การหยุดชะงักของการปะทะระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านส่งสัญญาณการลดระดับความตึงเครียดที่จับต้องได้ครั้งแรกในรอบเกือบสองสัปดาห์ แม้ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอุปทานพลังงานและภาพรวมตลาดการเงินยังคงอยู่ โดยน้ำมันดิบเบรนท์กลับขึ้นไปใกล้ระดับ 100 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลอีกครั้ง ก่อนจะอ่อนตัวลงในช่วงปลายสัปดาห์ ทำให้ตลาดยังคงให้น้ำหนักกับ “พรีเมียมความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์”
ในตลาด FX เงินดอลลาร์สหรัฐปิดสัปดาห์ที่แล้วที่ 5.0831 เรียลบราซิลต่อดอลลาร์ เทียบเท่าการแข็งค่ารายสัปดาห์ของเงินเรียล 0.56% และเป็นผลงานดีที่สุดอันดับ 7 จาก 24 สกุลเงินตลาดเกิดใหม่ Rabobank คาด USD/BRL อยู่ที่ 5.35 ณ สิ้นปี โดยโยงการเคลื่อนไหวดังกล่าวกับความคาดหวังว่า “ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย” ระหว่างบราซิลกับประเทศพัฒนาแล้วจะหดแคบลงต่อเนื่องจนถึงปี 2026 รวมถึงโอกาสที่เงินดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้นในระดับโลก ขณะที่ฐานะการคลังของบราซิลยังเปราะบางในปีที่มีการเลือกตั้ง
กลยุทธ์อนุพันธ์ท่ามกลางคาดการณ์เงินเรียลอ่อนค่า
เราแนะนำผู้เทรดอนุพันธ์วางสถานะรับมือ “เงินเรียลบราซิลอ่อนค่า” มุ่งสู่ปลายปี 2026 โดยเมื่อค่าเงินล่าสุดซื้อขายใกล้ระดับ 5.08 เราคาดว่า USD/BRL จะไต่ขึ้นสู่ 5.35 ภายในเดือนธันวาคม การอ่อนค่าคาดหมายมากกว่า 5% นี้เปิดโอกาสให้ทยอยสะสมออปชัน Call ฝั่ง Long บน USD/BRL หรือใช้กลยุทธ์ bull call spread ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญคือส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่แคบลงอย่างรวดเร็วระหว่างบราซิลกับประเทศพัฒนาแล้ว ธนาคารกลางบราซิลคงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Selic) ที่ 10.50% ขณะที่ธนาคารกลางทั่วโลกยังระมัดระวังต่อเงินเฟ้อ เมื่อช่องว่างผลตอบแทนลดลง ความน่าสนใจของการทำ carry trade ด้วยเงินเรียลจะลดลง ซึ่งเรามองว่าจะกระตุ้นเงินทุนไหลออกและกดดันค่าเงินท้องถิ่น
การบริหารความเสี่ยงด้านการคลังและการเมือง
สภาพแวดล้อมการคลังของบราซิลที่เปราะบางยิ่งซ้ำเติมด้วยความไม่แน่นอนทางการเมืองจากการเลือกตั้งทั่วไปในเดือนตุลาคม 2026 ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดชี้ว่าหนี้สาธารณะรวมของบราซิลขยับขึ้นเข้าใกล้ 78% ของ GDP ทำให้ประเด็นความยั่งยืนทางการคลังอยู่ในสายตานักลงทุน เราเสนอให้ผู้เทรดอนุพันธ์ป้องกันความผันผวนภายในประเทศด้วยการซื้อเครื่องมือที่อิง “ความผันผวนระยะสั้น” ของ BRL
ด้านความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ยังคาดเดาได้ยาก โดยน้ำมันดิบเบรนท์เพิ่งไต่ไปเฉียดระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ยังคงคุกรุ่น แม้จะมีการหยุดปะทะชั่วคราว แต่ความกังวลต่ออุปทานพลังงานโลกยังหนุนให้เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย เพื่อเก็บเกี่ยวผลกระทบจากแรงกระแทกภายนอก เราแนะนำให้คงการถือครองอนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับน้ำมันควบคู่กับสถานะ Long ดอลลาร์
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
