ดัชนีราคาบ้าน S&P/Case-Shiller ของสหรัฐปรับเพิ่มขึ้น 1.6% เมื่อเทียบรายปีในเดือนพฤษภาคม สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 1.3% ข้อมูลดังกล่าวสะท้อนว่าอัตราการเติบโตราคาบ้านรายปีเร่งตัวมากกว่าที่นักวิเคราะห์ประเมินไว้สำหรับเดือนดังกล่าว
เมื่อปรับด้วยความคาดหวังของตลาด ผลประกาศออกมาสูงกว่าฉันทามติ 0.3 จุดเปอร์เซ็นต์ ตัวเลข S&P/Case-Shiller ถูกใช้เป็นเกณฑ์อ้างอิงมูลค่าอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่อาศัย และถูกติดตามอย่างใกล้ชิดเพื่อส่งสัญญาณโมเมนตัมของตลาดที่อยู่อาศัย
นัยต่อ政策ของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) และเงินเฟ้อ
เราจำเป็นต้องติดตามอย่างใกล้ชิดว่าข้อมูลที่อยู่อาศัยซึ่งแข็งแกร่งกว่าคาดนี้จะกระทบต่อการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไปของธนาคารกลางสหรัฐอย่างไร ในอดีต เมื่อดัชนี Case-Shiller ออกมาสูงกว่าคาด มักบ่งชี้แรงกดดันเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อในหมวดที่อยู่อาศัย (shelter) ของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ซึ่งมีสัดส่วนราวหนึ่งในสามของดัชนีทั้งหมด เมื่อดัชนีเดือนพฤษภาคมอยู่ที่ 1.6% สูงกว่าที่คาด 1.3% เราประเมินว่าธนาคารกลางอาจคงอัตราดอกเบี้ย “สูงนานกว่าเดิม” เพื่อช่วยชะลอเศรษฐกิจ
กลยุทธ์การเทรดและผลกระทบรายอุตสาหกรรม
สำหรับนักเทรดอนุพันธ์ ความแข็งแกร่งของราคาบ้านที่ไม่ยอมอ่อนแรงนี้ชี้ว่าเราควรจัดพอร์ตเพื่อรองรับความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยและออปชันพันธบัตรรัฐบาล (Treasury options) ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ข้อมูลตลาดล่าสุดระบุว่าเครื่องมือ CME FedWatch Tool เริ่มสะท้อนความน่าจะเป็นที่ลดลงของการปรับลดดอกเบี้ยในระยะใกล้แล้ว ซึ่งสะท้อนการเปลี่ยนแปลงของมุมมองตลาด เราคาดว่าอัตราผลตอบแทนตราสารค้ำประกันด้วยสินเชื่อที่อยู่อาศัย (MBS) จะปรับสูงขึ้นเพื่อตอบรับรายงานนี้ ทำให้ออปชันฝั่งขาลง (bearish options) บนสินทรัพย์อ่อนไหวต่อดอกเบี้ยมีความน่าสนใจมากขึ้น
เรายังแนะนำให้โฟกัสไปที่กลุ่มทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REIT) และหุ้นผู้สร้างบ้าน (homebuilders) ผ่านออปชันระยะสั้น ตามสถิติที่ผ่านมา ความแข็งแกร่งของตลาดที่อยู่อาศัยมักหนุนหุ้นผู้สร้างบ้านในช่วงแรก แต่เมื่อดอกเบี้ยสูงยืดเยื้อ จะเริ่มบีบกำลังซื้อผู้บริโภคและกดทับอัตรากำไร โดยใช้พุตออปชัน (put options) บน ETF ผู้สร้างบ้านรายใหญ่ เราสามารถเฮดจ์ความเสี่ยงต่อการอ่อนตัวช่วงกลางไตรมาสได้ เมื่อภาระต้นทุนการกู้ยืมที่สูงเป็นเวลานานเริ่มสะท้อนความจริงมากขึ้น
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
