ดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (Dow Jones Industrial Average) แกว่งตัวรุนแรงหลังธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) คงกรอบอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.50% ถึง 3.75% เมื่อเวลา 18:00 น. GMT ด้วยมติ 9 ต่อ 3 โดยมีกรรมการ 3 รายโหวตค้านเพื่อสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยทันที 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ ก่อนหน้านั้นดัชนีร่วงจากราว 52,800 ลงมาประมาณ 51,800 ภายในเวลา 16:15 น. GMT จากนั้นรีบาวด์ขึ้นจากจุดต่ำสุดของวันมากกว่า 450 จุด ก่อนจะย่อลงอีกราว 140 จุด โดยซื้อขายใกล้ 52,100 ซึ่งต่ำกว่าจุดสูงสุดของวันมากกว่า 700 จุด ด้านอัตราดอกเบี้ย ตลาดตัดความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนออกไปราว 16 จุด และโอกาสที่จะมีการขึ้นอย่างน้อย 1 ครั้งภายในวันที่ 16 ก.ย. ถูกประเมินใกล้ 64% จากประมาณ 80% ก่อนการประชุม ขณะที่เดือนตุลาคมอยู่ใกล้ 75% และเดือนธันวาคมใกล้ 85%
ความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อย 2 ครั้งภายในวันที่ 9 ธ.ค. ลดลงมาแถว 42% จาก 57% ขณะเดียวกันแถลงการณ์เพิ่มความขัดแย้งในตะวันออกกลางเข้าไปในถ้อยคำเกี่ยวกับความไม่แน่นอน และอ้างถึง “พลังงาน” ในฐานะแรงขับของแรงกดดันด้านราคาที่เฟดกำลัง “มองข้าม” (looking through) ความสนใจหันไปที่ข้อมูลวันพฤหัสบดีเวลา 12:30 น. GMT ได้แก่ Core PCE คาด 0.2% MoM และ 3.3% YoY เทียบกับก่อนหน้าที่ 0.3% และ 3.4% พร้อมด้วย GDP ไตรมาส 2 (ประมาณการเบื้องต้น) ที่ 2.1% และผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก (Initial Jobless Claims) ที่ 200,000 ราย เทียบกับ 187,000 ราย วันศุกร์มีดัชนีต้นทุนแรงงาน (Employment Cost Index) ไตรมาส 2 ที่ 0.8% และความคาดหวังเงินเฟ้อ 1 ปีของมหาวิทยาลัยมิชิแกนคาดทรงตัวที่ 4.2% โดยระดับเทคนิคฝั่งขึ้นถูกอ้างถึงที่ 52,250, 52,600 และ 52,800 ส่วนฝั่งลงที่ 52,000, 51,800 และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 50 วัน (EMA 50 วัน) ใกล้ 51,500
ดาวโจนส์ไม่สามารถรักษาแรงบวกหลังเฟด สัญญาณขาลงเริ่มก่อตัว
เรามองว่าความล้มเหลวล่าสุดของดัชนีดาวโจนส์ในการยืนเหนือแรงรีบาวด์หลังเฟดราว 450 จุด เป็นสัญญาณชัดเจนให้ปรับท่าทีเป็น “ขาลง” ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า เนื่องจากดัชนีคืนกำไรไปอย่างรวดเร็วราวหนึ่งในสามจนกลับมาซื้อขายใกล้ 52,100 เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์ใช้การเด้งระยะสั้นเป็นจังหวะเปิดสถานะขาย (Short) โดยเป้าหมายขาลงระยะใกล้อยู่ที่ระดับ 52,000 และจุดต่ำสุดของวันที่ 51,800
แรงหนุนมหภาคเริ่มจาง ความเสี่ยงรายตัวเพิ่มขึ้น แนะนำการเทรดเชิงป้องกัน
การที่ดัชนีอ่อนตัวลงแม้ท่าทีจะเอนเอียงไปทางผ่อนคลาย (dovish) — โดยความน่าจะเป็นการขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนลดจาก 80% เหลือ 64% — สะท้อนว่า “แรงผ่อนคลายเชิงมหภาค” ไม่เพียงพอที่จะพยุงตลาดนี้อีกต่อไป เราจำเป็นต้องยอมรับว่าความสัมพันธ์ร่วมของตลาด (correlation) ลดลงเหลือระดับเลขหลักเดียว หมายความว่าความเสียหายของหุ้นรายตัวกำลังกดดัชนีมากกว่านโยบายเฟด ในอดีต สภาพแวดล้อมที่ correlation ต่ำเช่นนี้มักเป็นสัญญาณนำไปสู่การปรับฐานของดัชนีที่ลึกขึ้น เมื่อผลประกอบการรายบริษัทออกมาต่ำกว่าคาดและฉุดค่าเฉลี่ยโดยรวมลง
เรายังควรจับตาการที่เฟดยอมรับอย่างเป็นทางการถึงความขัดแย้งในตะวันออกกลางและราคาพลังงานในฐานะแรงขับเงินเฟ้อที่คงอยู่ต่อเนื่อง โดยเฉพาะเมื่อเกณฑ์อ้างอิงน้ำมันโลกอย่างเบรนท์ (Brent) ยังผันผวนสูงและเฉลี่ยราว 80 ถึง 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ภาวะสะดุดของห่วงโซ่อุปทานยังคงกดดันมาร์จิ้นของภาคธุรกิจ องค์ประกอบเชิง “เหยี่ยว” ใหม่ในแถลงการณ์เฟดนี้บ่งชี้ว่ากำไรของภาคธุรกิจกำลังเสื่อมถอยเร็วกว่าเส้นทางดอกเบี้ยที่ราบเรียบลงจะช่วยพยุงได้
เมื่อมองไปข้างหน้าสู่การประกาศดัชนีรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) เดือนมิถุนายน ซึ่ง Core PCE ถูกคาดที่ 3.3% YoY นักเทรดควรเตรียมรับมือความผันผวนของออปชันที่เพิ่มขึ้น หากข้อมูลออกมาสูงกว่าคาด มีแนวโน้มยืนยันมุมมองของกรรมการเฟดสายเหยี่ยว 3 ราย และผลักดัชนีหลุดแนวรับ 51,800 มุ่งสู่ค่า EMA 50 วันใกล้ 51,500 เราแนะนำการซื้อพุทเพื่อป้องกันความเสี่ยง (protective puts) หรือใช้กลยุทธ์ Bear Call Spread โดยกำหนดจุด “ยกเลิกมุมมอง” อย่างเคร่งครัด หากมีการปิดรายวันเหนือแนวต้าน 52,600
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
