เหยี่ยว” ที่เหนือความคาดหมายจากธนาคารกลางเคยกระตุ้นให้เงินเยนแข็งค่าฉับพลัน 3% ถึง 4% เมื่อเทียบดอลลาร์ หากธนาคารกลางส่งสัญญาณว่าการขึ้นดอกเบี้ยเดือนตุลาคมเป็นไปได้ ก็จะทำให้ตลาดที่กำลังนิ่งนอนใจถูกเซอร์ไพรส์
เทรดเงินเยน: ฉากทัศน์เหยี่ยวและโดฟ
สำหรับการเทรดกรณีเซอร์ไพรส์ฝั่ง “เหยี่ยว” เราแนะนำซื้อออปชัน Put ระยะสั้นบนคู่ USD/JPY โดยสถานะนี้จะเพิ่มมูลค่าอย่างรวดเร็วหากตลาดเริ่มตั้งราคาโอกาสขึ้นดอกเบี้ยในช่วงฤดูใบไม้ร่วงแทนเดือนธันวาคม เป็นวิธีต้นทุนต่ำเพื่อเก็บเกี่ยวโอกาสจากการปรับลงแรงของคู่เงิน
หากธนาคารกลางใช้ถ้อยคำแบบเดิมซ้ำ ๆ แทน เงินเยนมีแนวโน้มอ่อนค่าลงเข้าใกล้ระดับต่ำสุดในเชิงประวัติศาสตร์ สำหรับการเทรดฉากทัศน์ “โดฟ” เราควรมองไปที่กลยุทธ์ Bull Call Spread บน USD/JPY เพื่อได้ประโยชน์จากเยนอ่อนค่า โดยจำกัดความเสี่ยงขาลง กลยุทธ์นี้ช่วยปกป้องเงินทุน พร้อมวางตำแหน่งรับโอกาสทดสอบระดับสำคัญ 160 อีกครั้งที่เคยเห็นในรอบเยนอ่อนค่าในอดีต
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
