EUR/USD เคลื่อนไหวบริเวณ 1.1390 ในช่วงการซื้อขายเอเชียวันพุธ ทรงตัวแข็งแกร่งต่อเนื่องเป็นวันที่สอง หลังดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับยูโร ก่อนการตัดสินใจนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ซึ่งตลาดคาดอย่างกว้างขวางว่าจะคงดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง การกำหนดราคาในตลาดอนุพันธ์สะท้อนโอกาส 30.5% ที่เฟดจะปรับขึ้นดอกเบี้ยทันที และตามด้วยความน่าจะเป็นโดยนัย 76.6% ของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน บ่งชี้ว่าตลาดมองว่าต้นทุนการกู้ยืมจะอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานานกว่าที่คาด
แรงกดดันขาลงของดอลลาร์ถูกจำกัดจากการกลับมาปะทุของความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ซึ่งทำให้ตลาดหันกลับไปให้น้ำหนักกับความเสี่ยงเงินเฟ้อและแนวโน้มดอกเบี้ยสหรัฐ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้นหลัง IRGC ยิงขีปนาวุธบอลลิสติกโจมตีฐานทัพสหรัฐในจอร์แดนราว 17:45 น. ตามเวลา ET ขณะที่กองบัญชาการกลางสหรัฐ (US Central Command) ระบุว่าระบบป้องกันสามารถสกัดกั้นขีปนาวุธทั้งหมดได้ โดยไม่มีผู้บาดเจ็บหรือความเสียหาย จากนั้น CENTCOM ดำเนินการโจมตีทางอากาศแบบแม่นยำในอิรักต่อกลุ่มที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่าน ซึ่งถูกระบุว่ากำลังวางแผนปฏิบัติการโจมตีกองกำลังสหรัฐและโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของซาอุดีอาระเบีย ในยุโรป ECB มีมติเป็นเอกฉันท์คงดอกเบี้ยที่ 2.25% เมื่อวันที่ 23 กรกฎาคม และส่งสัญญาณแนวโน้มการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน หลังกรรมการบางรายในสภาผู้ว่าการเสนอให้ขึ้นดอกเบี้ยทันทีจากความเสี่ยงการส่งผ่านต้นทุนพลังงานสู่เงินเฟ้อ
ความผันผวนและกลยุทธ์เฮดจ์สำหรับ EUR/USD และน้ำมันดิบ
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์ซื้อสแตรดเดิล (straddle) หรือสแตรงเกิล (strangle) ระยะสั้นใน EUR/USD เพื่อทำกำไรจากช่องว่างการกำหนดราคาที่แตกต่างกันอย่างมากระหว่างเฟดและ ECB ด้วยโอกาส 30.5% ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยแบบเหนือความคาดหมายในวันนี้ และสัญญาณที่ชัดเจนของ ECB สำหรับเดือนกันยายน ทำให้ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ในปัจจุบันถูกประเมินต่ำเกินไป ในอดีต ช่วงที่นโยบายธนาคารกลาง “แยกทาง” ในลักษณะคล้ายกัน ค่า implied volatility ของออปชัน EUR/USD อายุ 1 เดือนเคยกระโดดจากระดับเฉลี่ย 6.2% ขึ้นไปมากกว่า 8.5%
ท่ามกลางการยกระดับปฏิบัติการทางทหารในอิรักและจอร์แดน เรายังควรเฮดจ์ความเสี่ยงต่อการพุ่งขึ้นอย่างฉับพลันของราคาน้ำมันดิบ ซึ่งอาจรบกวนซัพพลายเชนทั่วโลก ออปชันคอล (call options) ของเบรนท์มีความน่าสนใจสูงในตอนนี้ โดยเฉพาะเมื่อข้อมูลด้านข่าวกรองการป้องกันประเทศชี้ความเสี่ยงต่อโครงสร้างพื้นฐานพลังงานของซาอุดีอาระเบีย ในเหตุการณ์ตื่นตระหนกด้านอุปทานในตะวันออกกลางครั้งก่อน เช่น การโจมตี Abqaiq ปี 2019 ราคาน้ำมันพุ่ง 15% ภายในหนึ่งเซสชัน ซึ่งอาจกระตุ้นกระแสเงินไหลเข้าทรัพย์สินปลอดภัย (safe haven) หนุนดอลลาร์สหรัฐอย่างมีนัยสำคัญ
เทรด FX เชิงทิศทางและระดับสำคัญของ EUR/USD
สำหรับนักเทรด FX เชิงทิศทาง เราเสนอให้ตั้งสถานะ “ลองแกมมา” (long-gamma) เพื่อเก็บโอกาสจากการเบรกเอาต์ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นอย่างรุนแรงจากระดับ 1.1390 ในปัจจุบัน ความแข็งแกร่งของยูโรยังถูกจำกัดด้วยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เหล่านี้ แต่หากเฟดคงดอกเบี้ยแบบผ่อนคลาย (dovish hold) ในวันนี้ ก็อาจผลักดันคู่เงินขึ้นไปทดสอบแนวต้าน 1.1500 ได้อย่างรวดเร็ว ในทางกลับกัน หากเฟดสร้างเซอร์ไพรส์ด้วยการขึ้นดอกเบี้ย เราคาดว่าจะเห็นการร่วงลงอย่างรวดเร็วสู่โซนแนวรับ 1.1200 ทำให้ออปชันแบบแบร์ริเออร์สองด้าน (dual-sided barrier options) เป็นทางเลือกที่ให้ความคุ้มค่าเชิงความเสี่ยงต่อผลตอบแทน (risk-reward) ที่น่าสนใจ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
