ฟรังก์สวิสทรงตัวเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในวันอังคาร หลังแรงหนุนช่วงต้นของดอลลาร์เริ่มแผ่วลง ก่อนการตัดสินใจนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ที่จะมีขึ้นในวันพุธ คู่เงิน USD/CHF ทรงตัวใกล้ระดับ 0.8184 หลังแตะ 0.8205 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2025 ดัชนีดอลลาร์สหรัฐอยู่ราว 101.35 ลดลงจาก 101.64 ซึ่งเป็นจุดสูงสุดในรอบหนึ่งเดือน หลังราคาน้ำมันปรับฐานต่อเนื่องภายหลังการหยุดโจมตีชั่วคราวระหว่างสหรัฐและอิหร่าน และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอ่อนตัวลง โดนัลด์ ทรัมป์ ระบุว่าเป็น “ช่วงเวลาที่ดีที่อิหร่านจะทำข้อตกลง” พร้อมเตือนว่าสหรัฐจะ “กลับไปและปิดจ็อบให้เสร็จ” หากไม่มีข้อตกลง
ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐให้แรงขับเคลื่อนจำกัด โดยดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของ Conference Board ลดลงมาอยู่ที่ 90.8 ในเดือนกรกฎาคม จาก 92.2 ในเดือนมิถุนายน (ที่ถูกปรับเพิ่ม) ตลาดคาดกันอย่างกว้างขวางว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (federal funds rate) ไว้ที่ 3.50%-3.75% อย่างไรก็ดี เครื่องมือ CME FedWatch ระบุความน่าจะเป็นราว 30% ของการปรับขึ้น 25 จุดฐาน เงินเฟ้อสหรัฐยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% และแม้ราคาน้ำมันที่ลดลงจะช่วยบรรเทาแรงกดดันระยะสั้น แต่ตลาดจับตาว่าผู้กำหนดนโยบายจะยังคงเอนเอียงไปทาง “คุมเข้ม” (hawkish) หรือไม่ ขณะเดียวกัน ฟรังก์จัดอยู่ในกลุ่มสกุลเงินหลักที่ทำผลงานแย่ที่สุดนับตั้งแต่สงครามสหรัฐ-อิหร่านเริ่มขึ้น โดยท่าทีอัตราดอกเบี้ยศูนย์ของธนาคารกลางสวิส (SNB) เอื้อให้เกิด carry trade และความพร้อมของ SNB ในการสกัดการแข็งค่ามากเกินไปเป็นปัจจัยกดดัน CHF
—กลยุทธ์ระยะสั้นรับความผันผวนจากผลประชุม Fed
ขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐเตรียมประกาศการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยในวันนี้ เราแนะนำผู้ค้าอนุพันธ์ให้เตรียมรับความผันผวนที่มีแนวโน้มสูงขึ้นในคู่เงิน USD/CHF โดยตลาดกำลัง “ให้น้ำหนักราคา” โอกาสราว 30% ที่จะขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดฐาน ออปชันระยะสั้นอย่างกลยุทธ์ straddle จึงน่าสนใจอย่างยิ่งเพื่อจับการแกว่งตัวฉับพลันของราคา เราแนะนำให้จัดวางโพซิชันทันทีเพื่อใช้ประโยชน์จากการเบี่ยงเบนแรงจากกรณีฐานที่คาดว่าจะ “คงดอกเบี้ย”
—มุมมองระยะกลางและการบริหารความเสี่ยงในการเทรด USD/CHF
นอกเหนือจากผลการตัดสินใจวันนี้ “ช่องว่างอัตราดอกเบี้ย” พื้นฐานระหว่างสหรัฐกับสวิตเซอร์แลนด์ยังสนับสนุนมุมมองเชิงบวกต่อ USD/CHF อย่างมากในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า นโยบายอัตราดอกเบี้ยศูนย์ของ SNB เทียบกับอัตราดอกเบี้ยของ Fed ที่ 3.50%-3.75% สร้างส่วนต่างผลตอบแทนอย่างน้อย 350 จุดฐาน เราเชื่อว่านักเทรดควรใช้ประโยชน์จากส่วนต่างนี้ด้วยการซื้อคอลออปชัน USD/CHF แบบ out-of-the-money โดยตั้งเป้าหมายการกลับไปทดสอบระดับสูงล่าสุดที่ 0.8205
แม้การย่อตัวของราคาน้ำมันจะช่วยคลายความกังวลเงินเฟ้อชั่วคราว และกดดัชนีดอลลาร์ (DXY) ลงมาที่ 101.35 แต่ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ยังคาดเดาได้ยาก ในอดีต การยกระดับความขัดแย้งทั่วโลกแบบฉับพลันมักกระตุ้นกระแสเงินไหลกลับสู่สินทรัพย์ปลอดภัยอย่างฟรังก์สวิสอย่างรวดเร็ว ซึ่งอาจพลิกกลับกำไรของดอลลาร์ได้ทันที เพื่อลดความเสี่ยงดังกล่าว เราเสนอให้ใช้คอลออปชันแบบ knock-out โดยตั้งแนว barrier ไว้ต่ำกว่าแนวรับสำคัญที่ 0.8100 เล็กน้อย
ข้อมูลย้อนหลังชี้ว่า เมื่อส่วนต่างดอกเบี้ยสหรัฐ-สวิสสูงกว่า 3% ในช่วงที่ Fed ส่งสัญญาณคุมเข้ม ดอลลาร์มีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นเฉลี่ย 2.5% ในเดือนถัดไป แม้ Fed จะคงดอกเบี้ยในวันนี้ แต่โดยทั่วไปคาดว่าผู้กำหนดนโยบายจะยังคงโทนคุมเข้มซึ่งช่วยพยุงดอลลาร์ การถือสถานะ Long ใน USD/CHF ผ่านอนุพันธ์แบบมีโครงสร้างจะช่วยให้เรารับผลตอบแทนจาก carry trade ได้อย่างมีกรอบความเสี่ยง พร้อมวางตำแหน่งเพื่อรับโอกาสการเบรกเอาต์ของดอลลาร์ในวงกว้างกว่าเดิม
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
