อัตราการว่างงานของรัสเซียปรับขึ้นเล็กน้อยสู่ 2.2% ในเดือนมิถุนายน จาก 2.1% ก่อนหน้า การเคลื่อนไหวดังกล่าวสะท้อนว่าตลาดแรงงานอ่อนตัวลงเล็กน้อยในช่วงเดือน แม้ระดับดังกล่าวยังถือว่าต่ำเมื่อเทียบกับมาตรฐานในอดีต
ตัวเลขเดือนมิถุนายนกลายเป็นจุดอ้างอิงระยะสั้นใหม่สำหรับภาวะตลาดแรงงาน ต่อเนื่องจากอัตรา 2.1% ในเดือนก่อนหน้า โดยไม่มีการเปิดเผยข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับอัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงาน การเติบโตของค่าจ้าง หรือการลดตำแหน่งงานเป็นรายอุตสาหกรรม
ผลกระทบของนโยบายการเงินตึงตัวต่อแรงงานในรัสเซีย
เรามองว่าอัตราการว่างงานของรัสเซียที่ขยับขึ้นสู่ 2.2% ในเดือนมิถุนายน จากระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2.1% เป็นสัญญาณว่าเศรษฐกิจที่ร้อนแรงเกินไปของประเทศเริ่มได้รับแรงกดดันจากนโยบายการเงินที่ตึงตัว ธนาคารกลางรัสเซียคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับสูง 21% เพื่อสกัดเงินเฟ้อที่ยังเหนียวตัว ซึ่งล่าสุดรายงานอยู่ใกล้ 8.6% การเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของการว่างงานนี้บ่งชี้ว่า ภาวะขาดแคลนแรงงานรุนแรงซึ่งผลักดันเงินเฟ้อค่าจ้าง อาจกำลังค่อย ๆ เข้าใกล้จุดเปลี่ยน
นัยเชิงกลยุทธ์ต่ออนุพันธ์และตลาดเงิน
สำหรับผู้ซื้อขายอนุพันธ์ เราแนะนำให้โฟกัสที่สัญญาแลกเปลี่ยนล่วงหน้าแบบไม่ส่งมอบ (NDF) ของรูเบิลรัสเซีย เพื่อป้องกันความผันผวนของค่าเงิน โดยในอดีตตลาดแรงงานที่ตึงตัวมากช่วยพยุงค่าเงินรูเบิล แต่สัญญาณการชะลอตัวของเศรษฐกิจอาจกดดันให้ค่าเงินอ่อนลงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า การซื้อออปชัน Put ของรูเบิลที่อยู่นอกระดับราคา (out-of-the-money) อาจเป็นจังหวะที่ให้ผลตอบแทนได้ หากตลาดเริ่มสะท้อนการคาดการณ์ถึงการ “พัก” การขึ้นดอกเบี้ยในที่สุด
เรายังแนะนำให้จับตาอนุพันธ์พลังงานอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะออปชันน้ำมันดิบเบรนท์ เนื่องจากขีดความสามารถการผลิตภาคอุตสาหกรรมภายในประเทศของรัสเซียพึ่งพาแรงงานที่มีอยู่อย่างจำกัด หากการเติบโตของอุตสาหกรรมในประเทศชะลอลงจากแรงงานที่เริ่มเย็นตัว อุปสงค์เชื้อเพลิงในประเทศอาจลดลง ส่งผลให้น้ำมันดิบเหลือเพื่อการส่งออกมากขึ้น การใช้กลยุทธ์ bull call spread บนดัชนีความผันผวนน้ำมันจะช่วยให้เราใช้ประโยชน์จากพลวัตด้านอุปทานพลังงานที่กำลังเปลี่ยนแปลง
ท้ายที่สุด เราแนะนำให้ติดตามตราสารเครดิตดีฟอลต์สวอป (CDS) และออปชันบน ETF ตลาดเกิดใหม่ในวงกว้าง เพราะแม้การเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยในตลาดงานของรัสเซียก็อาจจุดชนวนความผันผวนในภูมิภาคได้ เมื่อผู้ลงทุนทั่วโลกประเมินความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ใหม่ การใช้กลยุทธ์ long straddle จะช่วยให้เราทำกำไรจากความผันผวนฉับพลันของตลาด โดยไม่จำเป็นต้องคาดเดาทิศทางการทะลุกรอบอย่างแม่นยำ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
