ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) มีกำหนดประกาศมติอัตราดอกเบี้ยเวลา 18:00 GMT วันพุธ ก่อนตามด้วยการแถลงข่าวเวลา 18:30 GMT โดยตลาดคาดว่า FOMC จะคงดอกเบี้ยที่ 3.5%-3.75% เป็นการประชุมครั้งที่ 5 ติดต่อกันในเดือนกรกฎาคม อย่างไรก็ดี เครื่องมือ CME FedWatch ให้โอกาสเกือบ 30% ที่จะขึ้นดอกเบี้ย 25 bps เพิ่มขึ้นจาก 15% เมื่อสัปดาห์ก่อน ความเคลื่อนไหวของน้ำมันกลับมาอยู่ในประเด็นเงินเฟ้ออีกครั้ง: หลังจากร่วงราว 35% จากเดือนพฤษภาคมถึงสิ้นมิถุนายน WTI ดีดขึ้นเหนือ 90 ดอลลาร์จาก 67 ดอลลาร์เมื่อต้นเดือนกรกฎาคม หลังการโจมตีสหรัฐ-อิหร่านรบกวนกิจกรรมในช่องแคบฮอร์มุซ และแม้จะย่อตัวบางส่วนก็ยังบวกเกือบ 20% ในเดือนนี้
ข้อมูลของ OCBC ประเมินโอกาสขึ้นดอกเบี้ยเดือนกรกฎาคมไว้ที่ 10% หลังตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐออกมาไม่ร้อนแรง ก่อนจะดีดกลับสู่ 35% ตามราคาน้ำมันที่ปรับขึ้น; กรอบวิเคราะห์ยังอ้างอิงว่าตลาดตีราคาการคุมเข้มสะสมราว 55 bp ไปจนถึงช่วงกลางปี 2027 หากมีเซอร์ไพรส์ขึ้นดอกเบี้ย 25 bps มีแนวโน้มหนุนดอลลาร์สหรัฐและกด EUR/USD ลง ขณะที่การคงดอกเบี้ยจะทำให้โฟกัสไปที่เสียงคัดค้าน (dissent) และน้ำเสียงสื่อสารนโยบายมากขึ้น โดยคำให้การก่อนหน้าของ Warsh ได้คะแนน 5.4/10 จาก FXS Speechtracker ในเชิงเทคนิค แนวรับ EUR/USD อยู่ที่ 1.1280, 1.1160 และ 1.1000 ส่วนแนวต้านอยู่ที่ 1.1460-1.1490, 1.1570 และ 1.1635
ความผันผวนในตลาดอนุพันธ์ท่ามกลางการตัดสินใจของเฟด
เราจำเป็นต้องเตรียมรับมือความผันผวนที่มีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้นในตลาดอนุพันธ์วันนี้ เนื่องจากเฟดจะประกาศมติอัตราดอกเบี้ย แม้กรณีฐานจะเป็นการ “พัก” นโยบายที่ 3.5%–3.75% แต่ความน่าจะเป็นของเซอร์ไพรส์ขึ้นดอกเบี้ย 25 เบซิสพอยต์ได้ไต่ขึ้นเกือบ 30% จากเพียง 15% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เราแนะนำให้ผู้เทรดออปชันพิจารณาซื้อกลยุทธ์สแตรดเดิล (straddle) บนดอลลาร์สหรัฐ เพื่อเก็บโอกาสจากการเคลื่อนไหวแรงในระยะสั้น ไม่ว่าผลการตัดสินใจของเฟดจะออกมาอย่างไร
แรงขับหลักของความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นฉับพลันนี้มาจากการพุ่งขึ้น 20% ของน้ำมันดิบ WTI ในเดือนนี้ ซึ่งล่าสุดทะลุระดับ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในอดีต ช็อกด้านพลังงานขนาดนี้—คล้ายกับภาวะสะดุดของอุปทานในช่วงต้นปี 2022—มักบีบให้ธนาคารกลางต้องเข้าสู่วงจรคุมเข้มนโยบายเชิงรุก เพื่อป้องกันเงินเฟ้อทุติยภูมิที่เหนียวตัว เราเห็นว่าผู้เล่นอนุพันธ์ควรเฮดจ์พอร์ตหุ้นฝั่ง Long ด้วยการชอร์ตฟิวเจอร์สระยะสั้น หรือซื้อพุตออปชัน (put options) บนดัชนีหุ้นหลัก เพื่อกันความเสี่ยงจากโทน “เหยี่ยว” (hawkish)
กลยุทธ์การซื้อขายสกุลเงินและพลังงาน
สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ค่าเงิน คู่ EUR/USD ขณะนี้กำลัง “อัดตัว” อยู่ในกรอบแคบใต้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันบริเวณ 1.1460 หากเฟดส่งสัญญาณเหยี่ยวแบบเซอร์ไพรส์ในวันนี้ เราคาดว่าจะเกิดการหลุดลงอย่างรวดเร็วไปยังแนวรับสำคัญที่ 1.1280 การซื้อพุตออปชันของยูโรแบบนอกเงิน (out-of-the-money) อาจให้ผลตอบแทนเชิงอสมมาตรอย่างมีนัย หากดอลลาร์สหรัฐกลับมามีโมเมนตัมขาขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
เรายังต้องจับตาตลาดออปชันพลังงานอย่างใกล้ชิด ซึ่งความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของ WTI พุ่งขึ้นจากกิจกรรมกองเรือที่สะดุดในช่องแคบฮอร์มุซ เนื่องจาก “การพัก” ทางภูมิรัฐศาสตร์มักเปราะบาง เราเสนอให้จัดโครงสร้างบูลคอลสเปรด (bull call spread) บนน้ำมันดิบ เพื่อทำกำไรจากโอกาสที่ความตึงเครียดกลับมาปะทุอีกครั้ง โดยไม่ต้องรับความเสี่ยงไม่จำกัด กลยุทธ์นี้ช่วยป้องกันการปรับฐานลงฉับพลัน ขณะเดียวกันยังเปิดอัพไซด์ไว้ หากราคาน้ำมันกลับไปมุ่งสู่ 100 ดอลลาร์ได้อีกครั้ง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
